2025 H1 enkripsi pembiayaan wawasan: total pembiayaan 37 miliar menunjukkan tanda-tanda pemulihan, VC terkemuka masih memiliki pengaruh besar

Penulis: Marco Manoppo

Kompilasi: Shenchao TechFlow

Paruh pertama tahun 2025 merupakan titik balik untuk investasi risiko cryptocurrency. Setelah mengalami dua tahun pengetatan modal dan kehati-hatian dari para investor, dana mulai mengalir dengan deras. Hingga 30 Juni, total pendanaan cryptocurrency yang telah diumumkan telah melebihi 37 miliar dolar AS, dengan lebih dari 150 transaksi yang dilacak, mencakup putaran benih, putaran A-C, putaran strategis, dan IPO. Meskipun ada ketidakpastian regulasi dan harga token yang terus berfluktuasi, kepercayaan lembaga dan investasi risiko terhadap industri ini telah kembali dengan kuat.

Poin kunci:

• Total pendanaan cryptocurrency yang telah diungkapkan pada paruh pertama tahun 2025 melebihi 37 miliar dolar AS, menjadi salah satu periode paling aktif sejak pasar bullish 2021, dengan lebih dari 150 transaksi yang dilacak.

• Pembiayaan strategis senilai 2 miliar dolar AS dari Binance dan IPO senilai 1,1 miliar dolar AS dari Circle meningkatkan rata-rata ukuran perdagangan menjadi 248 juta dolar AS, menunjukkan kembalinya kepercayaan pasar terhadap platform yang sudah matang.

• Sebagian besar dana berpindah dari aplikasi konsumsi dan proyek spekulatif, mengalir ke solusi skalabilitas, infrastruktur yang patuh, dan protokol lintas rantai.

• Sekitar 700 juta dolar AS mengalir ke proyek kripto yang terkait dengan AI, fenomena ini menunjukkan bahwa investor menganggapnya sebagai batas inovasi penting berikutnya.

• Investor teratas seperti a16z crypto, Paradigm, Pantera, Galaxy Digital, dan Sequoia menguasai sekitar 40% dari putaran valuasi tertinggi, saat ini, dana besar masih memiliki pengaruh besar terhadap arah perkembangan industri kripto.

Ringkasan Pembiayaan Total

Selama periode Januari hingga Juni 2025, perusahaan rintisan di bidang kripto dan blockchain mengumpulkan sekitar 37,3 miliar dolar dalam pendanaan yang diungkapkan.

Rata-rata ukuran transaksi sekitar 248 juta dolar AS, jauh lebih tinggi dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Tentu saja, rata-rata ini dipengaruhi oleh beberapa putaran pendanaan besar dan IPO, seperti pendanaan strategis besar-besaran Binance sebesar 2 miliar dolar AS dan IPO Circle sebesar 1,1 miliar dolar AS. Ukuran transaksi median mendekati 50 juta dolar AS, mencerminkan bahwa sebagian besar putaran pendanaan masih berada dalam kategori pasar menengah.

Total pendanaan ini menjadikan paruh pertama tahun 2025 sebagai salah satu periode paling aktif sejak pasar bullish 2021. Yang sangat mencolok adalah aliran besar dana ke dalam solusi infrastruktur dan skalabilitas, bukan hanya di segmen aplikasi konsumen.

Tren bulanan dan kuartalan

Jumlah pendanaan bervariasi setiap bulan, dengan Maret menjadi yang terkuat. Hanya pada bulan Maret, didorong oleh pendanaan putaran strategis besar dan pendanaan pra-IPO, jumlah pendanaan perusahaan diperkirakan mencapai 8 miliar dolar AS.

Total pembiayaan untuk bulan Januari dan Februari sekitar 9,4 miliar dolar AS, sementara pada bulan April sedikit melambat menjadi sekitar 4,5 miliar dolar AS.

Pada bulan Mei dan Juni, aktivitas pendanaan mengalami rebound, masing-masing melebihi 5 miliar dolar AS, terutama berasal dari perdagangan di kemudian hari dan IPO Circle.

Dalam pandangan kuartalan, jumlah pendanaan pada kuartal pertama mendekati 17,4 miliar dolar, sedangkan kuartal kedua meningkat lagi sebesar 15,9 miliar dolar. Meskipun kuartal pertama didorong oleh momentum perkembangan di awal tahun dan pendanaan Binance, kuartal kedua memiliki cakupan pendanaan yang lebih luas, dengan pendanaan besar tersebar di bidang infrastruktur ekspansi, solusi kustodian, dan DeFi.

Ritme ini menunjukkan bahwa investor telah membuat keputusan pendanaan lebih awal di awal tahun, mungkin untuk mengunci valuasi sebelum harga token meningkat lebih lanjut.

Segmentasi dan Analisis Industri

Menganalisis distribusi dana di berbagai industri dapat memberikan pemahaman yang jelas tentang bidang mana yang dianggap investor memiliki nilai jangka panjang:

• DeFi dan infrastruktur keuangan menarik bagian terbesar, dengan total pendanaan lebih dari 6,2 miliar dolar AS. Protokol DeFi institusi yang fokus pada pinjaman yang sesuai, derivatif, dan penyediaan likuiditas sangat populer.

• Solusi perluasan Layer 1 dan Layer 2 mengumpulkan sekitar 3,3 miliar dolar. EigenLayer, LayerZero, dan proyek-proyek lain yang berfokus pada protokol adalah penerima manfaat terbesar, mencerminkan bahwa investor percaya bahwa perluasan Ethereum dan interoperabilitas lintas rantai masih merupakan peluang yang belum terpecahkan.

• Solusi kustodian, keamanan, dan kepatuhan telah menarik lebih dari 1,2 miliar dolar. Ini juga menyoroti pentingnya infrastruktur yang dapat dipercaya di tengah meningkatnya persyaratan dari regulator.

• Pendanaan sekitar 1,5 miliar dolar untuk stablecoin dan jaringan pembayaran menunjukkan dukungan modal yang berkelanjutan untuk proyek yang menghubungkan fiat dan likuiditas di blockchain.

• AI-Crypto telah menjadi tema yang berkembang pesat, dengan sekitar 7 miliar USD diinvestasikan dalam proyek yang menggabungkan model bahasa besar, komputasi terdesentralisasi, dan insentif token.

• Dibandingkan dengan tahun 2021-2022, pendanaan di bidang NFT dan permainan tetap lesu, dengan total sekitar 600 juta dolar, yang juga menyoroti pergeseran pasar dari koleksi spekulatif ke aplikasi yang lebih fokus pada utilitas. Singkatnya, modal telah dengan tegas beralih dari siklus spekulasi konsumen murni ke infrastruktur, jalur kepatuhan, dan ekosistem yang lebih luas.

Putaran pendanaan yang patut diperhatikan

Sejumlah putaran pendanaan besar mendominasi berita utama dan aliran modal. Pendanaan strategis Binance sebesar 2 miliar dolar AS pada bulan Januari langsung menetapkan nada untuk pasar pendanaan tahun ini, menunjukkan bahwa bahkan bursa yang sudah mapan masih memiliki kepercayaan besar dari investor. IPO Circle sebesar 1 miliar dolar AS menjadi kasus keluar publik terbesar di paruh pertama tahun ini, dan mengkonfirmasi bahwa model stablecoin adalah layak dan merupakan jalur yang dapat menghasilkan pendapatan. Sementara itu, putaran pendanaan Binance dan Circle masing-masing adalah putaran pendanaan terbesar kedua dan ketiga dalam sejarah cryptocurrency.

Putaran pendanaan menarik lainnya termasuk pendanaan strategis TON sebesar 400 juta dolar, pendanaan putaran C Phantom sebesar 150 juta dolar, dan investasi LayerZero sebesar 150 juta dolar. Hanya pendanaan ini sudah menyumbang seperempat dari total pendanaan di paruh pertama tahun ini.

Sebuah fenomena dinamis yang penting: hampir semua putaran pendanaan besar menarik partisipasi dari perusahaan investasi terkemuka seperti a16z crypto, Paradigm, Sequoia Capital, dan Pantera Capital, fenomena-fenomena ini menyampaikan bahwa dana ventura utama akan terus memusatkan ekuitas pada perusahaan-perusahaan terkemuka di industri.