Nouvelle tendance des flux de capitaux institutionnels dans le marché des cryptomonnaies : analyse approfondie du gestionnaire d'investissement VanEck

Alors que le marché des cryptomonnaies connaît plusieurs cycles de hausses et de baisses, le flux de capitaux institutionnels est devenu le point focal du marché. Pranav Kanade, gestionnaire de portefeuille chez VanEck, a récemment analysé en profondeur les changements de stratégie des investisseurs institutionnels, les opportunités structurelles sur le marché des tokens de liquidité, ainsi que la vague imminente d'actions tokenisées.

Façons dont les fonds institutionnels entrent dans le marché des cryptomonnaies

Pranav souligne que les fonds institutionnels entrent dans le domaine du chiffrement par deux formes principales : l'achat direct d'actifs connexes et la création de produits en chaîne par la tokenisation des actifs. Actuellement, les flux de capitaux mondiaux sont principalement contrôlés par des bureaux de famille, des particuliers à haute valeur nette, des fonds de dotation, des fondations, des caisses de retraite et des fonds souverains. Ces institutions prennent des décisions d'investissement par le biais de stratégies passives ( comme les ETF ) ou de stratégies actives ( comme des gestionnaires professionnels ).

Cependant, de nombreuses institutions ne sont pas encore vraiment "arrivées". Les bureaux de famille peuvent être entrés plus tôt, appréciant le potentiel de retour de liquidité. L'année dernière, de nombreuses institutions ont commencé à acheter des ETF Bitcoin, qui sont une manière simple d'y accéder. Une autre méthode est le capital-risque, à la recherche de grands gestionnaires de blue chips pour des allocations.

Avantages et défis du marché des tokens de liquidité

Pranav pense qu'il existe des opportunités structurelles sur le marché des jetons de liquidité. Depuis 2022, environ 60 milliards de dollars de capitaux ont afflué vers des projets de capital-risque en phase précoce, de nombreux fondateurs ayant tendance à réaliser une sortie sous forme de jetons. Cependant, cette tendance a également mis en lumière les problèmes de liquidité du marché. De nombreux projets ayant réalisé une sortie par jetons ont vu le prix de leurs jetons généralement baisser au cours des 12 à 24 derniers mois, en raison d'un manque de demande suffisante sur le marché pour soutenir la valeur de ces jetons.

Investissement précoce VS liquidité du marché secondaire

Pranav a observé que les investisseurs commencent à passer des investissements initiaux aux marchés secondaires plus liquides. Il a souligné qu'il existe un déséquilibre entre l'offre et la demande sur le marché des cryptomonnaies, en particulier en ce qui concerne la liquidité. En raison d'une offre de capital insuffisante, alors que la demande du marché pour les jetons et les projets est énorme, les investisseurs doivent sélectionner parmi de nombreux jetons ceux qui présentent un potentiel.

Importance des modèles de revenus et des flux de trésorerie

Pranav souligne que l'industrie du chiffrement fait face à un choix binaire : devenir un accessoire de l'internet ou se concentrer sur la création de valeur réelle ( comme des revenus ). Il estime que tous les autres actifs, à l'exception du stockage de valeur, seront finalement considérés comme des actifs "générateurs de capital". L'industrie du chiffrement doit clairement expliquer pourquoi ses actifs ont de la valeur pour attirer le capital traditionnel.

Actions tokenisées : la prochaine opportunité de mille milliards

Pranav prédit que la popularisation des actions tokenisées pourrait stimuler la croissance de la capitalisation boursière. Les entreprises traditionnelles pourraient choisir de sortir du marché sous forme de jetons plutôt que sous forme d'actions. Les actions tokenisées possèdent non seulement les attributs des actions traditionnelles, mais peuvent également réaliser plus d'usages grâce à des fonctionnalités programmables, comme récompenser les utilisateurs ou les créateurs.

Législation sur les stablecoins et nouvelles opportunités

Pranav pense que la législation sur les stablecoins va bientôt être adoptée, ce qui incitera une série d'entreprises à adopter les stablecoins pour optimiser leur structure de coûts opérationnels. Certains investisseurs ont déjà commencé à s'intéresser aux entreprises qui pourraient bénéficier des stablecoins sur le marché public, allant des entreprises Internet aux plateformes de commerce électronique, à l'économie des petits boulots et aux paris sportifs.

Évaluation L1 et perspectives d'avenir

Pranav souligne qu'il ne faut pas juger la valeur des actifs L1 uniquement sur la base des données à court terme, mais qu'il faut se concentrer sur le développement à venir dans les 2 à 5 prochaines années. Il prévoit que dans les trois prochaines années, le nombre d'utilisateurs utilisant directement ou indirectement des applications basées sur la blockchain pourrait atteindre 500 millions, ce qui rendrait certaines évaluations actuelles des projets L1 sous-estimées.

L'avenir des infrastructures et des applications

Pranav pense qu'il n'y a pas encore eu de cas où une application de type killer a migré de sa chaîne d'origine pour construire un stack technologique complet de manière indépendante. Il prédit que l'infrastructure L1 pourrait former un oligopole similaire à celui du cloud computing, les applications pouvant passer entre quelques géants, plutôt que de construire leur propre chaîne.

Dans l'ensemble, le point de vue de Pranav souligne que le marché des cryptomonnaies est à un tournant crucial, avec l'afflux de fonds institutionnels, l'essor des actions tokenisées et la législation sur les stablecoins qui façonneront ensemble la direction future du développement de l'industrie.