Analyse des stablecoins : définition, classification et rôle dans l'écosystème des Cryptoactifs
Les stablecoins occupent une place importante dans l'industrie des Cryptoactifs. Au 25 juillet 2024, la capitalisation boursière des stablecoins est d'environ 165 milliards de dollars, représentant près de 7 % des 2,417 milliards de dollars du marché global des Cryptoactifs. Parmi eux, Tether (USDT) est actuellement la troisième plus grande Cryptoactifs par capitalisation boursière, juste derrière le Bitcoin et l'Ethereum.
Cet article explorera en profondeur la définition des stablecoins, leur classification et leur importance dans le domaine des cryptoactifs. Nous examinerons également le cas d'étude d'Ethena USDe, en analysant son mécanisme de fonctionnement, les risques potentiels et les perspectives de développement de l'USDe.
Définition des stablecoins
Selon la définition du Conseil de stabilité financière et de la Banque des règlements internationaux, un stablecoin est "une Cryptoactifs conçue pour maintenir une valeur stable par rapport à un actif spécifique ou à un groupe d'actifs". En général, les stablecoins sont indexés sur des monnaies fiduciaires telles que le dollar américain.
Nécessité des stablecoins
Dans le contexte des applications massives de Web3, les stablecoins présentent les avantages suivants :
Par rapport aux actifs traditionnels, les actifs numériques offrent une négociabilité plus pratique. Les stablecoins, en tant que moyens d'échange à valeur stable, facilitent les transactions quotidiennes tout en permettant des paiements transfrontaliers rapides et à faible coût.
Par rapport aux autres Cryptoactifs, les stablecoins aident à réduire l'impact des fluctuations de valeur. En période de volatilité du marché, les stablecoins offrent une stabilité de valeur unique, devenant un refuge pour la préservation de la valeur.
Classification des stablecoins
Les stablecoins se divisent principalement en deux catégories : les stablecoins collatérisés et les stablecoins algorithmiques.
hypothèque stablecoin
Les stablecoins garantis sont entièrement soutenus par d'autres actifs, assurant que leur valeur est soutenue par des garanties. Ils comprennent principalement :
Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : soutenus par des réserves de monnaie légale, comme USDT et USDC.
Stablecoin adossé à des marchandises : soutenu par des réserves de marchandises, comme Tether Gold (XAUt).
Cryptoactifs garantis par des stablecoins : soutenus par des réserves d'autres cryptoactifs, comme DAI.
algorithme stablecoin
Les stablecoins algorithmiques assurent la sécurité des garanties ou ajustent la circulation sur le marché pour maintenir la stabilité. Les principales méthodes comprennent :
Mécanisme de liquidation : par le biais d'enchères, liquider les garanties de risque pour garantir que la dette des stablecoins est entièrement garantie.
Destruction et création : maintenir la stabilité des prix en ajustant l'offre totale.
Ajuster le taux d'intérêt des emprunts : contrôler l'offre de stablecoin en modifiant le taux d'intérêt des emprunts.
Il est important de noter que ces méthodes de classification ne sont pas mutuellement exclusives, les stablecoins peuvent utiliser plusieurs mécanismes pour maintenir leur stabilité.
Risques de sécurité des stablecoins et solutions
Transparence des garanties : améliorer la transparence grâce à une garde par des tiers, des audits réguliers et la publication de rapports de preuve de réserve.
Fluctuation de la valeur des garanties : mettre en œuvre un mécanisme de surcollatéralisation et de liquidation pour atténuer les impacts négatifs potentiels causés par les fluctuations de valeur.
Vulnérabilités des contrats intelligents : effectuer des audits de sécurité rigoureux et un suivi de sécurité continu.
Volatilité du marché : concevoir des mécanismes stables flexibles, améliorer la liquidité, garantir l'exactitude des données des oracles.
Analyse des stablecoins principaux
Selon les données de DefiLlama, les 20 principales stablecoins représentent plus de 99 % de la capitalisation totale. Parmi eux, les 5 principales stablecoins (USDT, USDC, DAI, USDe et FDUSD) représentent 96 % de la capitalisation totale. Cela indique que le marché est dominé par quelques acteurs clés.
Parmi les 20 plus grandes stablecoins, toutes les stablecoins sont adossées à certains actifs, dont 9 combinent également des mécanismes de stabilisation algorithmique. Ce phénomène indique que, bien que les stablecoins algorithmiques prétendent avoir un excellent design de mécanisme de stabilisation, les utilisateurs montrent une nette préférence pour les stablecoins complètement adossées, en particulier celles soutenues par des devises légales.
Étude de cas USDe de Ethena Labs
USDe est un stablecoin émis par Ethena Labs, qui est actuellement le quatrième stablecoin par capitalisation boursière. Le principe de conception de USDe repose principalement sur le mécanisme de stabilité des échanges centralisés (CEX), utilisant une stratégie de "couverture delta" pour maintenir la stabilité des actifs sous-jacents.
Les revenus de USDe proviennent principalement de deux parties : les revenus natifs de la mise en staking d'ETH et les revenus des positions dérivées de couverture delta. Ces derniers incluent également les revenus des frais de financement et les revenus des écarts de base.
Cependant, USDe fait face à certains risques potentiels :
Risque de centralisation : la dépendance aux CEX peut devenir un point faible du système.
Risque de marché : Un taux de financement négatif continu peut entraîner certaines parties du design des bénéfices à devenir négatives.
Conclusion
Les stablecoins jouent un rôle important dans l'écosystème des Cryptoactifs, en fournissant de la stabilité au marché et en facilitant les transactions. Différents types de stablecoins répondent à divers besoins de la communauté crypto, mais il existe également des risques tels que la transparence des garanties, la volatilité de la valeur et les vulnérabilités des contrats intelligents.
Alors qu'Ethena Labs continue d'améliorer USDe, la question clé est de savoir si USDe peut rester stable face aux fluctuations du marché et éviter de subir un effondrement similaire à celui de Luna. Bien que les actifs sous-jacents et le modèle économique de USDe soient différents de ceux de Luna, il est néanmoins crucial de surveiller de près sa stabilité et ses performances sur le marché.
Étant donné l'importance des stablecoins et les risques potentiels, des audits de sécurité et une surveillance continus sont essentiels pour maintenir la stabilité et la confiance du marché.
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BlockImposter
· Il y a 16h
USDT est toujours en gestion des risques, ne touchez à rien d'autre.
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SybilSlayer
· 08-16 20:22
USDT est le meilleur au monde ! Les autres ne sont que des déchets.
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SerumDegen
· 08-16 20:20
les stables sont en gros le filet de sécurité des cryptos mais attention à cette saison de rug pull... j'ai toujours le PTSD de l'UST pour être honnête.
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SchrodingerWallet
· 08-16 20:18
C'est toujours le grand frère USDT qui est fiable, les autres n'ont pas de sentiment de sécurité.
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WhaleMistaker
· 08-16 20:05
C'est stable, c'est tout. Qui se soucie de la façon dont c'est réalisé au niveau inférieur.
Analyse complète des stablecoins : définition, classification et rôle et risques dans l'écosystème de chiffrement.
Analyse des stablecoins : définition, classification et rôle dans l'écosystème des Cryptoactifs
Les stablecoins occupent une place importante dans l'industrie des Cryptoactifs. Au 25 juillet 2024, la capitalisation boursière des stablecoins est d'environ 165 milliards de dollars, représentant près de 7 % des 2,417 milliards de dollars du marché global des Cryptoactifs. Parmi eux, Tether (USDT) est actuellement la troisième plus grande Cryptoactifs par capitalisation boursière, juste derrière le Bitcoin et l'Ethereum.
Cet article explorera en profondeur la définition des stablecoins, leur classification et leur importance dans le domaine des cryptoactifs. Nous examinerons également le cas d'étude d'Ethena USDe, en analysant son mécanisme de fonctionnement, les risques potentiels et les perspectives de développement de l'USDe.
Définition des stablecoins
Selon la définition du Conseil de stabilité financière et de la Banque des règlements internationaux, un stablecoin est "une Cryptoactifs conçue pour maintenir une valeur stable par rapport à un actif spécifique ou à un groupe d'actifs". En général, les stablecoins sont indexés sur des monnaies fiduciaires telles que le dollar américain.
Nécessité des stablecoins
Dans le contexte des applications massives de Web3, les stablecoins présentent les avantages suivants :
Par rapport aux actifs traditionnels, les actifs numériques offrent une négociabilité plus pratique. Les stablecoins, en tant que moyens d'échange à valeur stable, facilitent les transactions quotidiennes tout en permettant des paiements transfrontaliers rapides et à faible coût.
Par rapport aux autres Cryptoactifs, les stablecoins aident à réduire l'impact des fluctuations de valeur. En période de volatilité du marché, les stablecoins offrent une stabilité de valeur unique, devenant un refuge pour la préservation de la valeur.
Classification des stablecoins
Les stablecoins se divisent principalement en deux catégories : les stablecoins collatérisés et les stablecoins algorithmiques.
hypothèque stablecoin
Les stablecoins garantis sont entièrement soutenus par d'autres actifs, assurant que leur valeur est soutenue par des garanties. Ils comprennent principalement :
algorithme stablecoin
Les stablecoins algorithmiques assurent la sécurité des garanties ou ajustent la circulation sur le marché pour maintenir la stabilité. Les principales méthodes comprennent :
Il est important de noter que ces méthodes de classification ne sont pas mutuellement exclusives, les stablecoins peuvent utiliser plusieurs mécanismes pour maintenir leur stabilité.
Risques de sécurité des stablecoins et solutions
Transparence des garanties : améliorer la transparence grâce à une garde par des tiers, des audits réguliers et la publication de rapports de preuve de réserve.
Fluctuation de la valeur des garanties : mettre en œuvre un mécanisme de surcollatéralisation et de liquidation pour atténuer les impacts négatifs potentiels causés par les fluctuations de valeur.
Vulnérabilités des contrats intelligents : effectuer des audits de sécurité rigoureux et un suivi de sécurité continu.
Volatilité du marché : concevoir des mécanismes stables flexibles, améliorer la liquidité, garantir l'exactitude des données des oracles.
Analyse des stablecoins principaux
Selon les données de DefiLlama, les 20 principales stablecoins représentent plus de 99 % de la capitalisation totale. Parmi eux, les 5 principales stablecoins (USDT, USDC, DAI, USDe et FDUSD) représentent 96 % de la capitalisation totale. Cela indique que le marché est dominé par quelques acteurs clés.
Parmi les 20 plus grandes stablecoins, toutes les stablecoins sont adossées à certains actifs, dont 9 combinent également des mécanismes de stabilisation algorithmique. Ce phénomène indique que, bien que les stablecoins algorithmiques prétendent avoir un excellent design de mécanisme de stabilisation, les utilisateurs montrent une nette préférence pour les stablecoins complètement adossées, en particulier celles soutenues par des devises légales.
Étude de cas USDe de Ethena Labs
USDe est un stablecoin émis par Ethena Labs, qui est actuellement le quatrième stablecoin par capitalisation boursière. Le principe de conception de USDe repose principalement sur le mécanisme de stabilité des échanges centralisés (CEX), utilisant une stratégie de "couverture delta" pour maintenir la stabilité des actifs sous-jacents.
Les revenus de USDe proviennent principalement de deux parties : les revenus natifs de la mise en staking d'ETH et les revenus des positions dérivées de couverture delta. Ces derniers incluent également les revenus des frais de financement et les revenus des écarts de base.
Cependant, USDe fait face à certains risques potentiels :
Risque de centralisation : la dépendance aux CEX peut devenir un point faible du système.
Risque de marché : Un taux de financement négatif continu peut entraîner certaines parties du design des bénéfices à devenir négatives.
Conclusion
Les stablecoins jouent un rôle important dans l'écosystème des Cryptoactifs, en fournissant de la stabilité au marché et en facilitant les transactions. Différents types de stablecoins répondent à divers besoins de la communauté crypto, mais il existe également des risques tels que la transparence des garanties, la volatilité de la valeur et les vulnérabilités des contrats intelligents.
Alors qu'Ethena Labs continue d'améliorer USDe, la question clé est de savoir si USDe peut rester stable face aux fluctuations du marché et éviter de subir un effondrement similaire à celui de Luna. Bien que les actifs sous-jacents et le modèle économique de USDe soient différents de ceux de Luna, il est néanmoins crucial de surveiller de près sa stabilité et ses performances sur le marché.
Étant donné l'importance des stablecoins et les risques potentiels, des audits de sécurité et une surveillance continus sont essentiels pour maintenir la stabilité et la confiance du marché.