La reprise complète de l'écosystème DeFi de Solana, comment se comportent les projets ?
L'écosystème Solana a récemment connu de solides performances, soutenu par DePIN et les MEME coins, le prix de SOL ayant brièvement frôlé les 100 dollars. En même temps, le volume des échanges sur les exchanges décentralisés de Solana a temporairement dépassé celui d'Ethereum, suscitant des discussions animées sur le marché.
Dans le même temps, Ethereum fait face à des commentaires négatifs, en particulier ceux des projets DeFi qui ont conduit le minage de liquidités lors de la dernière bulle, et qui ne sont plus à la mode. Dans le contexte où MEME et DePIN sont devenus des sujets d'actualité, comment se portent les projets DeFi sur Solana ? Les projets établis connaissent-ils vraiment un renouveau ? Analysons cela en détail.
Staking liquide : un moteur important de la croissance de l'écosystème
Le staking liquide est devenu un type de projet clé pour la croissance de l'écosystème Solana. Le staking lui-même verrouille des fonds, ce qui contribue à la hausse du prix de SOL, tandis que divers tokens de staking liquide (LST) peuvent être utilisés dans d'autres projets de Finance décentralisée. L'effet de richesse des airdrops de nouveaux projets et les mesures incitatives encouragent également la croissance continue des fonds participant au staking liquide.
Les données montrent que Marinade Finance et Jito sont les deux plus grands projets de staking liquide sur Solana. À la date du 22 décembre, leur valeur totale verrouillée (TVL) a atteint respectivement 1,05 milliard de dollars et 626 millions de dollars, se classant parmi les meilleurs de l'écosystème Solana.
Bien que les fonds stakés de Marinade ne représentent que 57 % du point culminant historique en dollars, le nombre de SOL stakés (11,15 millions de SOL) a atteint un nouveau sommet.
Jito, en plus de fournir des services de staking, offre également une infrastructure MEV. Grâce à des airdrops supérieurs aux attentes, Jito a bénéficié d'un large soutien des utilisateurs. Récemment, en raison du début de l'incitation à l'application de JitoSOL dans des projets de Finance décentralisée, le montant des staking de Jito continue d'augmenter rapidement, atteignant actuellement 6,42 millions de SOL.
Échanges décentralisés : échange de position des projets établis
Dans le domaine des échanges décentralisés (DEX), Raydium et Orca restent les deux projets les plus importants, sans nouveaux projets particulièrement remarquables. Ils ont tous deux développé des fonctionnalités de liquidité centralisée sur la base existante, mais la position sur le marché des deux a changé.
Pour un DEX, la liquidité et le volume de transactions sont les indicateurs clés. La liquidité de Raydium est passée d'un sommet historique de 2,21 milliards de dollars à actuellement 113 millions de dollars, soit seulement 5,1 % du sommet. La liquidité d'Orca est passée d'un sommet de 1,41 milliard de dollars à 184 millions de dollars, soit 13 % du sommet.
Récemment, le volume des transactions sur le DEX de Solana a suscité une large attention en dépassant celui d'Ethereum. Les données montrent que, que ce soit au cours des dernières 24 heures ou sur 7 jours, le volume des transactions de Solana est supérieur à celui d'Ethereum. Bien que certains remettent en question le fait que cela pourrait être dû à un calcul en double des volumes de transactions des agrégateurs, car Solana dépend davantage des agrégateurs de transactions (comme Jupiter) qu'Ethereum (comme 1inch), le volume potentiellement calculé en double pourrait également être plus élevé.
Mais selon les données de volume de transaction des différents DEX, le volume total des transactions des principaux DEX sur Solana (y compris Raydium, Orca, Lifinity, Phoenix, OpenBook, Mango Markets, Drift, Saber) au cours des dernières 24 heures s'élève à 1,55 milliard de dollars. En comparaison, le volume total des transactions des principaux DEX sur Ethereum (y compris Uniswap, Curve, Balancer, PancakeSwap, DODO, Tokenlon, Maverick, Sushi) s'élève à 1,18 milliard de dollars. Cela indique que le volume des transactions des DEX sur Solana dépasse effectivement celui d'Ethereum.
Il est à noter que le volume des transactions sur Ethereum est principalement concentré sur Uniswap (940 millions de dollars) et Curve (140 millions de dollars), tandis que le volume des transactions des autres DEX est relativement faible.
Un autre indicateur intéressant est le ratio volume des transactions/TVL des DEX, qui reflète l'efficacité de l'utilisation des fonds. Ce ratio pour Raydium et Orca est respectivement de 4,81 et 2,87, bien au-dessus du niveau des principaux DEX sur Ethereum (Uniswap à 0,26, Curve à 0,09, Balancer à 0,042). Cela signifie qu'avec le même capital, les rendements de la liquidité fournie sur Solana pourraient être bien supérieurs à ceux d'Ethereum, ce qui pourrait attirer davantage de fonds vers l'écosystème Solana.
Prêts décentralisés : Renouvellement des anciens et des nouveaux
Le secteur des prêts décentralisés a connu de grands changements. Parmi les protocoles de prêt qui avaient auparavant un volume de fonds important, seul Solend reste en tête, mais il a déjà été dépassé par de nouveaux projets. La TVL est cruciale pour les protocoles de prêt, car elle représente les fonds restants dans le protocole (dépôts - emprunts), et plus il y a de fonds restants, plus il y a de dépôts.
Le TVL de Solend est passé de son plus haut de 910 millions de dollars à actuellement 187 millions de dollars, soit 20,5 % de son sommet. Solend a subi un coup dur lors de l'effondrement de FTX en novembre 2022, le TVL ayant chuté de 90 % depuis le début du mois, où il était de 280 millions de dollars. D'autres protocoles de prêt bien établis ont connu des performances encore plus mauvaises, comme Port Finance dont le TVL est passé de 260 millions de dollars à 5,7 millions de dollars, Larix de 360 millions de dollars à 4,81 millions de dollars, et Apricot Finance de 350 millions de dollars à 2,5 millions de dollars.
Pendant ce temps, de nouveaux concurrents émergent rapidement. Le TVL de marginfi et Kamino atteint respectivement 348 millions de dollars et 204 millions de dollars, avec une croissance rapide récemment. Ces deux projets n'ont pas encore émis de jetons de gouvernance, mais ont tous deux lancé un système de points, permettant aux utilisateurs d'obtenir des points par le biais de dépôts et d'emprunts. Sous l'effet des airdrops de projets comme Pyth et Jito, des fonds affluent continuellement, et divers LST sont également soutenus sur ces plateformes, les projets de staking liquide pourraient offrir des incitations supplémentaires pour ces fonds.
Agrégateur de rendement : la gloire d'antan n'est plus
Le domaine des agrégateurs de rendement a presque été invalidé par le marché. En raison des frais de transaction déjà bas de Solana, l'avantage d'investir dans des agrégateurs de rendement pour réinvestir automatiquement afin d'économiser sur les frais n'est plus aussi évident.
Le projet d'agrégation de rendement le plus célèbre sur Solana, Sunny, a vu sa valeur totale verrouillée (TVL) passer de 3,4 milliards de dollars à 4,02 millions de dollars actuellement. Sunny est généralement utilisé en conjonction avec Saber, et les développeurs derrière ces deux projets ont été révélés être la même personne, qui a prétendu avoir 11 identités différentes pour développer divers projets, gonflant artificiellement la TVL de Solana de plusieurs milliards de dollars.
En plus de la simple fonction d'agrégation de minage, certains agrégateurs de rendement offrent également des fonctions de prêt et de minage à effet de levier, mais en raison de la baisse des rendements miniers, les performances de ces projets ne sont pas à la hauteur. La TVL de Francium est passée de 430 millions de dollars à 20,89 millions de dollars, et la TVL de Tulip est passée de 1,07 milliard de dollars à 21,41 millions de dollars.
Contrats perpétuels : potentiel à exploiter
Comparé aux divers projets de contrats à terme perpétuels sur Layer 2 d'Ethereum, Solana a encore de la place pour s'améliorer dans ce domaine.
Actuellement, Drift est un projet possédant une solide capacité dans ce domaine. Drift utilise principalement un modèle de trading sur carnet d'ordres similaire à celui de dYdX, avec un effet de levier allant jusqu'à 20 fois. Actuellement, le TVL de ce projet a atteint un nouveau sommet, atteignant 105 millions de dollars, et le volume des transactions SOL-PERP au cours des dernières 24 heures s'élève à 43 millions de dollars. Ce projet propose également une fonctionnalité de trading à effet de levier sur le marché au comptant.
Mango est un projet bien établi dans ce domaine, avec un TVL passant de son point le plus élevé de 210 millions de dollars à 10,47 millions de dollars. Il a subi une attaque de hacker, qui a ensuite été poursuivi en justice et arrêté. Mango utilise principalement des modes de prêt et de trading à effet de levier, où les utilisateurs doivent emprunter des fonds, puis effectuer des transactions via Jupiter. Actuellement, Mango a également ajouté une fonction de trading de contrats perpétuels, mais le volume de transactions SOL-PERP n'a été que de 520 000 dollars au cours des dernières 24 heures.
Le JLP de Jupiter est un autre concurrent dans ce secteur, adoptant un modèle similaire à celui de GMX V1. La limite de capital pour le JLP est fixée à 23 millions de dollars, et le volume des transactions SOL-PERP au cours des 24 dernières heures a atteint 101 millions de dollars, dépassant même Drift.
Stablecoins décentralisés : performance médiocre
Solana n'a jamais vu de projets particulièrement remarquables dans le domaine des stablecoins décentralisés.
Le protocole UXD a initialement réalisé une IDO avec une valorisation de près de 2 milliards de dollars, mais la valeur totale verrouillée (TVL) n'a atteint qu'un maximum de 42 millions de dollars, et est actuellement tombée à 11,19 millions de dollars. Le projet utilisait à l'origine une stratégie delta neutre pour couvrir les garanties SOL, mais s'est désormais orienté vers la création de USDC à un ratio de 1:1.
De plus, il existe deux projets de stablecoins utilisant le surcollatéral pour l'émission, mais qui sont également en déclin. Le TVL de Parrot Protocol est passé de 476 millions de dollars à 8,61 millions de dollars actuellement ; le TVL de Hubble est passé de 39,83 millions de dollars à 8,06 millions de dollars.
Résumé
L'écosystème DeFi de Solana connaît une reprise complète, avec des performances variées des différents projets. Les projets de staking liquide ont conduit à la croissance du TVL de Solana, et divers LST sont largement utilisés dans d'autres projets et reçoivent des incitations. Bien que la liquidité dans le domaine des DEX soit encore inférieure à celle d'Ethereum, le volume des transactions dépasse parfois celui d'Ethereum, montrant une efficacité des fonds extrêmement élevée, ce qui pourrait encore attirer des capitaux vers l'écosystème Solana.
Le domaine des prêts décentralisés voit émerger de nouveaux leaders, comme marginfi et Kamino, qui se distinguent par leurs performances, et le marché est plein d'attentes concernant leurs éventuels airdrops. Dans le marché des contrats perpétuels, Drift et JLP montrent une tendance à la hausse. Cependant, dans le domaine des agrégateurs de rendement et des stablecoins, aucun projet remarquable n'a encore été observé.
Dans l'ensemble, l'écosystème DeFi de Solana connaît un renouveau et une restructuration, avec un renouvellement des projets anciens et nouveaux, et un paysage de marché en constante évolution. Avec le développement et l'amélioration continus de l'écosystème, Solana devrait occuper une place plus importante dans le domaine de la Finance décentralisée.
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CodeSmellHunter
· Il y a 9h
sol est devenu fou
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LiquiditySurfer
· Il y a 20h
Il fallait dire que sol était incroyable, eth est vieux maintenant.
Le DeFi de Solana se redresse complètement, le volume des transactions DEX dépasse celui d'Ethereum.
La reprise complète de l'écosystème DeFi de Solana, comment se comportent les projets ?
L'écosystème Solana a récemment connu de solides performances, soutenu par DePIN et les MEME coins, le prix de SOL ayant brièvement frôlé les 100 dollars. En même temps, le volume des échanges sur les exchanges décentralisés de Solana a temporairement dépassé celui d'Ethereum, suscitant des discussions animées sur le marché.
Dans le même temps, Ethereum fait face à des commentaires négatifs, en particulier ceux des projets DeFi qui ont conduit le minage de liquidités lors de la dernière bulle, et qui ne sont plus à la mode. Dans le contexte où MEME et DePIN sont devenus des sujets d'actualité, comment se portent les projets DeFi sur Solana ? Les projets établis connaissent-ils vraiment un renouveau ? Analysons cela en détail.
Staking liquide : un moteur important de la croissance de l'écosystème
Le staking liquide est devenu un type de projet clé pour la croissance de l'écosystème Solana. Le staking lui-même verrouille des fonds, ce qui contribue à la hausse du prix de SOL, tandis que divers tokens de staking liquide (LST) peuvent être utilisés dans d'autres projets de Finance décentralisée. L'effet de richesse des airdrops de nouveaux projets et les mesures incitatives encouragent également la croissance continue des fonds participant au staking liquide.
Les données montrent que Marinade Finance et Jito sont les deux plus grands projets de staking liquide sur Solana. À la date du 22 décembre, leur valeur totale verrouillée (TVL) a atteint respectivement 1,05 milliard de dollars et 626 millions de dollars, se classant parmi les meilleurs de l'écosystème Solana.
Bien que les fonds stakés de Marinade ne représentent que 57 % du point culminant historique en dollars, le nombre de SOL stakés (11,15 millions de SOL) a atteint un nouveau sommet.
Jito, en plus de fournir des services de staking, offre également une infrastructure MEV. Grâce à des airdrops supérieurs aux attentes, Jito a bénéficié d'un large soutien des utilisateurs. Récemment, en raison du début de l'incitation à l'application de JitoSOL dans des projets de Finance décentralisée, le montant des staking de Jito continue d'augmenter rapidement, atteignant actuellement 6,42 millions de SOL.
Échanges décentralisés : échange de position des projets établis
Dans le domaine des échanges décentralisés (DEX), Raydium et Orca restent les deux projets les plus importants, sans nouveaux projets particulièrement remarquables. Ils ont tous deux développé des fonctionnalités de liquidité centralisée sur la base existante, mais la position sur le marché des deux a changé.
Pour un DEX, la liquidité et le volume de transactions sont les indicateurs clés. La liquidité de Raydium est passée d'un sommet historique de 2,21 milliards de dollars à actuellement 113 millions de dollars, soit seulement 5,1 % du sommet. La liquidité d'Orca est passée d'un sommet de 1,41 milliard de dollars à 184 millions de dollars, soit 13 % du sommet.
Récemment, le volume des transactions sur le DEX de Solana a suscité une large attention en dépassant celui d'Ethereum. Les données montrent que, que ce soit au cours des dernières 24 heures ou sur 7 jours, le volume des transactions de Solana est supérieur à celui d'Ethereum. Bien que certains remettent en question le fait que cela pourrait être dû à un calcul en double des volumes de transactions des agrégateurs, car Solana dépend davantage des agrégateurs de transactions (comme Jupiter) qu'Ethereum (comme 1inch), le volume potentiellement calculé en double pourrait également être plus élevé.
Mais selon les données de volume de transaction des différents DEX, le volume total des transactions des principaux DEX sur Solana (y compris Raydium, Orca, Lifinity, Phoenix, OpenBook, Mango Markets, Drift, Saber) au cours des dernières 24 heures s'élève à 1,55 milliard de dollars. En comparaison, le volume total des transactions des principaux DEX sur Ethereum (y compris Uniswap, Curve, Balancer, PancakeSwap, DODO, Tokenlon, Maverick, Sushi) s'élève à 1,18 milliard de dollars. Cela indique que le volume des transactions des DEX sur Solana dépasse effectivement celui d'Ethereum.
Il est à noter que le volume des transactions sur Ethereum est principalement concentré sur Uniswap (940 millions de dollars) et Curve (140 millions de dollars), tandis que le volume des transactions des autres DEX est relativement faible.
Un autre indicateur intéressant est le ratio volume des transactions/TVL des DEX, qui reflète l'efficacité de l'utilisation des fonds. Ce ratio pour Raydium et Orca est respectivement de 4,81 et 2,87, bien au-dessus du niveau des principaux DEX sur Ethereum (Uniswap à 0,26, Curve à 0,09, Balancer à 0,042). Cela signifie qu'avec le même capital, les rendements de la liquidité fournie sur Solana pourraient être bien supérieurs à ceux d'Ethereum, ce qui pourrait attirer davantage de fonds vers l'écosystème Solana.
Prêts décentralisés : Renouvellement des anciens et des nouveaux
Le secteur des prêts décentralisés a connu de grands changements. Parmi les protocoles de prêt qui avaient auparavant un volume de fonds important, seul Solend reste en tête, mais il a déjà été dépassé par de nouveaux projets. La TVL est cruciale pour les protocoles de prêt, car elle représente les fonds restants dans le protocole (dépôts - emprunts), et plus il y a de fonds restants, plus il y a de dépôts.
Le TVL de Solend est passé de son plus haut de 910 millions de dollars à actuellement 187 millions de dollars, soit 20,5 % de son sommet. Solend a subi un coup dur lors de l'effondrement de FTX en novembre 2022, le TVL ayant chuté de 90 % depuis le début du mois, où il était de 280 millions de dollars. D'autres protocoles de prêt bien établis ont connu des performances encore plus mauvaises, comme Port Finance dont le TVL est passé de 260 millions de dollars à 5,7 millions de dollars, Larix de 360 millions de dollars à 4,81 millions de dollars, et Apricot Finance de 350 millions de dollars à 2,5 millions de dollars.
Pendant ce temps, de nouveaux concurrents émergent rapidement. Le TVL de marginfi et Kamino atteint respectivement 348 millions de dollars et 204 millions de dollars, avec une croissance rapide récemment. Ces deux projets n'ont pas encore émis de jetons de gouvernance, mais ont tous deux lancé un système de points, permettant aux utilisateurs d'obtenir des points par le biais de dépôts et d'emprunts. Sous l'effet des airdrops de projets comme Pyth et Jito, des fonds affluent continuellement, et divers LST sont également soutenus sur ces plateformes, les projets de staking liquide pourraient offrir des incitations supplémentaires pour ces fonds.
Agrégateur de rendement : la gloire d'antan n'est plus
Le domaine des agrégateurs de rendement a presque été invalidé par le marché. En raison des frais de transaction déjà bas de Solana, l'avantage d'investir dans des agrégateurs de rendement pour réinvestir automatiquement afin d'économiser sur les frais n'est plus aussi évident.
Le projet d'agrégation de rendement le plus célèbre sur Solana, Sunny, a vu sa valeur totale verrouillée (TVL) passer de 3,4 milliards de dollars à 4,02 millions de dollars actuellement. Sunny est généralement utilisé en conjonction avec Saber, et les développeurs derrière ces deux projets ont été révélés être la même personne, qui a prétendu avoir 11 identités différentes pour développer divers projets, gonflant artificiellement la TVL de Solana de plusieurs milliards de dollars.
En plus de la simple fonction d'agrégation de minage, certains agrégateurs de rendement offrent également des fonctions de prêt et de minage à effet de levier, mais en raison de la baisse des rendements miniers, les performances de ces projets ne sont pas à la hauteur. La TVL de Francium est passée de 430 millions de dollars à 20,89 millions de dollars, et la TVL de Tulip est passée de 1,07 milliard de dollars à 21,41 millions de dollars.
Contrats perpétuels : potentiel à exploiter
Comparé aux divers projets de contrats à terme perpétuels sur Layer 2 d'Ethereum, Solana a encore de la place pour s'améliorer dans ce domaine.
Actuellement, Drift est un projet possédant une solide capacité dans ce domaine. Drift utilise principalement un modèle de trading sur carnet d'ordres similaire à celui de dYdX, avec un effet de levier allant jusqu'à 20 fois. Actuellement, le TVL de ce projet a atteint un nouveau sommet, atteignant 105 millions de dollars, et le volume des transactions SOL-PERP au cours des dernières 24 heures s'élève à 43 millions de dollars. Ce projet propose également une fonctionnalité de trading à effet de levier sur le marché au comptant.
Mango est un projet bien établi dans ce domaine, avec un TVL passant de son point le plus élevé de 210 millions de dollars à 10,47 millions de dollars. Il a subi une attaque de hacker, qui a ensuite été poursuivi en justice et arrêté. Mango utilise principalement des modes de prêt et de trading à effet de levier, où les utilisateurs doivent emprunter des fonds, puis effectuer des transactions via Jupiter. Actuellement, Mango a également ajouté une fonction de trading de contrats perpétuels, mais le volume de transactions SOL-PERP n'a été que de 520 000 dollars au cours des dernières 24 heures.
Le JLP de Jupiter est un autre concurrent dans ce secteur, adoptant un modèle similaire à celui de GMX V1. La limite de capital pour le JLP est fixée à 23 millions de dollars, et le volume des transactions SOL-PERP au cours des 24 dernières heures a atteint 101 millions de dollars, dépassant même Drift.
Stablecoins décentralisés : performance médiocre
Solana n'a jamais vu de projets particulièrement remarquables dans le domaine des stablecoins décentralisés.
Le protocole UXD a initialement réalisé une IDO avec une valorisation de près de 2 milliards de dollars, mais la valeur totale verrouillée (TVL) n'a atteint qu'un maximum de 42 millions de dollars, et est actuellement tombée à 11,19 millions de dollars. Le projet utilisait à l'origine une stratégie delta neutre pour couvrir les garanties SOL, mais s'est désormais orienté vers la création de USDC à un ratio de 1:1.
De plus, il existe deux projets de stablecoins utilisant le surcollatéral pour l'émission, mais qui sont également en déclin. Le TVL de Parrot Protocol est passé de 476 millions de dollars à 8,61 millions de dollars actuellement ; le TVL de Hubble est passé de 39,83 millions de dollars à 8,06 millions de dollars.
Résumé
L'écosystème DeFi de Solana connaît une reprise complète, avec des performances variées des différents projets. Les projets de staking liquide ont conduit à la croissance du TVL de Solana, et divers LST sont largement utilisés dans d'autres projets et reçoivent des incitations. Bien que la liquidité dans le domaine des DEX soit encore inférieure à celle d'Ethereum, le volume des transactions dépasse parfois celui d'Ethereum, montrant une efficacité des fonds extrêmement élevée, ce qui pourrait encore attirer des capitaux vers l'écosystème Solana.
Le domaine des prêts décentralisés voit émerger de nouveaux leaders, comme marginfi et Kamino, qui se distinguent par leurs performances, et le marché est plein d'attentes concernant leurs éventuels airdrops. Dans le marché des contrats perpétuels, Drift et JLP montrent une tendance à la hausse. Cependant, dans le domaine des agrégateurs de rendement et des stablecoins, aucun projet remarquable n'a encore été observé.
Dans l'ensemble, l'écosystème DeFi de Solana connaît un renouveau et une restructuration, avec un renouvellement des projets anciens et nouveaux, et un paysage de marché en constante évolution. Avec le développement et l'amélioration continus de l'écosystème, Solana devrait occuper une place plus importante dans le domaine de la Finance décentralisée.