chiffrement des actifs intégrés dans le plan 401(k) : un nouveau chapitre pour les investissements de retraite
Le 7 août 2025, le président américain Trump a signé un décret autorisant les plans d'épargne-retraite 401(k) à investir dans des actifs plus diversifiés, incluant pour la première fois des actifs de chiffrement. Cette décision offre non seulement un soutien au niveau national pour le marché de la chiffrement, mais marque également un changement significatif dans les stratégies d'investissement des fonds de pension.
L'impact de cette politique est profond. D'une part, elle injecte une forte dynamique sur le marché du chiffrement, avec l'espoir d'accélérer son processus de maturation. D'autre part, les fonds de pension bénéficient d'un plus large éventail d'options d'investissement, mais font également face à une volatilité et des risques accrus.
En examinant l'évolution du plan 401(k), nous pouvons identifier un tournant important : pendant la Grande Dépression, la réforme des retraites a permis d'investir dans des actions. Bien que le contexte actuel d'introduction des actifs chiffrés soit différent de celui de l'époque, il existe de nombreuses similitudes dans leur essence.
Stratégies d'investissement conservatrices avant la Grande Dépression
Au début du 20ème siècle jusqu'aux années 1920, le système de retraite aux États-Unis reposait principalement sur des régimes à revenu fixe. Les employeurs s'engageaient à fournir aux employés une retraite stable sous forme de pensions mensuelles, ce modèle étant issu du processus d'industrialisation de la fin du 19ème siècle, visant à attirer et à retenir une main-d'œuvre de qualité.
La stratégie d'investissement des fonds de pension à l'époque était extrêmement conservatrice. L'opinion dominante considérait que les fonds de pension devaient privilégier la sécurité plutôt que des rendements élevés. En raison des restrictions imposées par la réglementation "liste juridique", les fonds de pension étaient principalement investis dans des actifs à faible risque tels que les obligations gouvernementales, les obligations d'entreprises de haute qualité et les obligations municipales.
Cette stratégie conservatrice fonctionne bien en période de prospérité économique, mais elle limite également le rendement potentiel des investissements.
Les impacts et les crises causés par la Grande Dépression
En octobre 1929, le krach boursier de Wall Street a marqué le début de la Grande Dépression. L'indice Dow Jones a chuté de près de 90 % par rapport à son sommet, provoquant l'effondrement de l'économie mondiale. Le taux de chômage a grimpé à 25 %, entraînant la faillite d'innombrables entreprises.
Bien que les fonds de pension investissaient très peu dans les actions à l'époque, la crise a néanmoins eu un impact indirect sur eux. De nombreuses entreprises employeuses ont fait faillite et n'ont pas pu honorer leurs engagements en matière de pensions, entraînant des interruptions ou des réductions significatives des paiements de pension.
Cette situation a suscité des interrogations du public sur la capacité des employeurs et du gouvernement à gérer les pensions, entraînant une intervention du gouvernement fédéral. En 1935, la loi sur la sécurité sociale a été adoptée, établissant un système national de pensions, mais les pensions privées et publiques restent principalement dirigées par les collectivités locales.
Les régulateurs soulignent que les fonds de pension doivent éviter d'investir dans des actifs considérés comme des "jeux d'argent", tels que les actions.
Cependant, la reprise économique après la crise est lente et les rendements obligataires commencent à diminuer, ce qui pose les bases des réformes à venir. À ce stade, la situation où les rendements ne suffisent pas à couvrir les retours promis commence à apparaître.
Changement et controverses d'investissement après la grande dépression
Après la Grande Dépression, en particulier pendant et après la Seconde Guerre mondiale (années 1940-1950), les stratégies d'investissement des fonds de pension ont commencé à évoluer lentement, passant d'investissements obligataires conservateurs à des actifs de capitaux incluant des actions. Ce changement ne s'est pas fait sans heurts et a été accompagné de vives controverses.
La reprise économique après la guerre, mais le marché des obligations municipales est à l'arrêt, avec des rendements tombant à un bas de 1,2 %, incapables de répondre aux rendements garantis des retraites. Les pensions publiques font face à la pression des "paiements déficitaires", alourdissant le fardeau des contribuables.
En même temps, les fonds de fiducie privés ont commencé à adopter la "règle du prudent". Cette règle provient du droit des fiducies du 19ème siècle, mais a été réinterprétée dans les années 1940 pour permettre des investissements diversifiés visant des rendements plus élevés tant que l'ensemble est "prudent". Cette règle s'appliquait à l'origine aux fiducies privées, mais a progressivement commencé à influencer les pensions publiques.
En 1950, l'État de New York a été le premier à adopter partiellement la règle des investisseurs prudents, permettant aux fonds de pension d'investir jusqu'à 35 % d'actifs en actions. Cela a marqué la transition d'une "liste légale" vers des investissements flexibles. D'autres États ont rapidement suivi, comme la Caroline du Nord, qui a autorisé l'investissement dans des obligations d'entreprises en 1957, puis a permis une allocation de 10 % en actions en 1961, pour atteindre 15 % en 1964.
Ce changement a suscité de vives controverses. Les opposants (principalement des actuaires et des syndicats) estiment que l'investissement en actions pourrait répéter les erreurs de la crise boursière de 1929, mettant ainsi les fonds de retraite en danger face à la volatilité du marché. Les médias et les politiciens qualifient cela de "parier avec l'argent durement gagné des travailleurs", craignant l'effondrement des pensions en cas de récession économique.
Pour apaiser les controverses, le ratio d'investissement est strictement limité (initialement pas plus de 10-20%) et privilégie les "actions de blue chip". Au fil du temps, bénéficiant du marché haussier d'après-guerre, les controverses ont progressivement disparu, prouvant le potentiel de rendement des investissements en actions.
Développement futur et institutionnalisation
En 1960, la part des titres non gouvernementaux dans les régimes de retraite publics a dépassé 40 %. Le taux de détention des obligations municipales de New York est passé de 32,3 % en 1955 à 1,7 % en 1966. Ce changement a réduit le fardeau des contribuables, mais a également rendu les régimes de retraite plus dépendants du marché.
En 1974, la "Loi sur la garantie des revenus de retraite des employés" a été promulguée, appliquant le standard des investisseurs prudents aux pensions publiques. Bien qu'il y ait eu des controverses au départ, l'investissement en actions a finalement été largement accepté, mais a également révélé certains problèmes, comme les lourdes pertes de retraite lors de la crise financière de 2008, relançant des débats similaires.
Analyse de la situation actuelle
La controverse actuelle sur l'introduction des actifs de chiffrement 401(k) est très similaire à celle de l'introduction des investissements en actions, les deux impliquant une transition d'investissements conservateurs vers des actifs à haut risque. Il est clair que la maturité actuelle des actifs de chiffrement est plus faible et leur volatilité plus élevée, ce qui peut être considéré comme une réforme des retraites plus radicale, dont nous pouvons tirer certains signaux importants.
La promotion, la réglementation et l'éducation des actifs chiffrés entreront dans une nouvelle phase afin d'augmenter le degré d'acceptation des personnes pour ce type de nouveaux actifs et leur sensibilisation aux risques.
D'un point de vue du marché, l'inclusion des actions dans les plans de retraite a beaucoup bénéficié de la longue tendance haussière des actions américaines. Si les actifs chiffrement doivent reproduire ce chemin, ils doivent également sortir d'une tendance de marché stable et à la hausse. En même temps, étant donné que les fonds 401(k) sont en quelque sorte bloqués, l'achat d'actifs chiffrement par les fonds de retraite équivaut à "stocker des pièces", ce qui est équivalent à une autre forme de "réserve stratégique d'actifs chiffrement".
Peu importe l'angle sous lequel on l'interprète, c'est une énorme bonne nouvelle pour l'industrie du chiffrement.
401(k) Plan de présentation
401(k) est un plan d'épargne retraite parrainé par l'employeur en vertu de l'article 401(k) du Code des impôts des États-Unis, introduit pour la première fois en 1978. Il permet aux employés de déposer des fonds dans un compte de retraite individuel via un salaire avant impôt (ou un salaire après impôt, selon le plan spécifique) pour des économies et des investissements à long terme.
401(k) est un "plan de paiement fixe", qui diffère d'un "plan de revenu fixe" traditionnel, dont le cœur repose sur les contributions conjointes des employés et des employeurs, les gains ou pertes d'investissement étant à la charge de l'employé.
mécanisme de contribution
Les employés peuvent déduire un certain pourcentage de chaque salaire comme contribution au 401(k), qui sera déposé dans leur compte personnel. L'employeur propose une "contribution de correspondance", c'est-à-dire qu'il ajoute des fonds en fonction d'un certain pourcentage de la contribution de l'employé, le montant correspondant dépendant de la politique de l'employeur, et cela n'est pas obligatoire.
choix d'investissement
401(k) n'est pas un fonds unique, mais un compte personnel contrôlé par les employés, dont les fonds peuvent être investis dans les options "menu" prédéfinies par l'employeur. Les options courantes incluent : fonds indiciel S&P 500, fonds obligataire, fonds à allocation mixte, etc. L'ordonnance de 2025 permet d'inclure le capital-investissement, l'immobilier et le chiffrement.
Les employés doivent sélectionner un portefeuille d'investissement dans le menu ou accepter l'option par défaut. L'employeur ne fournit que des options et n'est pas responsable des investissements spécifiques.
Attribution des revenus : Les revenus d'investissement appartiennent entièrement à l'employé, sans nécessité de partager avec l'employeur ou d'autres.
Prise de risque : en cas de baisse du marché, les pertes sont à la charge des employés, sans mécanisme de garantie.
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WenMoon42
· Il y a 2h
BTC bull run prévu!
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PretendingToReadDocs
· 08-12 20:24
Pas étonnant que ce soit Trump, il est incroyable.
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NFTArtisanHQ
· 08-12 20:22
un changement de paradigme vient de Goutte... des fonds de retraite entrent dans le web3 ? fou honnêtement
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SchrodingerAirdrop
· 08-12 19:57
Bull ! L'univers de la cryptomonnaie est vraiment arrivé à bon port.
401(k)Bienvenue au changement : chiffrement des actifs intégrés dans l'investissement des retraites, ouvrant une nouvelle ère
chiffrement des actifs intégrés dans le plan 401(k) : un nouveau chapitre pour les investissements de retraite
Le 7 août 2025, le président américain Trump a signé un décret autorisant les plans d'épargne-retraite 401(k) à investir dans des actifs plus diversifiés, incluant pour la première fois des actifs de chiffrement. Cette décision offre non seulement un soutien au niveau national pour le marché de la chiffrement, mais marque également un changement significatif dans les stratégies d'investissement des fonds de pension.
L'impact de cette politique est profond. D'une part, elle injecte une forte dynamique sur le marché du chiffrement, avec l'espoir d'accélérer son processus de maturation. D'autre part, les fonds de pension bénéficient d'un plus large éventail d'options d'investissement, mais font également face à une volatilité et des risques accrus.
En examinant l'évolution du plan 401(k), nous pouvons identifier un tournant important : pendant la Grande Dépression, la réforme des retraites a permis d'investir dans des actions. Bien que le contexte actuel d'introduction des actifs chiffrés soit différent de celui de l'époque, il existe de nombreuses similitudes dans leur essence.
Stratégies d'investissement conservatrices avant la Grande Dépression
Au début du 20ème siècle jusqu'aux années 1920, le système de retraite aux États-Unis reposait principalement sur des régimes à revenu fixe. Les employeurs s'engageaient à fournir aux employés une retraite stable sous forme de pensions mensuelles, ce modèle étant issu du processus d'industrialisation de la fin du 19ème siècle, visant à attirer et à retenir une main-d'œuvre de qualité.
La stratégie d'investissement des fonds de pension à l'époque était extrêmement conservatrice. L'opinion dominante considérait que les fonds de pension devaient privilégier la sécurité plutôt que des rendements élevés. En raison des restrictions imposées par la réglementation "liste juridique", les fonds de pension étaient principalement investis dans des actifs à faible risque tels que les obligations gouvernementales, les obligations d'entreprises de haute qualité et les obligations municipales.
Cette stratégie conservatrice fonctionne bien en période de prospérité économique, mais elle limite également le rendement potentiel des investissements.
Les impacts et les crises causés par la Grande Dépression
En octobre 1929, le krach boursier de Wall Street a marqué le début de la Grande Dépression. L'indice Dow Jones a chuté de près de 90 % par rapport à son sommet, provoquant l'effondrement de l'économie mondiale. Le taux de chômage a grimpé à 25 %, entraînant la faillite d'innombrables entreprises.
Bien que les fonds de pension investissaient très peu dans les actions à l'époque, la crise a néanmoins eu un impact indirect sur eux. De nombreuses entreprises employeuses ont fait faillite et n'ont pas pu honorer leurs engagements en matière de pensions, entraînant des interruptions ou des réductions significatives des paiements de pension.
Cette situation a suscité des interrogations du public sur la capacité des employeurs et du gouvernement à gérer les pensions, entraînant une intervention du gouvernement fédéral. En 1935, la loi sur la sécurité sociale a été adoptée, établissant un système national de pensions, mais les pensions privées et publiques restent principalement dirigées par les collectivités locales.
Les régulateurs soulignent que les fonds de pension doivent éviter d'investir dans des actifs considérés comme des "jeux d'argent", tels que les actions.
Cependant, la reprise économique après la crise est lente et les rendements obligataires commencent à diminuer, ce qui pose les bases des réformes à venir. À ce stade, la situation où les rendements ne suffisent pas à couvrir les retours promis commence à apparaître.
Changement et controverses d'investissement après la grande dépression
Après la Grande Dépression, en particulier pendant et après la Seconde Guerre mondiale (années 1940-1950), les stratégies d'investissement des fonds de pension ont commencé à évoluer lentement, passant d'investissements obligataires conservateurs à des actifs de capitaux incluant des actions. Ce changement ne s'est pas fait sans heurts et a été accompagné de vives controverses.
La reprise économique après la guerre, mais le marché des obligations municipales est à l'arrêt, avec des rendements tombant à un bas de 1,2 %, incapables de répondre aux rendements garantis des retraites. Les pensions publiques font face à la pression des "paiements déficitaires", alourdissant le fardeau des contribuables.
En même temps, les fonds de fiducie privés ont commencé à adopter la "règle du prudent". Cette règle provient du droit des fiducies du 19ème siècle, mais a été réinterprétée dans les années 1940 pour permettre des investissements diversifiés visant des rendements plus élevés tant que l'ensemble est "prudent". Cette règle s'appliquait à l'origine aux fiducies privées, mais a progressivement commencé à influencer les pensions publiques.
En 1950, l'État de New York a été le premier à adopter partiellement la règle des investisseurs prudents, permettant aux fonds de pension d'investir jusqu'à 35 % d'actifs en actions. Cela a marqué la transition d'une "liste légale" vers des investissements flexibles. D'autres États ont rapidement suivi, comme la Caroline du Nord, qui a autorisé l'investissement dans des obligations d'entreprises en 1957, puis a permis une allocation de 10 % en actions en 1961, pour atteindre 15 % en 1964.
Ce changement a suscité de vives controverses. Les opposants (principalement des actuaires et des syndicats) estiment que l'investissement en actions pourrait répéter les erreurs de la crise boursière de 1929, mettant ainsi les fonds de retraite en danger face à la volatilité du marché. Les médias et les politiciens qualifient cela de "parier avec l'argent durement gagné des travailleurs", craignant l'effondrement des pensions en cas de récession économique.
Pour apaiser les controverses, le ratio d'investissement est strictement limité (initialement pas plus de 10-20%) et privilégie les "actions de blue chip". Au fil du temps, bénéficiant du marché haussier d'après-guerre, les controverses ont progressivement disparu, prouvant le potentiel de rendement des investissements en actions.
Développement futur et institutionnalisation
En 1960, la part des titres non gouvernementaux dans les régimes de retraite publics a dépassé 40 %. Le taux de détention des obligations municipales de New York est passé de 32,3 % en 1955 à 1,7 % en 1966. Ce changement a réduit le fardeau des contribuables, mais a également rendu les régimes de retraite plus dépendants du marché.
En 1974, la "Loi sur la garantie des revenus de retraite des employés" a été promulguée, appliquant le standard des investisseurs prudents aux pensions publiques. Bien qu'il y ait eu des controverses au départ, l'investissement en actions a finalement été largement accepté, mais a également révélé certains problèmes, comme les lourdes pertes de retraite lors de la crise financière de 2008, relançant des débats similaires.
Analyse de la situation actuelle
La controverse actuelle sur l'introduction des actifs de chiffrement 401(k) est très similaire à celle de l'introduction des investissements en actions, les deux impliquant une transition d'investissements conservateurs vers des actifs à haut risque. Il est clair que la maturité actuelle des actifs de chiffrement est plus faible et leur volatilité plus élevée, ce qui peut être considéré comme une réforme des retraites plus radicale, dont nous pouvons tirer certains signaux importants.
La promotion, la réglementation et l'éducation des actifs chiffrés entreront dans une nouvelle phase afin d'augmenter le degré d'acceptation des personnes pour ce type de nouveaux actifs et leur sensibilisation aux risques.
D'un point de vue du marché, l'inclusion des actions dans les plans de retraite a beaucoup bénéficié de la longue tendance haussière des actions américaines. Si les actifs chiffrement doivent reproduire ce chemin, ils doivent également sortir d'une tendance de marché stable et à la hausse. En même temps, étant donné que les fonds 401(k) sont en quelque sorte bloqués, l'achat d'actifs chiffrement par les fonds de retraite équivaut à "stocker des pièces", ce qui est équivalent à une autre forme de "réserve stratégique d'actifs chiffrement".
Peu importe l'angle sous lequel on l'interprète, c'est une énorme bonne nouvelle pour l'industrie du chiffrement.
401(k) Plan de présentation
401(k) est un plan d'épargne retraite parrainé par l'employeur en vertu de l'article 401(k) du Code des impôts des États-Unis, introduit pour la première fois en 1978. Il permet aux employés de déposer des fonds dans un compte de retraite individuel via un salaire avant impôt (ou un salaire après impôt, selon le plan spécifique) pour des économies et des investissements à long terme.
401(k) est un "plan de paiement fixe", qui diffère d'un "plan de revenu fixe" traditionnel, dont le cœur repose sur les contributions conjointes des employés et des employeurs, les gains ou pertes d'investissement étant à la charge de l'employé.
mécanisme de contribution
Les employés peuvent déduire un certain pourcentage de chaque salaire comme contribution au 401(k), qui sera déposé dans leur compte personnel. L'employeur propose une "contribution de correspondance", c'est-à-dire qu'il ajoute des fonds en fonction d'un certain pourcentage de la contribution de l'employé, le montant correspondant dépendant de la politique de l'employeur, et cela n'est pas obligatoire.
choix d'investissement
401(k) n'est pas un fonds unique, mais un compte personnel contrôlé par les employés, dont les fonds peuvent être investis dans les options "menu" prédéfinies par l'employeur. Les options courantes incluent : fonds indiciel S&P 500, fonds obligataire, fonds à allocation mixte, etc. L'ordonnance de 2025 permet d'inclure le capital-investissement, l'immobilier et le chiffrement.
Les employés doivent sélectionner un portefeuille d'investissement dans le menu ou accepter l'option par défaut. L'employeur ne fournit que des options et n'est pas responsable des investissements spécifiques.