Bitcoin pourrait atteindre un nouveau sommet au cours de la deuxième moitié de cette année

Le rapport de marché de février récemment publié montre que le prix du Bitcoin a fortement augmenté d'environ 45 % en février, franchissant pour la première fois la barre des 60 000 dollars depuis le quatrième trimestre 2021. Actuellement, le prix du Bitcoin n'est inférieur que de 9 % à son niveau record.

L'analyse estime que cette vague de hausse pourrait provenir de deux facteurs principaux : d'une part, les nouveaux produits ETF Bitcoin lancés aux États-Unis ont attiré un afflux massif de capitaux ; d'autre part, les investisseurs ont de grandes attentes concernant l'événement de réduction de moitié du Bitcoin qui aura lieu en avril.

En février, alors que les performances des actifs traditionnels étaient inégales, le marché des cryptomonnaies a présenté des résultats impressionnants. Cela est principalement dû au fait que le nouvel ETF Bitcoin au comptant a continué d'attirer des fonds, ainsi qu'à une série de développements fondamentaux favorables.

Cependant, le principal risque auquel l'évaluation des actifs numériques est confrontée actuellement pourrait provenir de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Les données d'inflation de février ont de nouveau augmenté, ce qui pourrait entraîner un retard de la baisse des taux d'intérêt jusqu'à la seconde moitié de cette année, voire plus tard.

En termes de rendement absolu et de rendement ajusté au risque, Bitcoin et Ethereum ont été l'un des actifs les plus performants sur les marchés de la cryptomonnaie et de la finance traditionnelle en février.

Bien que la corrélation entre les cryptomonnaies et les marchés traditionnels ait augmenté ces dernières années, les performances exceptionnelles des principales cryptomonnaies en février ont de nouveau mis en évidence les avantages de la diversification de la catégorie des actifs cryptographiques.

Pour le Bitcoin, la forte tendance haussière reflète probablement en partie l'afflux de fonds continu dans les ETF Bitcoin au comptant récemment lancés aux États-Unis. Depuis leur lancement le 11 janvier jusqu'à fin février, les 10 ETF Bitcoin au comptant ont enregistré un flux net cumulé de 7,46 milliards de dollars, dont 6 milliards de dollars pour le seul mois de février.

Il est à noter que depuis le lancement de l'ETF Bitcoin au comptant, les ETF d'or cotés aux États-Unis ont connu des sorties nettes de fonds, ce qui pourrait signifier que les investisseurs passent d'un actif de "stockage de valeur" à un autre.

D'un point de vue de l'offre et de la demande de Bitcoin, selon le taux de récompense de bloc actuel, le réseau Bitcoin produit environ 900 nouveaux jetons par jour, soit environ 54 millions de dollars ( en supposant un prix moyen de 60 000 dollars ). Et d'ici avril 2024, après la réduction de moitié de Bitcoin, la production quotidienne sera réduite à 450 jetons, soit environ 27 millions de dollars.

En comparaison, les flux nets moyens quotidiens des ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis en février ont atteint 208 millions de dollars, dépassant de loin la vitesse d'approvisionnement nouvellement ajoutée actuelle et celle après la réduction de moitié. Ce déséquilibre entre l'offre et la demande pourrait avoir contribué à l'augmentation de la valorisation du Bitcoin.

Bien que Bitcoin ait brillé en février, il a été dépassé par l'actif cryptographique de deuxième plus grande capitalisation, Ethereum, qui a enregistré une hausse de 47 % ce mois-là. Le marché semble attendre la mise à niveau importante du réseau Ethereum prévue pour le 13 mars. Cette mise à niveau fournira un espace de stockage dédié pour les solutions de deuxième couche, ce qui devrait réduire ses coûts de données et améliorer l'efficacité opérationnelle.

De plus, Ethereum pourrait également bénéficier d'autres facteurs positifs, tels que l'attention portée à la technologie de "re-staking", la prochaine conférence ETH Denver, ainsi que les attentes concernant l'approbation des ETF ETH.

Le sous-secteur avec la meilleure performance en février est celui des cryptomonnaies utilitaires et de services, avec une augmentation de 53%. Cette catégorie comprend certains jetons liés à la technologie de l'intelligence artificielle, et certains token ont réalisé des gains significatifs.

Le secteur des crypto-monnaies lié à la finance a augmenté de 34 % en février. Parmi eux, le jeton de gouvernance UNI de l'échange décentralisé Uniswap a fortement augmenté, principalement en raison de la possibilité que la plateforme attribue une partie des frais de transaction aux détenteurs de UNI qui stakent et délèguent leurs droits de vote.

En février, la valorisation des crypto-monnaies a augmenté avec une hausse des volumes d'échanges et une amélioration des indicateurs en chaîne, notamment sur le réseau Ethereum. Par exemple, le volume moyen quotidien des échanges au comptant d'ETH en février a atteint 5,8 milliards de dollars, un nouveau sommet depuis septembre 2021. La valeur totale des transferts sur le réseau Ethereum a également atteint son niveau le plus élevé depuis juin 2022.

Sous l'influence des flux de fonds dans les ETF Bitcoin et de divers facteurs positifs, le marché des cryptomonnaies a connu une forte performance cette année. Cependant, la leçon importante du dernier cycle crypto est que des facteurs tels que la politique monétaire de la Réserve fédérale et la situation macroéconomique peuvent avoir un impact significatif sur l'évaluation des actifs cryptographiques.

Si les perspectives du marché macroéconomique restent optimistes, de nombreux facteurs favorables dans l'industrie ( tels que la réduction de moitié de Bitcoin et la mise à niveau d'Ethereum, etc. ) pourraient pousser les prix des jetons à augmenter davantage cette année. Étant donné que Bitcoin est actuellement seulement inférieur de 9% à son sommet historique, il est donc prévu qu'il atteigne de nouveaux sommets historiques au second semestre de cette année.

Au contraire, un environnement macroéconomique moins favorable pourrait freiner la hausse des évaluations. Au quatrième trimestre 2023, Bitcoin pourrait bénéficier du changement de politique de la Réserve fédérale, passant de hausses de taux à des baisses. Si la Réserve fédérale abaisse les taux dans les mois à venir, cela pourrait affaiblir le dollar, soutenant ainsi les évaluations des actifs en concurrence avec le dollar, y compris Bitcoin.

Cependant, la tendance à la baisse de l'inflation aux États-Unis en janvier semble ralentir ou stagner, et le marché commence à s'inquiéter d'une hausse des perspectives d'inflation. Si l'inflation reste persistante, les responsables de la Réserve fédérale pourraient envisager de reporter la date de baisse des taux d'intérêt à plus tard cette année ou en 2025. En général, une augmentation des taux d'intérêt aux États-Unis pourrait être favorable au dollar, mais défavorable au Bitcoin.

On s'attend à ce que l'inflation des prix à la consommation aux États-Unis continue de diminuer, ce qui incitera finalement la Réserve fédérale à abaisser les taux d'intérêt. Cependant, les investisseurs en crypto-monnaie doivent prêter une attention particulière au rapport sur l'inflation à venir, ainsi qu'aux indications sur les taux d'intérêt politiques mises à jour lors de la réunion de la Réserve fédérale du 20 mars.