L'échange de créances FTX se réchauffe, les investisseurs recherchent une liquidation rapide

Avec l'avancement de l'affaire de faillite d'FTX, certains créanciers commencent à chercher des moyens de monétiser leurs créances plus tôt. Il est rapporté que plusieurs sociétés d'investissement renommées sont en pourparlers pour acquérir des créances d'FTX, y compris certaines grandes sociétés de gestion d'actifs. En même temps, certaines institutions d'investissement de plus petite taille ont déjà acquis une partie des créances auprès de fonds spéculatifs désireux de sortir rapidement.

FTX, en tant que géant des échanges de cryptomonnaies, a laissé environ un million de créanciers après avoir demandé la protection contre la faillite, avec une dette totale atteignant plusieurs milliards de dollars. La dette des 50 premiers créanciers s'élève à 3,1 milliards de dollars. Bien que de nombreux créanciers choisissent d'attendre le long processus de faillite, certains commencent également à rechercher des solutions de sortie plus rapides.

Actuellement, les prix des transactions de créances sont généralement très bas, ne représentant souvent que quelques pourcents de la valeur nominale. Un professionnel de l'industrie a révélé qu'il avait acquis plusieurs créances FTX à un prix équivalant à 5-6 % de la valeur nominale, pour des montants allant de 2 millions à 8 millions de dollars. Il est également en négociation avec un gestionnaire de fonds de Singapour pour une créance d'environ 100 millions de dollars, tout en discutant d'une créance de 23 millions de dollars d'un fonds allemand. Ces fonds demandent généralement près de 10 % de la valeur nominale.

Pour les acheteurs de créances, cela nécessite une grande patience. Ils doivent attendre l'avancement de la procédure de faillite avant de pouvoir récupérer davantage de fonds par voie légale. Un trader expérimenté a déclaré que l'évaluation de la valeur future des créances en faillite ressemble davantage à un art qu'à une science. Bien qu'il soit possible d'avoir une idée générale des actifs et des passifs disponibles par des calculs approximatifs, le retour final dépend en grande partie des arguments juridiques.

Une analyse suggère que si les tribunaux américains reconnaissent les actifs des clients détenus sous forme de trust en vertu de la loi britannique sur les trusts, ces actifs bénéficieront d'un droit de préemption, et les créanciers concernés pourraient obtenir un taux de remboursement plus élevé.

De plus, les créances d'FTX ne sont pas toutes liées aux actifs des clients. Par exemple, un contrat de travail d'employé a suscité l'attention. Ce contrat garantirait prétendument le salaire des employés pour les 9 prochaines années, avec un salaire annuel atteignant 525 000 dollars, et une augmentation d'au moins 15 % chaque année. Cependant, les experts du secteur estiment que les tribunaux américains pourraient ne pas faire respecter de telles clauses, et que cette créance de salaire impayé pourrait avoir une valeur limitée dans les réclamations de faillite.

Avec le développement continu de l'affaire de faillite d'FTX, les tendances du marché des créances continueront d'attirer l'attention de diverses parties. Pour les investisseurs souhaitant sortir rapidement, la vente anticipée des créances peut être une option, bien que cela implique de subir des pertes importantes. En revanche, pour les investisseurs patients, attendre l'achèvement de la procédure de faillite pourrait offrir des rendements plus élevés, mais ce processus pourrait prendre plusieurs années.