L'écosystème AAVE via une proposition importante : le module Umbrella remplacera le Safety Module

L'écosystème AAVE a récemment adopté une proposition importante, prévoyant la mise en œuvre officielle du module Umbrella le 5 juin 2025, remplaçant le module de sécurité existant pour assumer la fonction de garantie des mauvaises créances de l'écosystème. Ce changement aura un impact significatif sur le modèle de revenu de l'écosystème AAVE.

Le lancement du module Umbrella vise principalement à résoudre deux problèmes : d'une part, réduire les coûts de maintenance, et d'autre part, améliorer l'efficacité des fonds. L'ancien Safety Module nécessitait environ 66 millions de dollars de dépenses incitatives chaque année, ce qui exerçait une pression inflationniste importante sur AAVE. De plus, l'ancien module ne supportait que les tokens AAVE et les actifs liés à GHO, ce qui n'était pas très efficace lors du traitement des créances douteuses.

Le nouveau module Umbrella a apporté des améliorations sur trois points :

1. Introduire des aTokens plus pertinents pour les actifs de prêt en tant que fonds de garantie, tels que stkwaUSDC, stkwaUSDT, stkwaETH, etc.

2. Utiliser un modèle de courbe de libération pour déterminer le taux de rendement des actifs stakés, en ajustant dynamiquement en fonction de la liquidité cible, du montant total staké actuel et de la quantité maximale à libérer.

3. Mécanisme de Slashing exécuté automatiquement par contrat intelligent, ne dépend plus de la gouvernance DAO pour être déclenché.

Ces changements entraîneront une transformation structurelle du modèle de rendement des stakers de GHO. Selon le nouveau modèle, le rendement du staking de GHO pourrait passer de 13 % actuellement à environ 7,7 %. Cela pourrait entraîner une réduction significative de l'émission de GHO, car la demande actuelle de GHO provient principalement des rendements élevés du staking dans le Safety Module.

Pour l'écosystème AAVE, c'est un nouvel examen du modèle de développement de GHO. À l'avenir, l'équipe AAVE pourrait se concentrer davantage sur les cas d'utilisation pratiques des stablecoins décentralisés pour reconfigurer la compétitivité de GHO. Bien que cela signifie la disparition d'un "mineur divin", cela contribuera à long terme à la santé de l'écosystème AAVE.