Ethereum : d'une domination unique à une concurrence omniprésente

Depuis que le Bitcoin a atteint un nouveau sommet en 2024 alors qu'Ethereum a sous-performé, les doutes sur Ethereum se sont intensifiés sur le marché. D'ici avril 2025, le prix d'Ethereum est tombé en dessous de 1500 dollars, et le sentiment du marché est passé du doute au désespoir et à l'abandon. De nombreux investisseurs précoces ont commencé à vendre leurs Ethereum, et d'anciens partisans commencent également à vaciller.

Cet article reviendra sur l'essor et le déclin d'Ethereum sous cinq aspects, et envisagera son avenir potentiel.

I. Les années glorieuses d'Ethereum (2017-2022)

En juillet 2014, Ethereum a lancé son ICO. Mais jusqu'en 2016, son prix est resté inférieur à 10 dollars, bien qu'il soit appelé blockchain 2.0, son utilisation réelle est limitée.

En 2017, la vague des ICO a éclaté, et Ethereum a commencé à briller. Les gens ont commencé à acheter de l'ETH pour participer aux ICO. Le 13 janvier 2018, Ethereum est passé de 10 dollars au début de 2017 à 1430 dollars, atteignant un nouveau sommet historique.

Selon les statistiques, entre 2017 et début 2018, plus de 2500 tokens ont été émis sur Ethereum. À cette étape, la plus grande valeur d'Ethereum résidait dans l'émission de tokens, l'ETH étant non seulement le principal token de gas, mais aussi la seule monnaie pour participer aux ICO.

Bien qu'il y ait eu quelques chaînes de blocs concurrentes, Ethereum demeure le leader sur le marché des ICO et des contrats intelligents. Ethereum a bénéficié d'un énorme dividende d'innovation.

Entre 2018 et 2019, de nombreuses nouvelles blockchains ont émergé. Mais Ethereum continue de dominer le marché des contrats intelligents. Les contrats intelligents ont été inventés par Ethereum, et l'influence de Vitalik dans le domaine de la cryptographie mondiale n'est dépassée que par celle de Satoshi Nakamoto. L'écosystème Ethereum rassemble le plus grand nombre de développeurs et d'innovateurs, ce qui a été pleinement illustré lors de l'été DEFI de 2020.

L'été 2020, une série de projets DEFI précoces ont explosé dans l'écosystème Ethereum. Le minage de liquidités de Compound a enflammé le marché, Uniswap a ouvert l'ère des DEX sur la chaîne, Yearn.Finance a lancé un agrégateur de rendement, MakerDAO a émis le stablecoin décentralisé DAI, et Curve a fourni de la liquidité pour les stablecoins.

L'été DEFI suscite de grandes attentes sur le marché pour Ethereum. Ethereum ne se contente pas d'émettre des jetons, il peut également construire des applications décentralisées de valeur. Le monde décentralisé de demain semble se construire sur Ethereum.

En 2021-2022, l'écosystème Ethereum a connu des vagues de GameFi, SocialFi, NFT, etc. Le 10 novembre 2021, Ethereum a atteint un nouveau sommet historique de 4878 dollars, atteignant un pic de prospérité.

Cependant, avec l'augmentation des activités sur la chaîne, Ethereum devient de plus en plus coûteux et encombré. L'évolutivité des performances est devenue le plus grand obstacle.

Deux, le chemin de l'expansion d'Ethereum(POS-Layer2)

Les solutions d'extension d'Ethereum se dirigent principalement dans deux directions : passer au POS et développer Layer2.

Le passage à la POS est la direction initialement envisagée par Vitalik, qui pense que cela peut économiser des ressources et améliorer les performances. Le Layer2 est également une direction d'expansion que Vitalik a toujours promue, des canaux d'état et des sous-réseaux des débuts aux solutions Rollup ultérieures.

Le 15 septembre 2022, Ethereum a officiellement adopté le POS. Les mineurs sont partis, Ethereum ne peut compter que sur les développeurs et Layer2.

Cependant, Layer2 est-il vraiment un sauveur ? De 2022 à 2024, de nombreux Layer2 ont été lancés, mais n'ont pas apporté de bénéfices à Ethereum, au contraire, ils ont continuellement détourné des ressources. Les Layer2 agissent de manière autonome, se disputant le TVL, avec peu de véritables innovations.

Finalement, Ethereum est devenu un "empereur fictif", tandis que Layer2 s'est transformé en "royaumes vassaux". Certaines applications natives ont même commencé à construire leur propre Layer2, remplaçant l'ETH par leurs propres tokens comme gas.

Le chemin de l'expansion de Layer2 a été réfuté. Abandonner le POW est également un acte d'auto-amputation. Après avoir perdu les mineurs, ETH a perdu son coût de fabrication de base et son mécanisme de soutien des prix.

Si Ethereum n'était pas passé au POS et continuait à développer Layer2 sur la base de POW, même si les effets de Layer2 n'étaient pas excellents, la présence des mineurs maintiendrait toujours un mécanisme de support pour le prix de l'ETH, la situation d'aujourd'hui pourrait être bien meilleure.

Trois, le dilemme des innovateurs d'Ethereum

Avant 2022, les innovations dans le domaine de la cryptographie provenaient d'Ethereum, les autres chaînes ne faisaient que suivre et imiter. Cependant, les innovateurs sont souvent confrontés à des dilemmes.

Ethereum s'est concentré sur l'extension des performances après 2020, les développeurs principaux pariant sur POS et Layer2. Cela semble être le bon choix, mais c'est aussi un dilemme inévitable pour les innovateurs.

Puisque les utilisateurs ont besoin d'une blockchain plus rapide et moins chère, pourquoi ne serait-ce pas BSC, Tron ou Solana ?

TRON a conquis le marché des stablecoins. BSC et BASE forment un cercle fermé autour de l'écosystème des échanges. Solana continue de créer des mythes de richesse par des moyens tels que les mèmes.

Ethereum est en train d'être dépassé par des concurrents. En tant que blockchain publique open source, l'innovation d'Ethereum peut être facilement imitée. Lorsque Ethereum se concentre sur la recherche et le développement de la couche de base, des concurrents flexibles peuvent rapidement prendre de l'avance.

Ce n'est pas la faute d'Ethereum, mais le dilemme auquel les innovateurs sont inévitablement confrontés. En même temps, cela reflète l'immaturité générale du développement de l'industrie de la cryptographie.

Quatre, la faiblesse de l'Ethereum reflète le mauvais développement de l'industrie

À part le Bitcoin, Ethereum est la plus grande innovation dans le domaine de la cryptomonnaie. Mais pourquoi a-t-il soudainement décliné ?

En plus d'être surpassé par des concurrents, la raison plus profonde est que l'industrie de la cryptographie n'a pas encore trouvé de véritable mode de développement sain. En dehors de l'émission d'actifs et de la spéculation, quelle est la valeur d'application supplémentaire ?

Actuellement, à part le BTC, seul Meme a un effet de richesse, de nombreux projets soutenus par des VC passent inaperçus. Parce que tout le monde sait que ces projets ne font que raconter des histoires, sans véritable valeur.

Avant que des applications véritablement utiles ne se développent dans le secteur de la cryptographie, il est probable que le modèle actuel continue de se répéter. Si un jour même les mèmes perdent leur effet de richesse, il ne resterait alors qu'un marché baissier sans fin.

Plutôt que de déplorer le déclin d'Ethereum, il vaut mieux s'inquiéter de l'avenir de l'industrie crypto.

Cinq, l'avenir d'Ethereum ne sera plus dominé par un seul acteur

Ethereum a perdu ses barrières concurrentielles sur les plans technique et modélisation, d'autres chaînes peuvent essentiellement tout reproduire.

L'unique avantage d'Ethereum actuellement est le capital accumulé sur le mainnet et l'écosystème DEFI mature. Ces protocoles DEFI forment un écosystème organique, qui est une partie essentielle de la liquidité des actifs sur la chaîne.

Ainsi, les RWA pourraient représenter une opportunité pour l'Éthereum. Mais le chemin des RWA est semé d'embûches, et la capacité de l'Éthereum à continuer à créer de nouveaux mécanismes sur la chaîne reste cruciale.

Quoi qu'il en soit, Ethereum a perdu son statut de monopole. Les concurrents ont chacun formé des barrières. Les problèmes de performance d'Ethereum n'ont pas encore été résolus, et les applications à haute performance pourraient choisir d'autres chaînes publiques.

Si Ethereum perd son avantage en DEFI, ne parvient pas à améliorer ses performances, manque d'innovation et que les développeurs s'éloignent progressivement, alors dans un environnement de loups, son avenir est préoccupant.

En tant qu'ancien supporter d'Ethereum, j'espère toujours qu'il pourra continuer à innover et à lancer des applications et des modèles de développement plus précieux. L'innovation continue est la seule barrière de protection d'Ethereum.

Résumé

En rétrospective, les huit années d'Ethereum représentent la deuxième innovation de la blockchain. Des ICO au DEFI, Ethereum a propulsé l'application des contrats intelligents au sommet.

Mais après 2022, Ethereum s'est concentré sur le développement de base, manquant d'innovation dans les applications, et a été dépassé par ses concurrents. Cela reflète le dilemme global du marché des cryptomonnaies.

L'avenir d'Ethereum dépend du développement du marché des applications cryptographiques. Même s'il ne domine plus le marché des contrats intelligents, les innovations technologiques et les modèles de l'écosystème Ethereum restent prometteurs.