Les quatre géants de la liquidité staking dans l'écosystème Solana

Avec le réchauffement du marché des cryptomonnaies, Solana (SOL) a grimpé à la sixième position des actifs numériques mondiaux. Parmi toutes les blockchains utilisant un mécanisme de preuve d'enjeu (PoS), la taille des actifs stakés de Solana n'est dépassée que par Ethereum, occupant la deuxième place. Cependant, par rapport à sa position en termes de capitalisation boursière, le degré de concentration des fonds dans les applications de finance décentralisée (DeFi) de l'écosystème Solana est relativement faible, avec une valeur totale des actifs verrouillés (TVL) de 1,137 milliard de dollars, soit seulement 11,3 % de son pic historique.

Dans la composition du TVL de Solana, les projets de liquid staking jouent un rôle crucial et sont des facteurs clés pour ramener le TVL à son niveau historique. Dans ce domaine, Marinade et Jito occupent une position significative avec le TVL le plus élevé, soulignant l'importance de la catégorie de liquid staking. Cet article explorera en profondeur les principaux acteurs du domaine du liquid staking sur Solana et effectuera une analyse comparative de leurs stratégies et performances sur le marché.

Aperçu du marché de staking Solana

Au 12 décembre, la capitalisation boursière de SOL atteint 30,53 milliards de dollars, la capitalisation boursière stakée est de 27,62 milliards de dollars, avec un taux de staking atteignant 69,18 %, et un nombre de 391 millions de SOL stakés. Le taux d'inflation est de 6,75 %, et le taux de récompense est de 6,87 %. La capitalisation boursière stakée de SOL est la deuxième parmi toutes les chaînes PoS, juste derrière ETH ; son taux de staking est également relativement élevé parmi les chaînes PoS avec une capitalisation boursière importante.

Le réseau Solana compte 1986 validateurs, dont les validateurs les mieux classés offrent un taux de rendement annualisé (APY) proche de 8 %, sans commission. Pour inciter les détenteurs de SOL et renforcer la sécurité du réseau ainsi que sa résistance à la censure, la Fondation Solana a lancé le "programme de pools de staking". Ce programme permet aux utilisateurs de déposer des SOL dans un pool de staking et de recevoir des tokens SPL représentant leur part dans le pool de staking, à savoir des tokens de staking liquide (LST). Ces LST peuvent circuler librement.

Les données montrent qu'il y a un total de 16,82 millions de SOL verrouillés dans le pool de staking, avec un APY moyen de 6,68 %. Le SOL dans le pool de staking représente environ 4,3 % du montant total staké. Les quatre premiers pools de staking sont Marinade, Jito, BlazeStake et Lido, qui sont également les quatre plus grands projets de liquid staking dans l'écosystème Solana.

Analyse des principaux projets de liquidité de staking

Marinade Finance

Marinade Finance est l'un des premiers protocoles de liquid staking dans l'écosystème Solana, lancé sur le réseau principal de Solana en août 2021. En staking des SOL sur Marinade, vous pouvez obtenir des mSOL, et les gains de staking s'accumulent directement dans les mSOL. Contrairement à d'autres projets, Marinade propose également un service de staking natif, permettant aux utilisateurs de bénéficier des gains de staking sans utiliser de contrats intelligents.

Marinade a actuellement un montant de 7,058,000 SOL en stake, ce qui en fait le plus grand projet de liquid staking sur Solana ; son TVL atteint 777 millions de dollars, le classant premier dans l'écosystème Solana ; le taux de rendement du stake est de 6,543 % ; le volume de stake a augmenté de 31,22 % au cours des 30 derniers jours.

Jito

Jito a lancé sa plateforme de liquid staking à la fin de 2022. Dans Jito, en stakant SOL, vous pouvez obtenir JitoSOL, et les revenus de staking s'accumulent directement dans JitoSOL. La particularité de Jito réside dans le développement d'une infrastructure de valeur extractible maximale (MEV) pour le réseau Solana, une partie des revenus MEV étant attribuée aux détenteurs de JitoSOL, ce qui rend leurs revenus de staking relativement plus élevés.

Jito a actuellement un montant de 6,38 millions de SOL en stake ; une augmentation de 17,77 % au cours des 30 derniers jours ; la TVL est de 455 millions de dollars ; le rendement du stake atteint 6,892 %.

BlazeStake

BlazeStake a été lancé en mai 2022 et a récemment connu un développement rapide grâce à la prospérité globale de l'écosystème Solana, dépassant Lido pour devenir le troisième plus grand projet de liquid staking sur Solana. En stakant des SOL sur BlazeStake, vous pouvez obtenir du bSOL, et les revenus de staking s'accumulent directement dans le bSOL. BlazeStake utilise principalement le contrat intelligent du pool de staking officiel de Solana Labs, disposant du plus grand ensemble de validateurs, permettant aux utilisateurs de liquid staking à des validateurs spécifiques.

BlazeStake actuellement 152 millions SOL en stake ; croissance de 177 % au cours des 30 derniers jours ; TVL de 108 millions de dollars ; le rendement du stake est de 6,232 %.

Lido

Lido a lancé son service de liquid staking sur Solana en septembre 2021. Bien que Lido domine le liquid staking sur Ethereum, son développement sur d'autres chaînes n'est pas idéal. En octobre, Lido a annoncé qu'il cesserait d'accepter de nouveaux stakes sur Solana. Staker des SOL dans Lido permet d'obtenir des stSOL, et les rendements de staking s'accumulent également dans les stSOL.

Lido a actuellement 887 000 SOL en staking ; une baisse de 41,43 % au cours des 30 derniers jours ; le TVL sur Solana est de 63,4 millions de dollars ; le rendement du staking est de 6,717 %.

LST dans l'application DeFi

Les mSOL de Marinade, les JitoSOL de Jito, les bSOL de Blaze et les stSOL de Lido ont tous reçu un bon soutien dans les applications DeFi de Solana. Les deux plus grands protocoles de prêt sur Solana, marginfi et Solend, prennent en charge ces LST comme collatéral pour les prêts, mais après l'annonce du retrait de Lido, le stSOL a été retiré de ces deux projets.

Dans le plus grand DEX Orca sur Solana, mSOL/SOL et bSOL/SOL ont tous deux une liquidité de plus de dix millions de dollars, et il existe également des paires de trading directes entre mSOL et bSOL ; tandis que la liquidité de JitoSOL/SOL et stSOL/SOL est relativement faible.

La croissance du volume de staking et la liquidité dans les DEX peuvent être liées aux mesures incitatives des projets. Blaze offre les meilleures incitations, avec des dépôts sur une certaine plateforme de prêt pouvant bénéficier d'une subvention de jetons de gouvernance BLZE allant jusqu'à 15,37 % APR. Les dépôts en mSOL de Marinade peuvent obtenir une subvention de jetons de gouvernance MNDE de 1,98 % APR. Jito n'a pas encore incité l'adoption de JitoSOL dans DeFi, tandis que Lido, dont les jetons ont déjà été presque entièrement distribués, ne peut plus inciter et a choisi de se retirer du marché.

Résumé

Dans l'écosystème Solana, il existe plusieurs solutions de liquid staking représentatives, toutes soutenues par des projets DeFi de l'écosystème. Marinade, en tant que pionnier, propose des services de staking natifs ; Jito offre des rendements plus élevés grâce à une infrastructure MEV ; BlazeStake permet aux utilisateurs de staker des SOL auprès de validateurs spécifiques ; Lido représente un fournisseur de services de liquid staking multichaîne.

Cependant, le volume total du liquid staking reste relativement faible, avec seulement 4,3 % de SOL stakés via des pools de staking. La diversité des solutions de liquidité a également conduit à une dispersion de la liquidité, et il pourrait y avoir davantage de solutions compétitives à l'avenir.

Les incitations restent cruciales pour augmenter le volume de stake et la liquidité des LST dans les DEX. Par exemple, bien que le projet Blaze ait la notoriété la plus faible, il a réalisé une augmentation de 177 % du volume de stake au cours des 30 derniers jours en offrant des subventions avec le taux d'intérêt annuel (APR) le plus élevé. En revanche, même si Lido est le plus connu dans le domaine du liquid staking, il a choisi de fermer ses services sur Solana faute de pouvoir participer à la concurrence des subventions.