La Réserve fédérale (FED) maintient le taux d'intérêt inchangé, Bitcoin subit un pullback, la configuration du bull run pourrait néanmoins rester inchangée.

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La Réserve fédérale a décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion du FOMC ce mois-ci et a formulé des prévisions plus optimistes pour l'avenir de l'économie. Bien que les données de l'IPC de février aient légèrement dépassé les attentes, la Réserve fédérale a tout de même choisi de conserver le niveau actuel des taux. C'est la troisième fois consécutive que la Réserve fédérale suspend l'augmentation des taux, et le marché considère généralement que le cycle de hausse des taux est terminé. Cependant, la Réserve fédérale a déclaré qu'il n'y avait actuellement pas de nécessité de réduire les taux.

La Réserve fédérale a relevé ses prévisions de croissance du PIB pour 2024 à 2026 à 2,1 %, 2,0 % et 2,0 %, tout en abaissant ses prévisions de taux de chômage pour 2024 à 4,0 %. La possibilité d'une baisse des taux d'intérêt pourrait ne pas être envisagée avant que des signes de faiblesse évidente ne se manifestent sur le marché du travail.

La performance du secteur manufacturier a toujours été l'un des points d'attention de la Réserve fédérale. En mars, l'activité manufacturière américaine a connu la plus forte augmentation en près de deux ans, avec des indicateurs de production, d'emploi et de prix en forte hausse. L'indice PMI manufacturier américain de S&P Global pour mars a atteint une valeur préliminaire de 52,5, restant dans la zone d'expansion pour le troisième mois consécutif. Cela reflète la solide performance du secteur manufacturier dans le contexte économique actuel, mais doit encore être évalué en conjonction avec d'autres indicateurs économiques.

En résumé, les principaux indicateurs économiques des États-Unis montrent actuellement qu'il n'est pas nécessaire de réduire les taux d'intérêt pour le moment. Bien que la Réserve fédérale ait précédemment indiqué qu'elle prévoyait de réduire les taux trois fois cette année, le marché s'attend très probablement à ce qu'il n'y ait pas de réduction en mai.

La Banque du Japon a annoncé ce mois-ci sa première hausse des taux d'intérêt en 17 ans, ce qui a suscité des inquiétudes sur un éventuel resserrement de la liquidité mondiale. Pendant longtemps, le yen est devenu un outil d'arbitrage populaire en raison des taux d'intérêt négatifs. Une hausse des taux du yen pourrait inciter les spéculateurs à vendre des actifs étrangers pour échanger contre des yens, ce qui affecterait la liquidité sur les marchés mondiaux.

Cependant, cette préoccupation peut sembler un peu excessive. Le capital international avait déjà anticipé le changement de politique de la Banque du Japon, et des signes indiquent que l'ère de l'arbitrage du yen pourrait se terminer depuis 2022. De plus, la fin du cycle de hausse des taux de la Réserve fédérale et le cycle de baisse des taux à venir contribueront également à atténuer les inquiétudes des investisseurs concernant la liquidité. Par conséquent, en ce qui concerne l'impact de cette hausse des taux au Japon, il est actuellement possible de maintenir une attitude neutre, sans s'inquiéter outre mesure.

Ce mois-ci, les trois principaux indices boursiers américains ont atteint des sommets historiques, mais cela a également suscité des inquiétudes sur une éventuelle période de correction à venir. L'IA reste l'un des principaux moteurs du marché boursier mondial, mais certains investisseurs commencent à prendre des bénéfices. Néanmoins, l'enthousiasme global pour le secteur des semi-conducteurs ne s'est pas complètement estompé, et certaines entreprises qui avaient auparavant connu de faibles hausses continuent d'attirer les investisseurs, montrant que la frénésie d'investissement dans l'IA se poursuit.

Sur le marché boursier européen, alors que les actions américaines montrent des signes de stagnation, l'indice Euro Stoxx 50 continue d'augmenter. Cela est principalement dû au fait que les investisseurs européens parient également sur une baisse des taux d'intérêt. La Banque centrale européenne a abaissé ses prévisions d'inflation pour la zone euro, et il est prévu que la zone euro suive probablement les États-Unis dans un cycle de baisse des taux.

Le marché des cryptomonnaies a connu une forte volatilité ce mois-ci. Le prix du Bitcoin a d'abord atteint un nouveau sommet historique, puis est retombé en dessous de 61 000 dollars, avant de rebondir au-dessus de 70 000 dollars. Les flux de capitaux vers le ETF Bitcoin spot américain semblent avoir dominé l'évolution à court terme du Bitcoin.

Il convient de noter que cette vague de ventes provient principalement des investisseurs de détail, tandis que les investisseurs à haute valeur nette n'ont pas montré de réductions significatives pendant ce recul. Cela indique qu'il pourrait y avoir une vente panique de "ciboulette" sur le marché, tandis que les "grands arbres" continuent d'accumuler.

Du côté de l'offre, l'augmentation des coûts d'extraction due à l'événement de réduction de moitié du Bitcoin reste l'un des moteurs fondamentaux de la bulle haussière. En faisant une analogie avec le marché de l'or, à mesure que la reconnaissance de la valeur du Bitcoin augmente, les mineurs de Bitcoin pourraient très bien réaliser des profits stables à long terme, tout comme les mineurs d'or, c'est-à-dire que le prix du Bitcoin reste durablement supérieur au coût d'extraction. Sous cet angle, il se peut que le marché haussier actuel ne fasse que commencer.

Ce mois-ci, l'Ethereum a de nouveau été classé comme un titre par la SEC, ce qui a exercé une certaine pression sur le marché. Cependant, le PDG de BlackRock, Larry Fink, a déclaré que même si l'Ethereum est considéré comme un titre, le lancement d'un ETF Ethereum reste possible. À l'heure actuelle, huit institutions ont soumis une demande d'ETF Ethereum au comptant à la SEC, et la décision finale de la SEC sera rendue en mai. De plus, le verdict final de Zhao Changpeng a été reporté au mois prochain, ce qui pourrait également avoir un impact sur le marché des cryptomonnaies.

Dans l'ensemble, bien que la Réserve fédérale soit restée immobile et que l'augmentation des taux au Japon suscite des inquiétudes, les investisseurs restent fortement optimistes quant à un cycle de baisse des taux. Bien que le marché des cryptomonnaies connaisse une forte volatilité à court terme, une analyse du côté de l'offre montre que les perspectives à long terme restent favorables. Cependant, l'attitude réglementaire de la SEC demeure un facteur important influençant le marché des cryptomonnaies. Malgré la volatilité et l'incertitude à court terme, dans l'ensemble, le marché haussier pourrait encore être au stade précoce, avec un potentiel de développement important à venir.