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¿Estamos en una burbuja Cripto?
Puntos Clave
A los mercados les encanta una narrativa jugosa, y "burbuja cripto 2.0" es ciertamente jugosa. Bitcoin (CRYPTO: BTC) se sitúa cerca de $117,000, a solo un susurro de su máximo histórico establecido el 10 de julio, mientras que grandes altcoins, como Solana (CRYPTO: SOL), Ethereum (CRYPTO: ETH) y XRP (CRYPTO: XRP), han duplicado o mejorado desde mediados de 2023. Sin embargo, hablar de burbujas es barato. La historia castiga a los inversores que venden primero y preguntan después, por lo que vale la pena mirar bajo el capó antes de poner la palabra B en el rally de hoy.
Analicemos por qué los precios son más altos, por qué el ambiente no se asemeja en nada a la euforia de 2021 y qué significa eso para los inversores a largo plazo. Si prestas atención aquí, podría salvarte de errores de tiempo que atormentan tu cartera durante años.
Fuente de la imagen: Getty Images. ## Los fundamentos están en línea con los precios
Una burbuja, por definición, es un precio divorciado de los fundamentos. Ese diagnóstico es complicado en las criptomonedas porque los fundamentos evolucionan rápidamente, pero algunos puntos de datos destacan.
Primero, la demanda en el sector es ahora predominantemente institucional, no minorista. Los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado en EE. UU. (ETFs) han atraído aproximadamente $50 mil millones desde su lanzamiento hace 18 meses. Esos fondos están guardados en almacenamiento en frío para un flujo constante de ingresos por comisiones de staking, lo cual no es precisamente material de especulación maniaca.
En segundo lugar, el contexto macroeconómico está preparado para mejorar en lugar de empeorar. La Reserva Federal mantuvo su tasa de interés de referencia estable en junio, pero previó dos recortes antes de fin de año, con potencialmente más recortes para seguir en 2026. Una política monetaria más laxa históricamente expande la oferta monetaria y el apetito por el riesgo, que es exactamente lo que sucedió durante la última gran burbuja de criptomonedas en 2021. Si los recortes llegan a tiempo, las criptomonedas podrían disfrutar de un viento a favor de liquidez que estuvo ausente durante el colapso de 2022.
En tercer lugar, la utilidad en las cadenas líderes es finalmente visible, lo que significa que hay una razón concreta para comprar los tokens nativos de esas cadenas. Las tarifas semanales de la red de Solana y sus ingresos por aplicaciones están aumentando a nuevos máximos: las personas están utilizando sus aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi), y los operadores de la plataforma están generando dinero como resultado.
El libro mayor de XRP, por su parte, está incorporando Tesorerías de EE. UU. tokenizadas y herramientas de cumplimiento amigables con los bancos, lo que lo convierte en un hogar más atractivo para el capital institucional. Esa tarifa y los ingresos por transacciones son pequeños en términos absolutos, pero demuestran que estas monedas se están comprando para allanar el camino para cargas de trabajo reales, no solo para especulación.
La historia continúa. Separado de lo anterior, una cosa que la gente tiende a tener curiosidad es cómo encajan las monedas meme en la imagen. Sí, las monedas meme existen y todavía alcanzan valoraciones ridículas de $1 mil millones o más. Sin embargo, todo el grupo de monedas meme está actualmente valorado en solo $64.1 mil millones, solo una pizca del total de la capitalización de mercado de criptomonedas de $3.7 billones.
Y no es como si nuevos íconos de memes estuvieran surgiendo todos los días de una manera que capture la atención fuera de los círculos limitados de los insiders de cripto.
Las señales clásicas de burbujas ni siquiera están presentes
Cuando el mercado está en sus picos eufóricos, hay muchas señales reveladoras, que van desde flujos minoristas en auge hasta un uso desmesurado de apalancamiento y una charla casi incesante en la mesa de cena por parte de personas que normalmente no invierten. Ninguna de esas señales está parpadeando en rojo hoy.
Comienza con el sentimiento. El Índice de Miedo y Codicia Cripto, ofrecido por CoinMarketCap, muestra 67 ("codicia"), muy por debajo de los extremos de más de 90 registrados a principios de 2021 y finales de 2024. La codicia está bajo control en este momento, sí, pero apenas es manía según los estándares históricos.
El interés de búsqueda en la web cuenta una historia similar. Las búsquedas de "Bitcoin" se mantienen cerca de mínimos de seis meses a pesar de que su precio sigue subiendo, lo que indica que los recién llegados no están entrando en masa. Otras señales, como el ranking de aplicaciones en la tienda de aplicaciones de billeteras de criptomonedas y aplicaciones de trading, también se ven muy frías.
Los datos en la cadena son igualmente sobrios. Glassnode, un proveedor de datos de criptomonedas, calcula que una "supermayoría" de los poseedores se encuentra en ganancias no realizadas después de la recuperación de Bitcoin por encima de $107,000. Esto implica que podría haber alguna toma de ganancias a la vista, pero también que casi nadie está bajo presión para vender.
Además, el apalancamiento en los mercados de derivados está muy por debajo de los picos de 2021. Las probabilidades de que una espiral de liquidación envíe el precio a la baja son bajas.
¿Podría el sentimiento sobrecalentarse relativamente pronto? Absolutamente.
Los vientos macroeconómicos parecen bastante favorables para todo el sector cripto en este momento, al igual que la política gubernamental y la política monetaria a corto plazo. Y con el capital institucional acumulándose, podría suceder mucho para encender un sentimiento superpositivo tan pronto como este otoño.
Pero por ahora, ningún comerciante de criptomonedas está mostrando sus Lamborghinis recién comprados en las redes sociales. Tampoco las valoraciones de la mayoría de las criptomonedas principales están sobrevaloradas en comparación con 2021. Así que, no te asustes y salgas del mercado por hablar de una burbuja.
En resumen, los datos indican que estamos en un mercado cálido pero lejos de estar sobrecalentado. Mantén un ojo en los indicadores clave para que estés un paso adelante si comienzan a señalar demasiada burbuja.
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Alex Carchidi tiene posiciones en Bitcoin, Ethereum y Solana. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Bitcoin, Ethereum, Solana y XRP. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
¿Estamos en una burbuja de criptomonedas? fue publicado originalmente por The Motley Fool
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