Perspectiva de VC sobre la fiebre de Memecoin: ¿nuevo campo de inversión o trampa de salida de liquidez?

Meme experimentó una lenta fase de germinación desde 2013 hasta 2019, seguida de un período caótico de rápidos cambios desde 2020 hasta 2022, y finalmente entró en un período de rápido desarrollo de 2023 a 2024, siendo oficialmente reconocido y ganando una amplia base de audiencia como una pista única.

La tasa de rotación diaria promedio de Meme es de aproximadamente el 11%, en comparación, DeFi es del 5%, Layer2 es del 7%, y la tasa de rotación diaria promedio de Layer1 es del 4%. Esta proporción no solo resalta la alta Liquidez de Meme, sino que también indica un alto interés y frecuencia de transacciones de los usuarios en Meme.

A finales del tercer trimestre de 2024, la participación de Meme en la capitalización de mercado de las criptomonedas ha aumentado del 0.87% de hace dos años al 2.58% actual, y sigue mostrando una tendencia de crecimiento constante. Si se realiza una simulación simple de regresión lineal, esta participación alcanzará el 3.54% en 2025 y el 7.81% en 2030.

Meme es un Layer1 apalancado, es decir, cuando las condiciones del mercado mejoran, habrá un aumento de aproximadamente 5 a 10 veces en el Layer1.

Los Memes de tipo animal y los Memes de cultura Cult son tipos que son adecuados para un seguimiento a largo plazo. En comparación, otras categorías de Memes a menudo están relacionadas con tendencias a corto plazo, y su atención y popularidad pueden aumentar rápidamente y luego caer.

En 2024, la industria y el mercado están experimentando una intensa reestructuración. En el contexto de un rendimiento deficiente de muchos proyectos respaldados e invertidos por VC, Meme, sin embargo, está nadando contra la corriente y se ha convertido en una nueva fuerza que no se puede ignorar. El auge del modo PvP, el efecto de riqueza generado por el golpe único de una sola moneda, y Solana, que es extremadamente amigable con Meme, han mostrado un brillo único durante este año. Murad, un representante de la nueva generación de Meme, se ha convertido rápidamente en una figura popular en el mundo de Meme gracias a su discurso en Supercycle. Sin embargo, detrás de este auge de Meme, ¿qué cambios ha experimentado realmente Meme? Desde la perspectiva de VC, ¿cómo deberíamos involucrarnos? Estas preguntas merecen una profunda exploración.

Panorama del mercado de memes: orígenes, evolución y análisis de datos del mercado

Origen e influencia

Los memes, como fenómeno cultural de difusión, están estrechamente relacionados con la historia de la humanidad. Originados en las lenguas, creencias y costumbres de las sociedades tempranas, se propagan en los grupos a través de la imitación y el aprendizaje. La aparición de Internet ha acelerado enormemente la difusión de los memes, que se transmiten rápidamente entre los usuarios en formas de imágenes, videos, textos, y emoticonos, debido a su humor, ironía o resonancia. Los memes satisfacen la necesidad de las personas de expresar emociones, compartir opiniones y establecer conexiones en la interacción social, siendo un fenómeno cultural que refleja tendencias sociales, psicología grupal y cambios culturales. Su difusión y popularidad están influenciadas por factores como la atractividad del contenido, el entorno de difusión, la aceptación de la comunidad y la influencia de KOL.

En Web2, la cultura Meme nació y se desarrolló principalmente en dos plataformas: 4chan y Reddit. 4chan es el lugar de origen del popular Meme Pepe the Frog, donde se agrupan una gran cantidad de Memes de Pepe y su cultura derivada. Al mismo tiempo, 4chan también es un semillero del cómic Boy's Club, lo que nos proporciona una perspectiva importante para comprender la cultura Meme. Por otro lado, Reddit ha dado vida a clásicos como Dogecoin y Success Kid. Gracias a la activa atmósfera comunitaria y la sólida base de usuarios de estas dos plataformas, hasta el día de hoy, siguen siendo el lugar de nacimiento de muchos nuevos Memes. Además de estas dos plataformas, otras redes sociales con muchos usuarios también han dado lugar a algunos Memes populares. Por ejemplo, el perro dogwifhat, una imagen de un perro con un gorro de lana rosa, este Meme, con su imagen única, desde sus inicios ha formado una especie de cultura de tótem de "gorro" en la comunidad, donde muchos usuarios entusiastas y personalidades conocidas han compartido imágenes relacionadas con el perro gorro.

evolución y desarrollo

Comenzando en Web2, obsesionado con Web3. En este artículo, nos referiremos a Meme y sus monedas relacionadas como "Meme", sin hacer distinción específica. Al revisar la trayectoria de desarrollo de Meme, notamos que en sus primeras etapas no era prominente y no recibió suficiente atención. Refiriéndonos a los ciclos de mercado alcista y bajista de la industria, podemos dividir la línea de desarrollo de Meme en estas tres etapas: etapa de germinación (2013 a 2019), etapa caótica (2020 a 2022), etapa de rápido desarrollo (2023 a 2024). A través de la consulta de datos estadísticos de instantáneas históricas de CoinMarketCap, datos de monedas individuales de Coingecko, información histórica de motores de búsqueda y contenido en redes sociales, podemos entender de manera más completa la evolución de Meme.

Hasta el 31 de diciembre de 2019, en la etapa embrionaria, Dogecoin era la única moneda tipo Meme en la lista de las 100 criptomonedas con mayor capitalización de mercado, ocupando el puesto 34. Al revisar el período de 2013 a 2019, las monedas tipo Meme no ocuparon una posición significativa en el mercado. Durante este tiempo, la industria se encontraba en una rápida fase de construcción de infraestructura, y todos estaban explorando varios nuevos conceptos. Las nuevas monedas principales suelen ser aquellas que tienen una capacidad de procesamiento de transacciones más eficiente y tiempos de confirmación más rápidos en cadenas de bloques de pago, o bien nuevas cadenas de bloques que incorporan potentes funciones de contratos inteligentes. En cuanto a las monedas tipo Meme, el desafío que enfrentan es que no solo necesitan altos costos para establecer un soporte adjunto, sino que debido a la dificultad en la construcción de la liquidez, esto resulta en un volumen de transacciones bajo, lo que dificulta obtener un amplio apoyo de los intercambios centralizados. Por lo tanto, en la etapa embrionaria de las monedas Meme, además de Dogecoin, que se caracteriza por el meme "Doge" y tiene un efecto de difusión significativo, no hay muchas otras monedas Meme que hayan logrado sobrevivir en el mercado.

El período caótico que comenzó en 2020, más concretamente a partir de agosto de 2020, fue impulsado por la ola de IDOs provocada por el DeFi Summer. El DeFi Summer permitió a las personas construir liquidez en la cadena a bajo costo, ofrecer transacciones y construir rápidamente escenarios de trading. Esto permitió la emisión de tokens a bajo costo y la circulación directa en el mercado secundario sin pasar por la cotización en exchanges, lo que dio lugar a numerosos Meme en la cadena. Durante este período, las monedas Meme que sobrevivieron incluyen SHIB, FLOKI y PEOPLE. Sin embargo, a pesar de esto, estas monedas Meme tempranas no fueron tomadas en serio por el mercado; su popularidad se basaba principalmente en conceptos especulativos. Además, la popularidad de los Meme en el período caótico a menudo surgió en un contexto de exceso de liquidez en la industria, y generalmente aparecieron como el último relevo después de que varios sectores subieran alternativamente. Cabe destacar que los Meme en este período también ganaron una amplia atención debido a su asociación con celebridades, especialmente la continua voz de Elon Musk sobre Dogecoin en 2021, que no solo hizo que la volatilidad del precio de Dogecoin fuera extremadamente significativa, sino que también impulsó en general a Dogecoin a un nuevo nivel en términos de capitalización de mercado, y la comunidad también experimentó una expansión notable.

Con la llegada de 2023, la fiebre de las Meme monedas sigue en aumento, surgiendo diversas variedades de Meme monedas como BONK, PEPE, CHEEMS, BITCOIN relacionado con la cultura Cult y SPX, WIF y MOG, entre otros. Durante este período, las categorías de Meme monedas comienzan a diferenciarse, y otras cadenas públicas como Solana también emergen. Para 2024, el desarrollo de las Meme monedas entra en una fase de aceleración directa, con nuevas monedas como BOME, neiro en minúsculas y GOAT apareciendo continuamente, cada una con sus características únicas. Las Meme han sido ampliamente reconocidas y han ganado una base de audiencia como una pista única.

Después de analizar la participación de mercado y otros indicadores de rendimiento de Meme en las 600 principales criptomonedas entre 2013 y 2024, podemos observar claramente el crecimiento de la capitalización de mercado de Meme, así como la expansión de su categoría y cantidad. Durante este período, la capitalización de mercado de Meme no solo ha experimentado un crecimiento significativo, sino que también se ha incrementado en variedad y cantidad. Al final del tercer trimestre de 2024, la participación de mercado de Meme en todo el mercado de criptomonedas ha pasado del 0.87% de hace dos años al 2.58% actual, y sigue mostrando una tendencia de crecimiento continuo. Si realizamos una simple simulación de regresión lineal, esta participación alcanzará el 3.54% en 2025 y el 7.81% en 2030.

Quizás, alguna vez dudamos de si los Meme eran solo un fenómeno efímero, que rápidamente se desvanecería después de la ola de entusiasmo. Sin embargo, a medida que hemos investigado y comprendido más sobre los Meme, creemos que nuestra perspectiva ha cambiado. Los Meme no solo no desaparecerán, sino que seguirán innovando, y en cada ciclo de época podrían aparecer nuevos Meme líderes. Sin embargo, detrás de estos brillantes Meme líderes se oculta una dura realidad, que nos recuerda que debemos mantener siempre la calma y la mente clara.

Análisis de datos del mercado

A través del análisis del desarrollo y los datos históricos de Meme, podemos tener una idea general de su tendencia de desarrollo. Entonces, estudiar la actual estructura del mercado puede proporcionarnos una perspectiva visual para observar los cambios en los puntos calientes del mercado y el flujo de capital. A continuación, profundizamos en los indicadores macroeconómicos del sector Meme, incluidos la capitalización de mercado, la actividad de negociación y el volumen diario de transacciones, entre otros indicadores clave. Estos análisis no solo revelan la dinámica más reciente del sector Meme, sino que también muestran su trayectoria de desarrollo futura.

Cambio en la capitalización de mercado y cantidad: Los cambios en la capitalización de mercado y la cantidad en circulación de Meme pueden reflejar la demanda y el grado de aceptación del mercado. A pesar de que algunos tokens de Meme tienen una capitalización de mercado baja, la cantidad de nuevos Memes indica que el interés de la comunidad en todo el sector está en aumento. En comparación con otros sectores (Layer1/Layer2/DeFi), Meme ha liderado en los últimos dos años en términos de capitalización de mercado total y cantidad nueva.

Actividad de negociación: La actividad de negociación y la rotación de los Meme suelen ser más altas que en otras categorías. Según los datos de CoinMarketCap, la capitalización total de mercado de los tokens Meme es de aproximadamente 50 mil millones de dólares, con un volumen de negociación diario de alrededor de 5 mil millones de dólares, lo que demuestra un alto nivel de actividad en comparación con otras categorías. En promedio, la rotación diaria de los tokens Meme es de aproximadamente 11%, en comparación, la rotación diaria de DeFi es de aproximadamente 5%, la rotación diaria de Layer2 es de aproximadamente 7% y la rotación diaria de Layer1 es de 4%. Esta proporción no solo destaca la alta liquidez de los Meme, sino que también indica un alto interés y frecuencia de negociación por parte de los usuarios. Para los tokens Meme que están por encima del nivel de categoría, especialmente aquellos con un mayor volumen de negociación, a menudo se convierten en objetivos de búsqueda de capital en el mercado.

El aumento de nuevos Meme tokens y su baja tasa de éxito: En el mercado de Meme, constantemente surgen nuevos tokens, cuyos aumentos a veces incluso superan a criptomonedas líderes como BTC. Esto indica que el ámbito de los tokens Meme tiene una alta volatilidad y oportunidades especulativas. Sin embargo, entre los numerosos nuevos Memes, tomando como ejemplo los datos de Pump fun, solo menos del 2% de los Memes lanzados tienen éxito, y actualmente solo el 0.23% tiene una capitalización de mercado que se mantiene por encima de 1M, lo que significa que la probabilidad de sobrevivir y resistir la prueba del tiempo es extremadamente pequeña.

Gran volumen de transacciones y nuevos usuarios: los Meme pueden generar un gran volumen de transacciones y cuentan con un grupo de usuarios relativamente leales. Por lo tanto, para los CEX, listar monedas Meme puede convertirse en una estrategia importante para atraer tráfico y usuarios. Tomando como ejemplo el mercado de spot de Binance, el 20% de los pares de negociación en el ranking de volumen de transacciones entre los 30 primeros son Meme.

Escasez de Memes de primera categoría: Los Memes de nivel de primera categoría son relativamente escasos. Frente a la enorme cantidad de cientos y miles de tokens Meme, menos del 1% realmente puede considerarse de primera categoría. Tomando como ejemplo los Memes registrados en el sitio web de Coinmarketcap, aunque nuevos Memes surgen continuamente en el mercado, los que realmente pueden resistir la prueba del tiempo y finalmente destacar son escasos. Además, la distribución de la capitalización de mercado en el sector de Meme también muestra una notable ley del 80/20: la capitalización de mercado total del sector está impulsada principalmente por menos del 10% de los mejores Memes. Esta distribución de capitalización de mercado altamente concentrada, sin duda, aumenta la dificultad en M