Frenesí del ETF de Solana: Wall Street abraza SOL mientras llega la ola de desbloqueo de Token de $500 M de julio

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Bitcoin superó sus máximos anteriores y actualmente se cotiza alrededor de $117,000, mientras que Ethereum se negocia cerca de $3,000 después de una semana tranquila que, no obstante, entregó dos titulares que moldean el mercado:

• El primer ETF de staking de Solana en EE. UU. (SSK) rompió récords en el día de lanzamiento y obligó a la SEC a acelerar las solicitudes de spot-SOL competidoras.
• Más de $480 M en desbloqueos de tokens cliff y lineales comenzaron a llegar al mercado, añadiendo una prueba de liquidez justo cuando los volúmenes disminuyen para el verano.

CoinSharesA continuación, analizamos por qué ambas historias son importantes y qué nos dicen los datos en cadena y de flujo de fondos sobre las semanas venideras.

IntoTheBlockSentoraTarifas de Red — La suma de las tarifas totales gastadas para utilizar una blockchain en particular. Esto rastrea la disposición a gastar y la demanda de usar Bitcoin o Ethereum.

• Comisiones de Bitcoin: $3.08M esta semana, una disminución del 9.1% en comparación con la semana pasada, retrocediendo a niveles no vistos desde principios de junio a medida que la actividad en la cadena se enfrió.
• Comisiones de Ethereum: $6.42M esta semana, con una disminución del 0.6% en comparación con la semana pasada, tras el aumento impulsado por DeFi de la semana anterior a medida que el uso de contratos inteligentes se moderó.

Flujos netos de intercambios — La cantidad neta de entradas menos salidas de un activo criptográfico específico que entra/sale de intercambios centralizados.

• Flujos netos de BTC: — $280.7M, marcando otra semana de salidas mientras los inversores continúan retirando monedas para mantenerlas a largo plazo.
• Flujos netos de ETH: — $493.3M, reflejando una presión de compra sostenida y retiros precautorios en medio de la incertidumbre del mercado en general.

El momento del ETF de Solana

El gran debut de SSK

Métricas de lanzamiento: El ETF REX-Osprey Solana + Staking (SSK) se abrió el 2 de julio con un volumen de $33 M y entradas primarias de $12 M, colocándolo en el 1 % superior de todos los lanzamientos de ETF en EE. UU. por volumen en el primer día.

Particularidades del producto: SSK puede apostar parte de su SOL, con un rendimiento objetivo de ~7 %, y utiliza una estructura de la Ley de 1940 que elude el camino de la Ley de 1933 que tomaron los ETFs al contado de Bitcoin y Ether.

La SEC entra en modo ‘rápido’

Justo cinco días después, la SEC pidió a todos los demás solicitantes de SOL-ETF que enmendaran y volvieran a presentar para el 31 de julio, insinuando una posible aprobación mucho antes de la fecha límite oficial del 10 de octubre.

Por qué es importante

Riesgo de rotación de capital: Si los ETF de SOL llegan antes que los productos de XRP o DOGE, los asignadores que buscan "la próxima operación de ETF" podrían rotar fuera de los tokens de menor capitalización, lo que reduciría la liquidez allí.

Economía del staking: El rendimiento pasante convierte a SOL en el primer activo listado en EE.UU. donde los compradores de ETF reciben recompensas en especie, estableciendo un precedente que los defensores del staking de ETH observarán de cerca.

Calendario de Desbloqueo de Medio Billón de Dólares de Julio

$400+ M de lanzamientos programados están planeados solo para la próxima semana, con más programados hasta mediados de mes.

TokenomistImplicaciones del mercado

Choque de oferta vs. choque de demanda: SUI subió un 12 % en la última semana a pesar de su desbloqueo, recordando a los traders que la profundidad y la narrativa a menudo superan las simples matemáticas de oferta.

Buffer de ETF Spot: Las entradas persistentes en productos de BTC/ETH (~$298 M promedio de 7 días) están absorbiendo algo de presión de venta, pero los portafolios con muchas altcoins pueden sentir la presión si los volúmenes se reducen aún más.

Conclusiones clave para instituciones

1. Convergencia de reg-tech: La disposición de la SEC para acelerar las aprobaciones de SOL después de la luz verde automática de SSK muestra cómo las estructuras de la Ley de 1940 pueden adelantarse en la fila. Espere presentaciones creativas en torno a activos habilitados para staking.
2. Atención al calendario de desbloqueo: Los lanzamientos de Cliff siguen siendo bolsillos de riesgo idiosincrático; dimensionar y cubrirse alrededor de ellos es cada vez más necesario a medida que los L1 respaldados por capital de riesgo maduran.
3. El silencio en cadena ≠ fatiga del mercado: Las tarifas contenidas de Bitcoin ocultan tamaños de liquidación récord y un apalancamiento de derivados continuo — una configuración donde cualquier choque macro puede amplificar la volatilidad.

Hasta el próximo viernes, mantén tu riesgo controlado y tus datos precisos.

Frenesí del ETF de Solana: Wall Street abraza SOL a medida que llega la ola de desbloqueo de tokens de $500 M de julio, fue publicado originalmente en Sentora en Medium, donde la gente continúa la conversación destacando y respondiendo a esta historia.