Hong Kong aprueba el "Proyecto de Ley de Monedas Estables": un profundo impacto en la industria de Dinero virtual de Hong Kong y el continente

El Consejo Legislativo de la Región Administrativa Especial de Hong Kong aprobó el 21 de mayo de 2025 el "Proyecto de Ley de Monedas Estables", convirtiéndose en la primera jurisdicción del mundo en establecer un sistema de regulación de cadena completa para las monedas estables respaldadas por moneda fiat. Esta acción legislativa proporciona un marco legal claro para la industria de activos virtuales de Hong Kong, equilibrando la innovación financiera y el control de riesgos, lo que trae un profundo impacto positivo en el desarrollo de la industria de dinero virtual en Hong Kong y en el continente chino.

I. Impacto positivo en Hong Kong

Fortalecer la posición de Hong Kong como centro global de activos digitales.

La aprobación del "Borrador de Reglamento sobre Monedas Estables" refuerza aún más la posición de liderazgo de Hong Kong en el mercado global de activos digitales. El proyecto de ley aclara los requisitos regulatorios para los emisores de monedas estables, que incluyen un umbral de capital registrado de 25 millones de dólares de Hong Kong, un anclaje de activos de reserva de 1:1 para la cantidad emitida, y la obligación de garantizar el derecho de redención incondicional. Estos estándares regulatorios rigurosos pero claros proporcionan un entorno de cumplimiento transparente para el mercado de monedas estables, lo que ayuda a atraer a inversores y empresas globales a elegir Hong Kong como centro de operaciones para negocios de monedas estables.

La Autoridad Monetaria de Hong Kong planea publicar rápidamente directrices regulatorias tras la aprobación de la legislación y abrirá las solicitudes de licencia a finales de 2025. Esto atraerá a numerosas instituciones a participar activamente, acelerando el desarrollo y la aplicación de la moneda estable de Hong Kong. El lanzamiento de la moneda estable de Hong Kong no solo podrá mejorar la competitividad de Hong Kong en el campo de los pagos transfronterizos, sino que también impulsará el desarrollo del ecosistema Web3, inyectando nueva vitalidad a la economía digital de Hong Kong.

Fomentar la innovación financiera y el desarrollo tecnológico

La aprobación del "Borrador de Reglamento sobre Monedas Estables" indica que el gobierno de Hong Kong considera las monedas estables como una parte importante de la infraestructura financiera digital, y no como una tecnología marginal. La legislación proporciona un camino de cumplimiento claro para los emisores de monedas estables, alentando a las empresas a innovar tecnológicamente dentro de un marco regulatorio. El mecanismo de "sandbox regulatorio" permite a las empresas probar productos innovadores en un entorno controlado, reduciendo los costos de cumplimiento para las startups y proporcionando espacio para la iteración tecnológica.

Las monedas estables, como componente central de las finanzas descentralizadas (DeFi), su legalización impulsará el desarrollo adicional de áreas como Web3, NFT y el metaverso. La aprobación de la ley fomentará aún más la aplicación de la tecnología blockchain en campos como pagos, liquidaciones y financiamiento de la cadena de suministro, creando un ecosistema de activos digitales vibrante en Hong Kong.

Mejorar la confianza del mercado y la protección del inversor

Hong Kong ha enfatizado la gestión de activos de reserva, la liquidez y los requisitos de anti-lavado de dinero (AML) mediante el establecimiento de un sistema de regulación integral para las monedas estables, reduciendo efectivamente el riesgo del mercado. Estas medidas aseguran la sostenibilidad del modelo de negocio de los emisores de monedas estables, al tiempo que proporcionan una mayor seguridad a los inversores. Los requisitos de activos de reserva obligatorios 1:1 y el derecho a canje incondicional pueden prevenir eficazmente el riesgo de desacoplamiento de las monedas estables, aumentando la confianza del mercado en las monedas estables.

El marco regulatorio de Hong Kong busca un equilibrio entre la innovación y la protección, mostrando una actitud abierta y compatible. Este equilibrio no solo ha atraído la atención de las empresas globales de criptomonedas, sino que también ha proporcionado canales de inversión más seguros para los inversores minoristas locales. Algunos bancos han sido pioneros en ofrecer servicios de transacción de activos virtuales, apoyando transacciones de Bitcoin y Ethereum, y en el futuro podrían expandirse aún más a las transacciones de monedas estables. Este efecto demostrativo de los pioneros impulsará la entrada de más instituciones financieras en el mercado de activos virtuales, ampliando la base de inversores de Hong Kong.

impulsar los pagos transfronterizos y la interconexión financiera

Las monedas estables tienen ventajas de bajo costo y alta eficiencia en los pagos transfronterizos, y la legislación sobre monedas estables en Hong Kong sienta las bases para la amplia aplicación de la moneda estable de dólar de Hong Kong. El lanzamiento de la moneda estable de dólar de Hong Kong optimizará la conectividad financiera entre Hong Kong y otras regiones de Asia, especialmente en el marco de la iniciativa "Belt and Road" y la construcción de la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao. La moneda estable de dólar de Hong Kong se puede utilizar para comercio electrónico transfronterizo, liquidación comercial y financiamiento de la cadena de suministro, reduciendo los costos de transacción y mejorando la eficiencia de liquidación. Esto no solo ayuda a Hong Kong a consolidar su posición como centro global de comercio, sino que también proporcionará más herramientas financieras digitales a las empresas locales.

Dos, el impacto positivo en el continente

proporciona referencia de experiencia regulatoria para el continente.

La actitud de la China continental hacia el Dinero virtual es bastante estricta, prohibiendo las transacciones comerciales de criptomonedas y las ICO, pero manteniendo una actitud abierta hacia la tecnología blockchain. La aprobación del "Proyecto de Ley de Monedas Estables" en Hong Kong proporciona un modelo regulatorio que puede ser referenciado por la parte continental. El marco regulatorio de Hong Kong enfatiza el equilibrio entre la conformidad, el control de riesgos y la innovación financiera, lo que se alinea en cierto modo con los objetivos políticos de la parte continental de promover la aplicación de la tecnología blockchain en el ámbito financiero (como el yuan digital).

El mecanismo de "sandbox regulatorio" de Hong Kong proporciona un entorno de prueba para la emisión de monedas estables, y este modelo podría inspirar al continente a explorar mecanismos piloto similares en campos específicos (como la moneda digital del banco central CBDC o la financiación de la cadena de suministro). Hong Kong, como puente entre el continente y el mercado internacional, su experiencia exitosa podría impulsar al continente a ir levantando gradualmente las restricciones regulatorias sobre activos virtuales como las monedas estables en el futuro, especialmente en el ámbito de las monedas estables vinculadas al dólar de Hong Kong o al renminbi.

impulsar la internacionalización del renminbi

La legislación sobre monedas estables en Hong Kong proporciona un campo de prueba para monedas estables no basadas en el dólar (como las monedas estables ancladas al dólar de Hong Kong o al renminbi). Aunque actualmente la regulación de monedas estables en Hong Kong se centra principalmente en las monedas estables vinculadas al dólar de Hong Kong, su actitud regulatoria abierta ofrece la posibilidad de explorar las monedas estables vinculadas al renminbi. Hong Kong, como centro offshore del renminbi, cuenta con una infraestructura financiera madura y un entorno de mercado internacionalizado, lo que lo hace adecuado como campo de prueba para las monedas estables vinculadas al renminbi. Si las monedas estables vinculadas al renminbi tienen éxito en Hong Kong, se promoverá aún más el uso del renminbi en los pagos y liquidaciones globales, apoyando el proceso de internacionalización del renminbi.

El marco regulatorio de las monedas estables en Hong Kong podría proporcionar a las empresas del continente un canal de cumplimiento, emitiendo monedas estables ancladas al renminbi a través de Hong Kong, para el comercio y la inversión transfronteriza. Este modelo no solo puede mejorar la aceptación internacional del renminbi, sino que también puede ofrecer a las empresas del continente nuevas herramientas de financiamiento y pago, aumentando su competitividad en el mercado global.

Promover el desarrollo colaborativo de la tecnología financiera en la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao

La Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao es una región importante para la aplicación de tecnología financiera y blockchain en el continente chino. La ley sobre monedas estables de Hong Kong ofrece nuevas oportunidades para el desarrollo colaborativo de tecnología financiera en la Gran Área de la Bahía. Por ejemplo, la moneda estable en dólares de Hong Kong puede complementar al renminbi digital, sirviendo conjuntamente a las necesidades de pagos transfronterizos, financiamiento comercial y financiamiento de la cadena de suministro en la Gran Área de la Bahía. La experiencia regulatoria de Hong Kong y su mercado financiero maduro pueden proporcionar orientación de cumplimiento a las empresas de la Gran Área de la Bahía, atrayendo a más empresas tecnológicas del continente a ingresar al mercado internacional a través de Hong Kong.

Además, las plataformas de negociación de activos virtuales y los emisores de moneda estable de Hong Kong pueden colaborar con empresas del continente para desarrollar productos financieros basados en blockchain. Por ejemplo, la moneda estable puede utilizarse en plataformas de financiación de la cadena de suministro de la Gran Área de la Bahía, para resolver el problema de financiación de las pequeñas y medianas empresas. Esta colaboración interregional impulsará la integración y el desarrollo del ecosistema de tecnología financiera de la Gran Área de la Bahía.

estimulación indirecta de la aplicación de tecnología blockchain en la región

Aunque el continente tiene una actitud prudente hacia el comercio de criptomonedas, la tecnología blockchain se ha aplicado ampliamente en campos como las finanzas de la cadena de suministro, los pagos transfronterizos y la autenticación de identidades digitales. La ley de moneda estable de Hong Kong proporciona un caso de éxito para la aplicación comercial de la tecnología blockchain y puede estimular indirectamente a las empresas del continente a acelerar la investigación y aplicación de la tecnología blockchain dentro de un marco de cumplimiento. Por ejemplo, la experiencia de la prueba "sandbox" de la moneda estable de Hong Kong puede ofrecer una referencia técnica a las empresas del continente y promover la implementación de blockchain en el campo de la tecnología financiera.

Tres, perspectivas de tendencias futuras

La aprobación del "Borrador de la Ley de Monedas Estables" de Hong Kong marca la entrada de la regulación global de monedas estables en una nueva etapa. En el futuro, Hong Kong podría convertirse en un campo de pruebas global para monedas estables no denominadas en dólares, atrayendo a más empresas internacionales a su mercado. Al mismo tiempo, el modelo regulatorio de Hong Kong podría servir de referencia para otros países y regiones, promoviendo la coordinación y el desarrollo de la regulación global de monedas estables.

Para la parte continental de China, la exitosa experiencia de Hong Kong podría impulsar a los reguladores a relajar gradualmente las restricciones sobre los activos virtuales en el futuro, especialmente en el ámbito relacionado con la internacionalización del yuan. Las empresas de la parte continental pueden participar en el mercado global de activos digitales a través de canales de cumplimiento en Hong Kong, mejorando así su competitividad internacional. Además, la cooperación en tecnología financiera entre Hong Kong y la parte continental se profundizará aún más en el marco de la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao, formando un modelo de desarrollo colaborativo regional.

Conclusión

La aprobación del "Proyecto de Ley de Monedas Estables" en Hong Kong tiene un profundo impacto positivo en la industria de dinero virtual de Hong Kong y China continental. Para Hong Kong, la ley consolida su posición como centro global de activos digitales, promoviendo la innovación financiera, la protección de los inversores y el desarrollo de pagos transfronterizos. Para China continental, la experiencia regulatoria de Hong Kong proporciona un referente, impulsando la internacionalización del renminbi, el desarrollo colaborativo de la tecnología financiera en la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao y el estímulo indirecto a la aplicación de la tecnología blockchain. En el futuro, a medida que el mercado de monedas estables de Hong Kong madure y se profundice la cooperación con el continente, ambas partes ocuparán una posición más importante en el campo de las finanzas digitales globales, inyectando nuevos impulsos al desarrollo económico regional.