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El auge del ETF: un nuevo paradigma de gestión de activos DeFi y tendencias futuras
Finanzas descentralizadas hacia la corriente principal: de juguete de geeks a nuevo paradigma de gestión de activos
Hace unos años, cuando algunos entusiastas de la tecnología comenzaron a construir herramientas financieras en Ethereum, pocos podían prever que estos "pequeños artilugios" finalmente atraerían la atención de Wall Street. Mirando hacia atrás en el período de 2020 a 2021, las Finanzas descentralizadas experimentaron un crecimiento asombroso. El valor total bloqueado (TVL) del mercado entero se disparó de miles de millones a un máximo de 178 mil millones de dólares. Protocolos con nombres peculiares como Uniswap y Aave se convirtieron en proyectos populares en el mundo de las criptomonedas.
Sin embargo, para los inversores comunes, las Finanzas descentralizadas aún son como un laberinto lleno de trampas. Las operaciones de billetera son dolorosas, los contratos inteligentes son difíciles de entender, y ni hablar de estar siempre preocupado por el robo de activos por parte de hackers. Los datos muestran que, a pesar de la popularidad de las Finanzas descentralizadas, la proporción de instituciones que realmente participan en el mercado financiero tradicional es de menos del 5%. Los inversores están ansiosos por probar, pero dudan debido a varios obstáculos.
El sentido del capital siempre es el más agudo. En 2021, apareció una nueva herramienta que aborda específicamente el problema de "cómo invertir fácilmente en Finanzas descentralizadas", que es el ETF descentralizado ( DeETF ). Combina la idea de los ETF tradicionales con la transparencia de la blockchain, conservando tanto la conveniencia y regulación de los fondos tradicionales como el alto potencial de crecimiento de los activos DeFi.
Se puede entender DeETF como un puente, un extremo conecta con el nuevo continente de DeFi que es difícil de acceder, y el otro extremo conecta con una amplia gama de inversores familiarizados con productos financieros tradicionales. Las instituciones tradicionales pueden seguir utilizando cuentas financieras familiares para invertir, mientras que los entusiastas de blockchain pueden combinar sus estrategias de inversión de manera tan sencilla como jugar a un juego.
¿Cómo ha ido surgiendo DeETF junto con el desarrollo de las Finanzas descentralizadas? ¿Qué evolución ha experimentado y cómo se ha convertido gradualmente en una nueva fuerza emergente en el campo de la gestión de activos en cadena? A continuación, comenzaremos desde el nacimiento de las Finanzas descentralizadas para contar la historia detrás de este nuevo tipo de activo financiero.
De DeFi a DeETF: la historia del auge de los ETF en la cadena
Exploración temprana (2017-2019): Primeros intentos y pistas
El inicio de esta revolución financiera de las Finanzas descentralizadas no se puede entender sin Ethereum. Entre 2017 y 2018, proyectos tempranos en Ethereum como MakerDAO y Compound mostraron por primera vez la posibilidad de las Finanzas descentralizadas. Aunque la escala del ecosistema era limitada en ese momento, nuevas formas de financiamiento como los préstamos y las stablecoins ya habían llamado la atención en el ámbito tecnológico.
A finales de 2018 y principios de 2019, la aparición de Uniswap ofreció un nuevo modelo de "creador de mercado automatizado ( AMM )", lo que facilitó las transacciones. A finales de 2019, el TVL de las Finanzas descentralizadas se acercaba a los 600 millones de dólares.
Al mismo tiempo, algunas instituciones financieras tradicionales agudas comenzaron a prestar atención a la tecnología blockchain, pero aún estaban limitadas por problemas técnicos complejos y no podían participar realmente. Aunque en ese momento no se presentó claramente el concepto de "DeETF", ya se comenzaba a vislumbrar la necesidad de un puente entre los fondos tradicionales y las Finanzas descentralizadas.
Explosión del mercado y formación del concepto (: La noche antes de la llegada de DeETF
En 2020, la pandemia cambió la dirección de la economía global y también impulsó una gran cantidad de capital hacia el mercado de criptomonedas. Las Finanzas descentralizadas estallaron durante este período, con el TVL aumentando de mil millones de dólares a 178 mil millones de dólares un año después.
Los inversores acuden en masa, la red de Ethereum se congestiona con frecuencia, e incluso se presentan situaciones extremas donde las tarifas de transacción superan los 100 dólares. Nuevos modelos como la minería de liquidez y las granjas de rendimiento han calentado el mercado, pero al mismo tiempo han expuesto una gran barrera de entrada. Muchos usuarios comunes lamentan: "¡Participar en Finanzas descentralizadas es más difícil que invertir en acciones!"
En este momento, algunas empresas tradicionales de finanzas captaron la oportunidad. DeFi Technologies Inc., una empresa que cotiza en Canadá, es un ejemplo típico. Originalmente no tenía relación con las criptomonedas, pero en 2020 hizo una transición decisiva, lanzando productos financieros que rastrean protocolos DeFi principales, permitiendo a los usuarios participar en el mundo DeFi simplemente comprando y vendiendo acciones en bolsas tradicionales. La aparición de este tipo de productos marca el inicio del concepto de "DeETF".
Al mismo tiempo, el campo de la descentralización también está en acción. Proyectos como DeETF.org han comenzado a intentar gestionar carteras de ETF directamente con contratos inteligentes, pero estos intentos aún están en una etapa inicial.
![De Finanzas descentralizadas a DeETF: ¿quién está reescribiendo silenciosamente la lógica subyacente de la asignación de activos DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-884041d5f7b1f04300e07322fd0613b8.webp(
) Reestructuración del mercado y madurez del modelo ### 2022-2023 (: Formalización de DeETF
El auge de las Finanzas descentralizadas no duró mucho. A principios de 2022, eventos como el colapso de Terra y la quiebra de FTX casi destruyeron la confianza de los inversores. El TVL del mercado DeFi cayó de 178 mil millones de dólares a 40 mil millones de dólares.
Sin embargo, las crisis a menudo van acompañadas de oportunidades. La inestabilidad del mercado ha hecho que las personas se den cuenta de que el campo de las Finanzas descentralizadas necesita urgentemente herramientas de inversión más seguras y transparentes, lo que ha impulsado el desarrollo y la madurez de los DeETF. Durante este período, el "DeETF" ya no es solo un concepto, sino que se ha desarrollado gradualmente en dos modelos claros:
Canales de finanzas tradicionales fortalecidos aún más: instituciones como DeFi Technologies amplían la línea de productos, lanzando más productos de ETP) negociados en bolsa robustos( y cotizándolos en intercambios tradicionales. Este modelo reduce significativamente la barrera de entrada para los inversores minoristas y también es bien recibido por instituciones tradicionales.
Surgimiento de modelos descentralizados en la cadena: plataformas en cadena como DeETF.org y Sosovalue se lanzan oficialmente, logrando la gestión de activos y el comercio de carteras directamente a través de contratos inteligentes. Estas plataformas no requieren custodia centralizada, los usuarios pueden crear, comerciar y ajustar sus carteras de inversión por su cuenta, lo que atrae especialmente a los usuarios nativos de criptomonedas y a los inversores que buscan una transparencia absoluta.
Estos dos modelos se desarrollan en paralelo, aclarando gradualmente el camino de DeETF: por un lado a través de canales financieros tradicionales, y por otro enfatizando la completa descentralización y la transparencia en la cadena.
) Las ventajas y desafíos de DeETF
Desarrollado hasta ahora, DeETF ha comenzado a mostrar ventajas únicas:
Al mismo tiempo, los desafíos también están emergiendo:
A pesar de estos desafíos, DeETF sigue siendo visto como una de las innovaciones importantes en los mercados financieros del futuro. Está difuminando las fronteras entre los inversores tradicionales y el mercado de criptomonedas, haciendo que la gestión de activos sea más democrática e inteligente.
![De Finanzas descentralizadas a DeETF: ¿quién está reescribiendo silenciosamente la lógica subyacente de la asignación de activos DeFi?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-da05aace5748eee0fe28758e2d1cf80a.webp(
Surgimiento de nuevos proyectos, el campo de DeETF florece con diversidad
) De un modelo único a una exploración diversificada
Con el concepto de DeETF siendo cada vez más aceptado en el mercado, este nuevo campo ha entrado en la etapa de "florecimiento en diversidad" después de 2023. A diferencia del antiguo modelo único de ETP, hoy en día los DeETF están evolucionando rápidamente a lo largo de dos caminos:
Continuar utilizando la lógica financiera tradicional, emitiendo ETP a través de bolsas de valores reguladas, como DeFi Technologies, que enriquece continuamente las categorías de activos DeFi, permitiendo a los inversores tradicionales invertir fácilmente en activos en cadena como si compraran acciones.
Una plataforma DeETF pura, totalmente en cadena y descentralizada, más cercana al espíritu de las criptomonedas. Los usuarios solo necesitan una billetera de criptomonedas para crear, comerciar y gestionar su cartera de activos de manera autónoma en la cadena.
En la dirección de carteras de activos nativos en cadena, plataformas como DeETF.org y Sosovalue se han convertido en exploradores pioneros. Sosovalue apoya estrategias de cartera multi-temáticas ### como GameFi y carteras de blue chips (, ofreciendo a los usuarios una experiencia de producto ETF de "compra con un clic + rastreable", intentando resolver el problema del umbral de gestión de carteras de una manera más ligera.
En cuanto a las vías institucionales, además de DeFi Technologies, la influencia de Securitize, líder en RWA, no debe ser subestimada. Está tokenizando activos financieros tradicionales como capital privado estadounidense, bonos corporativos y bienes raíces de manera conforme, e introduciendo a los inversores del mercado primario en el mercado en cadena.
Estas plataformas proponen la idea de "comercio 24/7, sin intermediarios, y combinación autónoma por parte del usuario", rompiendo el esquema tradicional de los ETF que están limitados por el tiempo de negociación y las instituciones de custodia. Los datos muestran que, hasta finales de 2024, el número de combinaciones de ETF en cadena activas en DeETF.org ha superado los 1200, con un valor total bloqueado que alcanza decenas de millones de dólares, convirtiéndose en una herramienta importante para los usuarios nativos de Finanzas descentralizadas.
En la dirección de la gestión de activos especializada, organizaciones como Index Coop han comenzado a empaquetar activos DeFi de manera estandarizada, como el lanzamiento del DeFi Pulse Index)DPI(, que ofrece a los usuarios una combinación de activos DeFi de gran capitalización "listos para usar", reduciendo el riesgo de selección de monedas individuales.
![De Finanzas descentralizadas a DeETF: ¿quién está reescribiendo en silencio la lógica subyacente de la asignación de activos de DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c776eac7159272566b33ef952ce47c19.webp(
) Nueva tendencia en carteras de activos inteligentes
En los últimos años, la pista de DeETF ha experimentado una evolución gradual desde "combinaciones libres hechas por uno mismo" hasta "compra con un clic de combinaciones predeterminadas". DeETF.org aboga por un mecanismo de combinación "seleccionado por el usuario", mientras que Sosovalue se inclina por un camino de productización de "estrategias temáticas", como paquetes de blue chips de GameFi, combinaciones narrativas de L2, etc. Estas plataformas están dirigidas principalmente a usuarios que ya tienen una base de investigación y análisis de inversiones.
Pero no hay muchos proyectos que realmente deleguen la "estrategia de combinación" a la automatización algorítmica. Este es precisamente el punto de entrada de YAMA###Yamaswap(, ganador de la primera edición del hackatón de Juchain: intenta hacer que DeETF sea más "inteligente".
YAMA ha construido un sistema de recomendación de asignación de activos impulsado por IA. Los usuarios solo tienen que ingresar sus necesidades, como "rendimiento estable", "enfoque en el ecosistema de Ethereum" y "preferencia por activos LST", y el sistema generará automáticamente una cartera recomendada basada en datos históricos en la cadena, correlación de activos y modelos de retroceso.
Este concepto es similar al servicio de asesoría inteligente Robo-advisor en el mundo TradFi, como Betterment y Wealthfront, pero YAMA lo ha llevado a la cadena y ha completado la lógica de gestión de activos a nivel de contrato.
YAMA eligió operar en Solana y Base, lo que reduce significativamente los costos de uso. En comparación con los costos de GAS que a menudo superan los veinte dólares en la red principal de Ethereum, esta arquitectura es más adecuada para la interacción diaria de carteras de activos, especialmente amigable para los usuarios minoristas.
En términos de seguridad de la combinación, los contratos inteligentes de YAMA admiten la composición de componentes, pesos, cambios dinámicos, etc., todos públicos en la cadena, lo que permite a los usuarios rastrear la ejecución de la estrategia en cualquier momento, evitando la "configuración en caja negra" de las herramientas de agregación DeFi tradicionales.
A diferencia de otras plataformas, YAMA enfatiza la experiencia combinada de "despliegue autónomo" + "recomendación de combinación AI", lo que resuelve el problema de "no saber invertir" y al mismo tiempo mantiene la transparencia y la gestión autónoma del "control de activos".
Este tipo de ruta de producto puede representar la dirección de la próxima fase de la plataforma DeETF, pasando de "herramientas estructurales" a "asistente inteligente de investigación".
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) Evolución bifurcada de la pista DeETF
Con la evolución de la estructura de usuarios de criptomonedas de centrarse en el trading hacia la demanda de "gestión de portafolios", la pista de DeETF se está dividiendo gradualmente en varias rutas de desarrollo diferentes:
Desde la perspectiva de la interacción del usuario, toda la pista comienza a mostrar nuevas tendencias: experiencias de asignación de activos más inteligentes y automatizadas. Algunas plataformas están comenzando a intentar introducir modelos de IA o motores de reglas que generen dinámicamente recomendaciones de asignación según los objetivos del usuario y los datos en la cadena, tratando de reducir las barreras y mejorar la eficiencia.
YAMA es uno de los representantes de este camino: ha realizado una integración estructural entre la recomendación de combinaciones de IA y el despliegue autónomo en la cadena, utilizando una cadena pública de bajo costo y alto rendimiento para su despliegue, permitiendo a los usuarios comunes completar la configuración de activos "sin operaciones complicadas".
A pesar de que cada camino aún se encuentra en una etapa temprana, cada vez más plataformas DeETF comienzan a partir de "herramientas puras