Reunión del FOMC y Perspectivas Macroeconómicas

Situación macroeconómica: La reunión de la Reserva Federal en mayo mantuvo las tasas de interés sin cambios, enfatizando los desafíos derivados de la incertidumbre de las políticas arancelarias y adoptando una actitud de espera.

Flujo de fondos: La gran entrada neta en ETFs y la emisión de stablecoins muestran un calentamiento de los fondos en el mercado, lo que apoya el mercado a corto plazo.

Estructura del mercado: BTC en alta oscilación, ETH rebotando débilmente, los altcoins se están recuperando rápidamente pero existen riesgos de retroceso.

Estrategia de trading: mantén la cautela, presta atención al nivel de soporte de BTC de 91,600 dólares, controla la posición y selecciona sectores fuertes.

Uno, entorno macroeconómico y de mercado

La velocidad de la reducción del balance continúa desacelerándose, y la liquidez debe prestar atención al límite de deuda y a los cambios en las reservas.

El presidente de la Reserva Federal reafirmó que la resiliencia económica apoya la espera, y que el momento para bajar las tasas dependerá de los aranceles y los datos, la reunión de junio volverá a evaluar.

Se sugiere prestar atención a los datos económicos después de la expiración de la moratoria arancelaria de julio, y aún es posible una reducción de tasas de interés de 50 a 75 puntos básicos en el transcurso del año.

Dos, análisis del flujo de fondos y estructura del mercado de criptomonedas principales

Flujo de fondos externos:

• Los fondos de ETF fluyeron 919 millones de dólares esta semana, con una disminución en la cantidad de flujos.
• Las stablecoins emitieron 2.549 millones de dólares esta semana, un promedio diario de 196 millones, en un nivel medio.

Indicador de sentimiento en el mercado:

• La prima de las stablecoins sigue disminuyendo, con una clara divergencia respecto al precio.

Bitcoin ( BTC ):

• El aspecto técnico se encuentra en un rango de oscilación ascendente
• El pico de distribución de chips en la cadena ha regresado a alrededor de 93,000 dólares.

Ethereum ( ETH ):

• El rendimiento es más débil que BTC, la relación ETH/BTC ha caído por debajo.
• El aumento de direcciones activas en la cadena podría indicar que se ha completado una fase de consolidación.

Tres, revisión de la economía macro

Puntos clave de la reunión del FOMC de mayo:

1. La tasa de interés se mantiene sin cambios, cumpliendo con las expectativas.
2. Enfatizar el aumento de la incertidumbre en las perspectivas económicas
3. Expansión económica sólida, mercado laboral estable, aumento de los riesgos de inflación y desempleo
4. En el futuro, podría haber una reducción de tasas, pero se tomará una decisión prudente sobre la magnitud y el momento.
5. La tasa de interés de referencia y el plan de reducción de balance permanecen sin cambios.

Progreso de la reducción del balance:

• A partir de junio de 2024, la velocidad de la reducción de balance se desacelerará.
• La velocidad actual de reducción de balances es de aproximadamente 400 mil millones de dólares al mes
• El tamaño del balance se reduce a 6.71 billones de dólares

Liquidez y dinámica del Tesoro:

• El Ministerio de Finanzas depende de la financiación de bonos del Tesoro a corto plazo para absorber la liquidez del mercado.
• Se sugiere prestar atención a la disminución de los reservas bancarias en julio y agosto.

Puntos clave de la conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal:

• Adoptar una postura de espera, esperando que la situación se aclare.
• No se han establecido objetivos claros de empleo prioritario o inflación.
• La reducción de tasas de interés depende del tamaño de los aranceles, su continuidad y los datos económicos.

El mercado ha reducido la expectativa de probabilidad de recortes de tasas en junio del 30.4% al 23.2%, y aún se espera un recorte de tasas tres veces durante todo el año.

Se sugiere prestar atención a los datos económicos tras la expiración de la suspensión de aranceles en julio; es posible que haya una reducción de tasas de interés de 50 a 75 puntos básicos durante el año.

Cuatro, análisis de datos en cadena

1. Flujo de fondos de stablecoins:

• La cantidad total aumentó a 2103.79 mil millones de dólares, con una emisión semanal de 25.49 mil millones de dólares.
• La cantidad diaria de emisión ha disminuido ligeramente, pero sigue estando en un nivel medio.
• Proporcionar apoyo de liquidez a los activos de riesgo, favorable a medio plazo

2. Flujo de fondos ETF:

• Esta semana se han ingresado 919 millones de dólares, muy por debajo de los máximos anteriores.
• Los fondos institucionales se vuelven cautelosos, el mercado pasa de "impulsado por flujos" a "juegos de expectativas"
• La volatilidad a corto plazo puede aumentar, se debe prestar atención a si el flujo de capital puede recuperar la proactividad.

3. Prima y descuento en el mercado extrabursátil:

• La prima de USDT y USDC ha continuado retrocediendo hasta el descuento.
• Se desvía de la tendencia del precio de BTC, reflejando una disminución en la disposición de entrada de capital.
• Esté atento a la posible retirada de liquidez y a la presión de corrección de precios

4. Estructura de fichas en cadena:

• El principal soporte de BTC está cerca de 93,000 y 84,500 dólares.
• La distribución de fichas tiene un cierto efecto de soporte en la tendencia del mercado.

5. Proporción de direcciones de tenencia de monedas:

• Capitalización mediana (100-1000 BTC) manteniendo una posición creciente
• Grandes titulares (1000-10000 BTC) reducen ligeramente su participación
• Fondos extremadamente grandes (10000-100000 BTC ) ligeramente reabastecidos
• La distribución general de los tokens se dirige hacia la dirección central, la estructura tiende a ser saludable

6. Análisis del mercado:

• A corto plazo, podría fluctuar en el rango de 100,000 a 104,000 dólares.
• Atender el nivel de soporte de 100,000 dólares
• Debe tener cuidado con el riesgo de retroceso provocado por la divergencia de indicadores