星球日报

العنوان الأصلي: بروتوكول ادخار التمويل اللامركزي سكاي يتعرض لخسارة قدرها 5 مليون دولار حيث تزيل مدفوعات الفائدة على USDS الأرباح
المؤلف الأصلي: تيم كريغ وشيلدون ريبك، كوين ديسك
الترجمة الأصلية: لحن صغير عميق
ملاحظة المحرر: سجل بروتوكول الادخار اللامركزي Sky (المعروف سابقًا باسم MakerDAO) خسارة قدرها 5 ملايين دولار في الربع الأول من عام 2025، مما يمثل تباينًا حادًا مقارنة بأرباح قدرها 31 مليون دولار في الربع السابق. كانت الخسارة ناتجة بشكل رئيسي عن الحوافز لاستخدام العملة المستقرة الجديدة USDS بدلاً من DAI، مما أدى إلى زيادة مدفوعات الفائدة بنسبة 102%. على الرغم من أن USDS تهدف إلى جذب المستثمرين ذوي الخبرة، إلا أن قاعدة مستخدميها شهدت نموًا.

مع تعمق السوق الصاعدة في عام 2025 ، نشهد حقبة ينفجر فيها تناوب مسارات الأصول المختلفة وتكون السيولة على السلسلة في أعلى مستوياتها على الإطلاق. يتدفق رأس المال الجديد إلى المجالات المتطورة مثل قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي ، وشبكات البنية التحتية المادية اللامركزية (DePIN) ، وأصول العالم الحقيقي (RWA) ، مما يجذب انتباه المستثمرين العالميين. في هذه الدورة ، أظهر نموذج إصدار الأصول الجديدة خصائص مبتكرة كبيرة. في هذا السياق ، أعلنت JuCoin أنها ستطلق بشكل مشترك صندوقا لدعم النظام البيئي يصل إلى 150 مليون دولار ، بهدف تسريع التنمية البيئية ، وتمكين المشاريع المبتكرة ، وإظهار عرض القيمة الفريد وإمكانات التنمية.
الاتجاهات الرائدة في إصدار الأصول الجديدة: السيولة والآليات وتجديد النماذج
1. ارتفاع المنحنيات المشتركة والسيولة القابلة للبرمجة ومنصة إصدار عملات Meme:
المنحنى المشترك (Bonding Cu

مقدمة
أحدث التمويل اللامركزي (DeFi) ثورة في التمويل التقليدي من خلال إشعال قصة نمو هائل من خلال سلسلة من البدائيات الاقتصادية البسيطة والقوية ، وتحويل شبكات blockchain إلى سوق عالمي غير مصرح به. في صعود DeFi ، أصبحت العديد من المقاييس الرئيسية هي اللغة المشتركة للقيمة: القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) ، ومعدل العائد السنوي (APY / APR) ، والسيولة. هذه المقاييس الأنيقة تلهم المشاركة والثقة. على سبيل المثال ، ارتفعت TVL الخاصة ب DeFi (القيمة الدولارية للأصول المقفلة في البروتوكول) بمقدار 14 ضعفا في عام 2020 قبل أن تتضاعف أربع مرات مرة أخرى في عام 2021 ، لتصل إلى ذروتها فوق 112 مليار دولار. تجذب العوائد المرتفعة (تدعي بعض المنصات أن APYs تصل إلى 3000٪ خلال طفرة زراعة السيولة) السيولة ، بينما يشير عمق مجمعات السيولة إلى انخفاض الانزلاق والسوق الأكثر كفاءة. باختصار ، يقاضي TVL