عملة الأسهم: موجة جديدة من الابتكار المالي

مؤخراً، أطلقت العديد من الشركات الشهيرة في مجال التكنولوجيا المالية ومنصات تبادل العملات المشفرة خدمات رموز الأسهم، مما أثار اهتماماً واسعاً في السوق. يقدم هذا المنتج المبتكر للمستثمرين طريقة جديدة تماماً لتداول الأسهم، مما يستحق منا التعمق في مناقشته.

! Robinhood vs Kraken Stock Tokenization Path التحليل الكامل

ابتكار رموز الأسهم لشركات مدرجة في البورصة الأمريكية

أطلقت شركة أمريكية معروفة في مجال التكنولوجيا المالية مؤخرًا خدمة رموز الأسهم المثيرة للاهتمام في سوق الاتحاد الأوروبي. تتيح هذه الابتكار للمستخدمين شراء وبيع مشتقات تتبع أسعار الأسهم بالدولار الأمريكي، حيث تقوم الشركة تلقائيًا بتحويل اليورو وتفرض رسوم تحويل تبلغ 0.1%.

آلية أساسية

1. الحفظ والرسم: هذه العملات هي مشتقات تتبع الأسعار، والأصول الأساسية يتم حفظها من قبل مؤسسة مرخصة في الولايات المتحدة في حسابات الشركة الأوروبية. الشركة مسؤولة عن إصدار هذه العقود وتسجيلها على البلوكشين. بسبب طبيعة مشتقات العملات السهمية، يمكن حفظ الأوراق المالية المقابلة فقط في حسابات الشركة، ولا يمكن للمستخدمين استردادها مباشرة.

2. الامتثال التنظيمي: يتم تقديم رموز الأسهم الخاصة بالشركة كعقود مشتقات ضمن إطار MiFID II (توجيه أدوات السوق المالية II). كانت الشركة قد استحوذت سابقًا على بورصة تحمل ترخيص MFT (مؤسسة التداول متعددة الأطراف)، مما يتوافق مع متطلبات الترخيص لشركات تقديم خدمات تداول المشتقات في الاتحاد الأوروبي. حاليًا، هذه الخدمة متاحة فقط في منطقة الاتحاد الأوروبي، ولا يمكن تداولها في الولايات المتحدة.

3. وقت التداول ومعالجة الإجراءات الشركات: المرحلة الأولى، يمكن تداول الأسهم عملة لمدة خمسة أيام في الأسبوع، من الاثنين الساعة 02:00 بتوقيت وسط أوروبا/التوقيت الصيفي حتى السبت الساعة 02:00. بالنسبة للإجراءات الشركات (مثل توزيع الأرباح، والخصومات، والتقسيمات، إلخ)، ستقوم الشركة بتنفيذها بالنيابة عنك، بما في ذلك تعديل المراكز، وتوزيع النقد، ومعالجة الأرباح.

4. تطبيقات تقنية البلوكشين: تستخدم الشركة تقنية البلوكشين لإصدار رموز الأسهم، في البداية تستند إلى بلوكشين Layer2 معين، وفي المرحلة اللاحقة تخطط للانتقال إلى بلوكشين Layer2 الذي تم بناؤه ذاتياً.

5. توسيع سوق رأس المال الخاص: كجزء من خطة ترويج العملات الرقمية، قامت الشركة لأول مرة باستخدام تقنية البلوكشين لتحقيق الوصول إلى الأسهم الخاصة، وأطلقت أسهم رمزية لاثنتين من الشركات التكنولوجية الشهيرة للمستخدمين في أوروبا. تأتي هذه الخطوة بفضل البيئة التنظيمية الأكثر مرونة في الاتحاد الأوروبي، مما يسمح للمستثمرين العاديين بالوصول إلى حقوق الملكية في الشركات غير المدرجة التي كانت عادةً متاحة فقط للداخلين والمستثمرين ذوي الثروات العالية.

التصميم المفتوح لبوابة تبادل العملات الرقمية

أطلق تبادل عملة مشفرة آخر معروف منتج رموز الأسهم بتصميم أكثر انفتاحًا، مما يجعله أقرب إلى النظام البيئي الأصلي للعملة المشفرة.

الميزات الأساسية

1. آلية الحفظ والتجسيد: يتم شراء واحتفاظ الأسهم عملة من قبل الشركاء المسؤولين، وتخزينها في مؤسسات الحفظ التابعة لجهات ثالثة المتوافقة. يتم ربط كل عملة 1:1 بالأصل الأساسي، وتخضع عملية الحفظ لرقابة صارمة، مما يضمن أمان الأصول وشفافيتها. تستند العملة إلى بلوكتشين عالي الأداء، وتمثل جزءًا من ملكية الأسهم أو ETF الأساسية.

2. الامتثال التنظيمي: تتعاون هذه البورصة مع الشركاء بنشاط مع الجهات التنظيمية العالمية لضمان أن تتوافق رموز الأسهم مع القوانين واللوائح المحلية. حالياً، هذه الخدمة متاحة فقط للعملاء غير الأمريكيين، ولا تدعم المستخدمين من أسواق مثل الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وأستراليا.

3. وقت التداول ومعالجة تصرفات الشركة: يدعم التداول على مدار 24/5 (من الاثنين إلى الجمعة طوال اليوم)، متجاوزًا القيود الزمنية التقليدية لسوق الأسهم الأمريكية. يتم توزيع الأرباح بشكل غير مباشر من خلال آلية تعديل سعر العملة، بينما يتم معالجة تصرفات الشركات الأخرى بواسطة الشركاء.

4. تطبيقات البلوكشين: يتم حالياً ربط رموز الأسهم بشبكة بلوكشين عالية الأداء، مع خطط مستقبلية للتوسع إلى شبكات بلوكشين عالية الأداء أخرى لتحسين التوافق وسعة السوق.

5. حالة الإصدار: تم إطلاق الدفعة الأولى من 60 سهمًا أمريكيًا وصندوق تداول، بما في ذلك العديد من الشركات التقنية المعروفة ومنتجات صناديق الاستثمار المتداولة.

مقارنة بين نمطين

نموذج الشركة الأولى يظهر أداءً أفضل من حيث الامتثال ونسبة تغطية الجماهير الرئيسية، ويقدم أسهمًا غير مدرجة؛ بينما الشركة الثانية تغطي المزيد من المناطق، وتدعم التداول على السلاسل الأصلية للعملات المشفرة وبروتوكولات التمويل اللامركزي، مما يجعلها أقرب إلى نظام العملات المشفرة.

بالنسبة للفرق الناشئة، قد يواجهون منافسة من هاتين الشركتين الكبيرتين عند المشاركة في إصدار أصول عملات الأسهم الجديدة. في الوقت الحالي، هناك نوعان من الفرص المحتملة:

1. تقسيم الجمهور أو تغطية المناطق: استهداف المناطق والجماهير التي يصعب على الوسطاء التقليديين الوصول إليها، ولكن يمكن أن تغطيها العملات الرقمية.

2. ابتكار المنتجات المالية: بعد إدراج رموز الأسهم في مجموعة الأصول، يمكن لفريق المشروع تقديم أصول مشتقة جديدة واستراتيجيات تداول، مثل العقود ذات الرافعة المالية، وETFs الرافعة، للتنافس بشكل متميز مع البورصات الكبرى.

ظهور 代币 الأسهم يمثل مرحلة جديدة من دمج التمويل التقليدي مع تقنية blockchain ، مما يوفر للمستثمرين خيارات أكثر تنوعًا. ومع ذلك، كمنتج مالي جديد، يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية كاملة بآلياته ومخاطره والتنظيمات المتعلقة به عند المشاركة.