صندوق الاستثمار المتداول للفوري للأصول الرقمية في هونغ كونغ يقود موجة استثمار جديدة

مؤخراً، شهدت بورصة هونغ كونغ لحظة تاريخية، حيث تم إدراج العديد من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للأصول الافتراضية بشكل رسمي وفتح التداول عليها. تشمل هذه الصناديق عملتي البيتكوين والإيثيريوم، مما يوفر للمستثمرين في هونغ كونغ قناة استثمارية جديدة تماماً.

قال أحد التنفيذيين في شركة صناديق الاستثمار في مقابلة مع وسائل الإعلام إن إطلاق هذه ETFs يفتح طرقًا استثمارية جديدة للمستثمرين الذين يحملون اليوان. مع الانفتاح الإضافي للسوق، قد تكون هناك المزيد من الفرص للمستثمرين في البر الرئيسي للمشاركة في المستقبل. ومن الجدير بالذكر أن هذه ETFs محدودة حاليًا لاستثمار سكان هونغ كونغ فقط.

ومع ذلك، من خلال بيانات التداول في اليوم الأول، يبدو أن أداء هذه ETFs ليس كما هو متوقع. بلغ إجمالي حجم التداول للستة ETFs حوالي 12 مليون دولار، مقارنة بحجم تداول 4.6 مليار دولار للمنتجات المماثلة في الولايات المتحدة، مما يوضح الفجوة الواضحة. ومع ذلك، لا يزال الخبراء في الصناعة متفائلين بشأن هذه السوق الناشئة. إنهم يعتقدون أنه بالنظر إلى عدم اليقين في سوق الأسهم الصينية وسوق العقارات، على المدى الطويل، قد يقوم الأفراد ذوو الثروات العالية بتوجيه أموالهم إلى ETFs الأصول المشفرة في هونغ كونغ من خلال قنوات متنوعة.

تحليل آفاق ETF الإيثريوم الأمريكية

مؤخراً، شهدت الأسواق المالية الأمريكية بعض التطورات المتعلقة بـ ETF الإيثيريوم. قامت شركة إدارة الأصول بتحميل معلومات منتج ETF الإيثيريوم الخاص بها على موقع جهة الإيداع للأوراق المالية، ويعتبر ذلك استعداداً أولياً لعملية التداول. ومع ذلك، يحذر الخبراء من أن هذه الخطوة لا تضمن في النهاية الحصول على موافقة الجهات التنظيمية.

في وقت سابق من هذا العام، قدمت العديد من المؤسسات المالية المعروفة طلبات للحصول على ETF فوري للإيثريوم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). ومع ذلك، أجلت SEC مؤخرًا قرارها بشأن هذه الطلبات، قائلة إنها بحاجة إلى مزيد من الوقت لمراجعة اقتراحات تعديل قواعد البورصات ذات الصلة.

بالمقارنة مع ETF بيتكوين، يبدو أن آفاق ETF إيثريوم ليست متفائلة للغاية. قدّر أحد محللي ETF أن احتمال موافقة SEC على ETF إيثريوم في مايو هو فقط 35%. وأشار إلى أن موقف SEC من طلبات ETF إيثريوم سلبي نسبيًا، مما قد يعكس اعتبارات استراتيجية للجهات التنظيمية. بالإضافة إلى ذلك، فإن موقف رئيس SEC من إمكانية اعتبار إيثريوم أوراق مالية يزيد من تعقيد عملية اتخاذ القرار.

يتوقع بعض محللي المؤسسات المالية أن الموافقة التنظيمية على ETF الفوري للإيثيريوم قد تتأخر أكثر، وقد يتطلب الأمر حتى اتخاذ إجراءات قانونية للدفع بها، على غرار الحالات السابقة التي ساعدت في الموافقة على ETF البيتكوين.

على الرغم من مواجهة العديد من التحديات، لا يزال مجتمع الاستثمار الأمريكي يسعى بنشاط للموافقة على ETF الفوري للإيثيريوم. إنهم يعتقدون أن هذه ستكون خطوة مهمة لربط العملات المشفرة بالمنتجات المالية التقليدية. حاليًا، لا يزال موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات غير واضح، ولكن إذا تم الموافقة على ETF للإيثيريوم في النهاية، فسيكون ذلك علامة على أن الهيئات التنظيمية الأمريكية تتبنى موقفًا أكثر انفتاحًا تجاه العملات المشفرة.

هل سيتم اعتبار الإيثريوم كأوراق مالية؟

مؤخراً، أفادت بعض الوسائل الإعلامية أن رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC بدأ منذ عام مضى في محاولة تصنيف الإيثيريوم كأوراق مالية غير مسجلة لا تتوافق مع اللوائح الفيدرالية الحالية. وقد جاءت هذه المعلومات من مستندات دعوى قضائية قدمتها شركة برمجيات الإيثيريوم. وتعمل هذه الشركة على تحدي محاولة SEC لإعادة تعريف الإيثيريوم من خلال القنوات القانونية.

وفقًا للمستندات ، وافقت إدارة إنفاذ القانون التابعة لـ SEC على أمر تحقيق رسمي بشأن "ETH 2.0" في مارس من العام الماضي ، مما يسمح للموظفين بالتحقيق واستدعاء الأطراف المتعلقة بتداول الإيثريوم. أفادت التقارير أن SEC تحاول إبقاء هذا التحقيق سريًا ، وقد طُلب من بعض الأشخاص الذين تلقوا استدعاءات التوقيع على اتفاقيات عدم الإفشاء.

من منظور تاريخي، كان رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات دائمًا يحتفظ بموقف غير واضح بشأن ما إذا كانت الإيثيريوم تعتبر من الأوراق المالية. في جلسة الاستماع في الكونغرس التي عقدت في أبريل من العام الماضي، عندما سُئل عن هذا السؤال، اختار تجنب الإجابة، مما اعتُبر محاولة لإخفاء الحكم الأولي للجنة الأوراق المالية والبورصات لتصنيف الإيثيريوم كأوراق مالية.

انتقد أعضاء البرلمان تصرفات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، متهمين رئيس الهيئة بتضليل الكونغرس عمداً ، وأشاروا إلى وجود تناقض واضح بين التصريحات العامة للهيئة وإجراءاتها الخاصة تجاه الإيثيريوم. تُعتبر هذه الطريقة في إنفاذ القانون تجاه الأصول الرقمية انعكاساً للعشوائية وعدم الاستقرار في تنظيم هيئة الأوراق المالية والبورصات.

من الجدير بالذكر أنه في عام 2018، كان موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) من الإيثيريوم واضحًا نسبيًا: الإيثيريوم ليس ورقة مالية. ومع ذلك، بعد تولي الرئيس الحالي للجنة SEC، يبدو أن هذا الموقف قد شهد تغييرات طفيفة. خاصة بعد تحول الإيثيريوم إلى آلية إثبات الحصة، أشار رئيس اللجنة SEC إلى أن تصرف المستخدمين في قفل الرموز للحصول على مكافآت قد يتوافق مع تعريف الأوراق المالية.

تحت قيادة SEC الحالية، تواجه العديد من بورصات العملات المشفرة إجراءات قانونية بسبب مزاعم ببيع أوراق مالية غير مسجلة. ومع ذلك، حتى الآن، لم يتم تحديد إيثريوم بشكل مباشر كأوراق مالية في أي دعاوى قضائية من SEC.

يعتقد بعض المتخصصين في الصناعة أن محاولة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تصنيف الإيثريوم كأوراق مالية هي خطوة استراتيجية تهدف إلى الحصول على السلطة التنظيمية على الإيثريوم والرموز الأخرى التي يمكن اعتبارها أوراق مالية. بالنظر إلى الوضع المهم للإيثريوم في سوق العملات المشفرة، بالإضافة إلى تطبيقاته الواسعة في التمويل اللامركزي، والمنظمات المستقلة، والرموز غير القابلة للاستبدال، فإن إعادة تعريف الإيثريوم كأوراق مالية سيكون لها تأثير عميق على صناعة الأصول المشفرة بأكملها.