علي بابا مقابل JD.com: أي أسهم التجارة الإلكترونية الصينية لديها إمكانات أفضل؟

تمثل عمالقة التجارة الإلكترونية في الصين علي بابا BABA و جي دي دوت كوم JD نهجين مختلفين للاستحواذ على أكبر سوق للتجارة الرقمية في العالم. لقد تطورت كلتا الشركتين لتجاوز منصات البيع بالتجزئة التقليدية، حيث توسعتا في مجال الحوسبة السحابية واللوجستيات والذكاء الاصطناعي والأسواق العالمية. تقدم تحركاتهم الاستراتيجية الأخيرة وأداؤهم المالي صورًا متباينة للتكيف وإمكانات النمو في ظل بيئة تنافسية متزايدة.

بينما واجهت كل من الأسهم رياحًا معاكسة بسبب مخاوف تنظيمية وتقلبات السوق، فإن مساراتها المتباينة في تطوير الذكاء الاصطناعي، والتوسع الدولي، وكفاءة العمليات تقدم اعتبارات استثمارية مثيرة للاهتمام.

دعونا نتعمق ونقارن عن كثب بين الأساسيات للسهمين لتحديد أيهما يعد استثمارًا أفضل الآن.

القضية المتعلقة بسهم BABA

يمثل التحول الاستراتيجي لشركة علي بابا إلى منصة تقنية مدعومة بالذكاء الاصطناعي تحولاً نموذجياً يعيد بشكل أساسي وضع الشركة لتحقيق نمو مستدام. تُظهر الشراكة الرائدة مع شركة HONOR المصنعة للهواتف الذكية هذا التطور، حيث تمثل أول دمج ناجح لوكلاء الذكاء الاصطناعي المملوكين لعلي بابا مباشرةً في الأجهزة الاستهلاكية. يخلق هذا الاختراق مسارات جديدة تمامًا لتحقيق الأرباح مع توسيع تأثير علي بابا التكنولوجي إلى ما هو أبعد من البنية التحتية السحابية التقليدية إلى النظام البيئي الضخم للأجهزة المحمولة.

تظهر التزام الإدارة بالاستثمار بمبلغ 380 مليار يوان على مدى ثلاث سنوات في بنية الذكاء الاصطناعي ثقة استثنائية في هذا الاتجاه الاستراتيجي. إن الاعتماد الواسع لنموذج اللغة Qwen3 من Alibaba عبر منصات متنوعة، بما في ذلك مساعد AI من Xiaomi والعديد من مصنعي الهواتف الذكية، يثبت الجدوى التجارية لهذا النهج. هذه الاستراتيجية المتكاملة عبر المنصات تقلل بشكل منهجي من مخاطر تركيز الإيرادات الناتجة عن العمليات الأساسية للتجارة الإلكترونية في حين تؤسس Alibaba كمزود بنية تحتية للذكاء الاصطناعي لا غنى عنه.

تظهر وحدة السحابة في الشركة نمواً متسارعاً في الإيرادات مدفوعاً بالطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي، مما يعزز القيمة الاستراتيجية لهذا التحول. لقد حققت منهجية أليبابا مفتوحة المصدر نتائج رائعة، مع أكثر من 300 مليون تنزيل عالمي و 100,000 نموذج مشتق مما يرسخ Qwen كأكبر عائلة ذكاء اصطناعي مفتوحة المصدر في العالم. تخلق هذه الاستراتيجية البيئية تأثيرات شبكية قوية تعزز باستمرار المزايا التنافسية.

على الرغم من الضغوط في سوق توصيل الطعام، تظهر المنصات الأساسية للتجارة الإلكترونية في علي بابا التفاعل المستدام مع المستخدمين وكفاءة التسييل المتزايدة من خلال التوصيات المعززة بالذكاء الاصطناعي وتحسين العمليات. توفر الشراكات الدولية الاستراتيجية والاستثمارات المستهدفة في اللوجستيات قنوات نمو إضافية تكمل التحول الأساسي المدفوع بالذكاء الاصطناعي، مما يخلق محفظة متنوعة من المحركات القيمة الموجهة نحو التوسع على المدى الطويل.

تقدير التوافق من زاك للأرباح للسنة المالية 2026 محدد عند 10.14 دولار للسهم، مما يدل على زيادة بنسبة 12.54% على أساس سنوي.

القصة تتواصل## سعر مجموعة علي بابا القابضة المحدودة وتوافق الآراء

سعر مجموعة علي بابا القابضة المحدودة وتوافقها مخطط السعر-التوافق لمجموعة علي بابا القابضة المحدودة | اقتباس مجموعة علي بابا القابضة المحدودة

اطلع على تقويم أرباح زاك لتبقى على اطلاع بأخبار السوق.

الحالة لأسهم JD

يكشف المسار التشغيلي لشركة JD.com عن عدم توافق استراتيجي يثير القلق مما يقوض آفاق خلق القيمة على المدى الطويل. توضح التوسع العدواني في توصيل الطعام هذه النمط المقلق، حيث يولد تدفقات نقدية ضخمة بينما يفشل في إقامة مسارات ربح مستدامة. على الرغم من تحقيق 20 مليون طلب يوميًا، فإن هذا التوسع السريع يقوض بشكل منهجي الهوامش عبر جميع قطاعات الأعمال، مما يخلق اقتصاديات وحدات غير مستدامة تشكك في انضباط إدارة تخصيص رأس المال.

تمثل الاستثمارات في اللوجستيات الدولية من خلال JD Property، بما في ذلك المرافق المكلفة في أبوظبي والمملكة المتحدة، نشر رأس المال في وقت غير مناسب خلال زيادة حالة عدم اليقين في السوق. تتطلب هذه التوسعات التي تعتمد على البنية التحتية موارد كبيرة بينما تشتد المنافسة المحلية، مما يجبر الشركة على خوض معارك على جبهات متعددة في نفس الوقت. يبدو أن المنطق الاستراتيجي معيب أساسًا نظرًا للضغوط التشغيلية الحالية.

أصبح ميزة JD التنافسية التاريخية في اللوجستيات والتنفيذ مُسَتَخْدَمَة بشكل متزايد حيث تطور المنافسون قدرات مشابهة. تُظهر الشراكات مع الموردين مثل كامبوسول كفاءة تشغيلية ولكن تفتقر إلى التأثير التحويلي، مما يمثل تحسينات تدريجية بدلاً من الابتكارات الرائدة. تفشل هذه المبادرات التكتيكية في خلق تمايز ذي مغزى في سوق التكنولوجيا المدفوعة اليوم.

إطلاق JoyExpress في المملكة العربية السعودية يجسد فلسفة JD في التوسع المعتمد على رأس المال، والتي تتطلب استثمارات كبيرة مقدماً دون عوائد مضمونة. هذا النموذج الذي يتم تشغيله ذاتياً، بينما يحافظ على جودة الخدمة، يخلق تعقيداً تشغيلياً يجهد الموارد ويحد من قابلية التوسع مقارنةً بالمنصات التكنولوجية الخفيفة الأصول.

تُحدد علامة الإجماع لأرباح 2025 عند 3.6 دولار لكل سهم، مما يشير إلى انخفاض بنسبة 15.49% على أساس سنوي.

سعر وتوافق JD.com، Inc.

سعر JD.com، Inc. والتوافق مخطط سعر JD.com، Inc. | اقتباس JD.com، Inc.

التقييم وأداء السعر

تتداول كل من Alibaba و JD.com حاليًا بأسعار مخفضة، مما يوفر فرص دخول جذابة للمستثمرين الذين يركزون على القيمة. يبدو أن نسبة السعر إلى الأرباح لشركة Alibaba البالغة 10.02x أكثر جاذبية على الرغم من كونها أعلى من 7.66x الخاصة بشركة JD، نظرًا للميزات المالية المتفوقة لشركة Alibaba، وتنوع مصادر الإيرادات، وآفاق النمو الأقوى في الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية. تعكس علاوة التقييم اعتراف السوق بتحول Alibaba إلى منصة مدفوعة بالتكنولوجيا مع العديد من محركات القيمة.

BABA مقابل BIDU: نسبة P/E F12M

زاكز للأبحاث الاستثمارية
مصدر الصورة: زاكز لاستثمار الأبحاث

أداء السعر الأخير يعزز هذا التقييم، حيث ارتفعت أسهم Alibaba بنسبة 25.8% منذ بداية العام، متفوقة بشكل كبير على انخفاض شركة JD بنسبة 10%. هذا التباين يظهر ثقة المستثمرين في الاتجاه الاستراتيجي لAlibaba، بينما يسلط الضوء على المخاوف بشأن وضع JD التنافسي وضغوط الهوامش الناجمة عن الاستثمارات في توصيل الطعام.

BABA تتفوق على BIDU منذ بداية العام

زاكز للأبحاث الاستثمارية
مصدر الصورة: زاكز لاستثمار الأبحاث

الاستنتاج

تظهر علي بابا كخيار استثماري متفوق استنادًا إلى قدراتها التحويلية في الذكاء الاصطناعي، وتنوع مصادر الإيرادات، والتخطيط الاستراتيجي للنمو المستقبلي. إن استثمارات الشركة الكبيرة في الذكاء الاصطناعي، والشراكات الناجحة مع مصنعي الأجهزة، والريادة في خدمات السحابة تخلق العديد من عوامل القيمة بخلاف التجارة الإلكترونية التقليدية. بينما تظل كفاءة عمليات JD جديرة بالملاحظة، فإن متطلباتها الكبيرة من رأس المال للتوسع الدولي والمنافسة الشرسة في توصيل الطعام تمثل تحديات كبيرة. تقدم نهج علي بابا المدفوع بالتكنولوجيا إمكانية أفضل للتوسع وإمكانية تحقيق هوامش أعلى، وموقعًا أفضل في السوق، وطريقًا أوضح للحصول على مزايا تنافسية مستدامة. إن تطوير الشركة لنظامها البيئي للذكاء الاصطناعي واستثماراتها في البنية التحتية السحابية يضعها في وضع متميز لتحقيق القيمة على المدى الطويل في الاقتصاد الرقمي المتطور في الصين. يجب على المستثمرين الاحتفاظ بمراكزهم الحالية في علي بابا أو الانتظار للحصول على نقاط دخول أفضل، مع مراعاة تقليل التعرض لـ JD في ضوء ديناميكيات المنافسة الصعبة واستراتيجية النمو الكثيفة لرأس المال. تحمل BABA حاليًا تصنيف Zacks #3 (Hold), whereas JD has a Zacks Rank #4 (بيع).

يمكنك رؤية القائمة الكاملة لأسهم Zacks #1 Rank (Strong Buy) اليوم هنا.

هل ترغب في الحصول على أحدث التوصيات من Zacks Investment Research؟ اليوم، يمكنك تنزيل 7 من أفضل الأسهم للأيام الثلاثين القادمة. انقر للحصول على هذا التقرير المجاني.

شركة JD.com، Inc. (JD) : تقرير تحليل الأسهم المجاني

تقرير تحليل الأسهم المجاني لمجموعة علي بابا القابضة المحدودة (BABA)

تم نشر هذه المقالة في الأصل على Zacks Investment Research (zacks.com).

زاشس للأبحاث الاستثمارية

عرض التعليقات