مشروع قانون عملة مستقرة في هونغ كونغ يمر: تأثير عميق على صناعة المال الافتراضي في هونغ كونغ والبر الرئيسي

تمت الموافقة على مشروع قانون "عملة مستقرة" من قبل المجلس التشريعي لمنطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة في 21 مايو 2025، لتصبح أول ولاية قضائية في العالم تنشئ نظامًا شاملًا لتنظيم عملة مستقرة بالعملات الورقية. توفر هذه الخطوة التشريعية إطارًا قانونيًا واضحًا لصناعة المال الافتراضي في هونغ كونغ، وتحمل تأثيرات إيجابية عميقة على تطوير صناعة العملات الافتراضية في هونغ كونغ والبر الرئيسي للصين، من خلال تحقيق التوازن بين الابتكار المالي وإدارة المخاطر.

1. التأثير الإيجابي على هونغ كونغ

تعزيز مكانة هونغ كونغ كمركز عالمي للأصول الرقمية

إن تمرير "مشروع قانون العملات المستقرة" يعزز من مكانة هونغ كونغ كزعيم في سوق الأصول الرقمية العالمية. يوضح القانون متطلبات التنظيم لمصدري العملات المستقرة، بما في ذلك الحد الأدنى لرأس المال المسجل البالغ 25 مليون دولار هونغ كونغي، واحتياطي الأصول المعتمد بنسبة 1:1 على كمية الإصدار، وضمان الحق في الاسترداد غير المشروط. هذه المعايير التنظيمية الصارمة ولكن الواضحة توفر بيئة امتثال شفافة لسوق العملات المستقرة، مما يساعد على جذب المستثمرين والشركات العالمية لاختيار هونغ كونغ كمركز لتشغيل أعمال العملات المستقرة.

تخطط هيئة النقد في هونغ كونغ لإصدار إرشادات تنظيمية بسرعة بعد إقرار القانون، وفتح طلبات الترخيص بحلول نهاية عام 2025. سيؤدي ذلك إلى جذب العديد من المؤسسات للمشاركة بنشاط، وتسريع تطوير واستخدام عملة هونغ كونغ المستقرة. لا يقتصر إطلاق عملة هونغ كونغ المستقرة على تعزيز قدرة هونغ كونغ التنافسية في مجال المدفوعات العابرة للحدود، بل سيعزز أيضًا تطوير نظام Web3، مما يضخ حيوية جديدة في الاقتصاد الرقمي في هونغ كونغ.

تعزيز الابتكار المالي وتطوير التكنولوجيا

إن اعتماد "مشروع قانون العملات المستقرة" يشير إلى أن حكومة هونغ كونغ تعتبر العملات المستقرة جزءًا مهمًا من البنية التحتية المالية الرقمية، وليس مجرد تقنية هامشية. يوفر القانون مسارًا واضحًا للامتثال لمصدري العملات المستقرة، مما يشجع الشركات على الابتكار التكنولوجي ضمن إطار تنظيمي. يسمح آلية "صندوق الاختبار التنظيمي" للشركات باختبار المنتجات المبتكرة في بيئة خاضعة للرقابة، مما يقلل من تكاليف الامتثال للشركات الناشئة، بينما يوفر أيضًا مساحة للتطور التكنولوجي.

عملة مستقرة كجزء أساسي من التمويل اللامركزي (DeFi)، ستعزز شرعيتها من تطوير مجالات مثل Web3 و NFT و الميتافيرس. سيمهد تمرير القانون الطريق لمزيد من استخدام تقنية البلوكشين في مجالات الدفع والتسوية والتمويل في سلسلة الإمداد، مما سيخلق نظامًا بيئيًا نابضًا للأصول الرقمية في هونغ كونغ.

تعزيز ثقة السوق وحماية المستثمرين

هونغ كونغ من خلال إنشاء نظام شامل لتنظيم العملات المستقرة، تبرز إدارة الأصول الاحتياطية، والسيولة، ومتطلبات مكافحة غسل الأموال (AML) مما يقلل بشكل فعال من مخاطر السوق. هذه الإجراءات تضمن استدامة نماذج أعمال مُصدري العملات المستقرة، بينما توفر مستوى أعلى من الأمان للمستثمرين. إن المتطلبات الإلزامية لاحتياطي الأصول بنسبة 1:1 وحقوق الاسترداد غير المشروطة يمكن أن تمنع بشكل فعال مخاطر فك الارتباط للعملات المستقرة، وتعزز ثقة السوق في العملات المستقرة.

تسعى إطار تنظيم هونغ كونغ إلى تحقيق التوازن بين الابتكار والحماية، مما يظهر موقفًا منفتحًا ومتوافقًا. هذا التوازن لا يجذب فقط انتباه الشركات العالمية في مجال العملات المشفرة، بل يوفر أيضًا قنوات استثمار أكثر أمانًا للمستثمرين المحليين. بعض البنوك قد أطلقت بالفعل خدمات تداول الأصول الافتراضية، داعمةً لتداول بيتكوين وإيثريوم، وقد يتم توسيعها في المستقبل لتشمل تداول العملات المستقرة. ستعزز هذه التأثيرات الرائدة من دخول المزيد من المؤسسات المالية إلى سوق الأصول الافتراضية، مما يوسع قاعدة المستثمرين في هونغ كونغ.

دفع المدفوعات عبر الحدود والاتصال المالي

عملة مستقرة في المدفوعات عبر الحدود تتمتع بتكلفة منخفضة وفعالية عالية، وقد وضعت مشروع عملة مستقرة بالدولار هونج كونج الأساس للاستخدام الواسع لها. سيعمل إطلاق عملة مستقرة بالدولار هونج كونج على تحسين الترابط المالي بين هونج كونج وباقي مناطق آسيا، لا سيما في إطار مبادرة "الحزام والطريق" وبناء منطقة خليج قوانغدونغ-هونغ كونغ-ماكاو الكبرى. يمكن استخدام عملة مستقرة بالدولار هونج كونج في التجارة الإلكترونية عبر الحدود، وتسوية التجارة، والتمويل لسلسلة التوريد، مما يقلل من تكاليف المعاملات ويعزز كفاءة التسوية. سيساعد ذلك هونج كونج على تعزيز مكانتها كمركز عالمي للتجارة، كما سيوفر المزيد من الأدوات المالية الرقمية للشركات المحلية.

٢. التأثير الإيجابي على البر الرئيسي

يوفر مرجعًا لخبرة التنظيم في البر الرئيسي

تتمتع الصين القارية بوجهة نظر صارمة تجاه تنظيم المال الافتراضي، حيث تحظر معاملات الأعمال المتعلقة بالعملات المشفرة وICO، لكنها تحتفظ بموقف مفتوح تجاه تقنية البلوكشين. يوفر اعتماد مشروع قانون العملات المستقرة في هونغ كونغ نموذجًا يمكن للصين القارية الاستفادة منه في تنظيمها. يؤكد الإطار التنظيمي في هونغ كونغ على التوازن بين الامتثال، وإدارة المخاطر، والابتكار المالي، وهو ما يتماشى مع الأهداف السياسية للصين القارية في دفع تطبيق تقنية البلوكشين في المجال المالي (مثل اليوان الرقمي).

آلية "صندوق الاختبار التنظيمي" في هونغ كونغ توفر بيئة اختبار لإصدار العملات المستقرة، وقد تلهم هذه النموذج البر الرئيسي لاستكشاف آليات تجريبية مشابهة في مجالات معينة (مثل العملات الرقمية للبنك المركزي CBDC أو التمويل عبر سلسلة الإمداد). باعتبارها جسرًا بين البر الرئيسي والأسواق الدولية، قد تدفع التجارب الناجحة في هونغ كونغ البر الرئيسي نحو تخفيف القيود التنظيمية على العملات المستقرة وغيرها من الأصول الافتراضية في المستقبل، خاصة في مجال العملات المستقرة المرتبطة بالدولار هونغ كونغ أو اليوان.

دفع دولرة الرنمينبي

تقدم مشروع عملة مستقرة في هونغ كونغ ساحة تجريبية للعملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار الأمريكي (مثل العملات المستقرة المرتبطة بالدولار هونغ كونغ أو اليوان الصيني). على الرغم من أن تنظيم عملة مستقرة في هونغ كونغ يركز حالياً بشكل رئيسي على عملات هونغ كونغ المستقرة، إلا أن موقفها المنفتح تجاه التنظيم يوفر إمكانية لاستكشاف عملات اليوان المستقرة. تعتبر هونغ كونغ مركزاً لليوان offshore، وتتمتع ببنية تحتية مالية ناضجة وبيئة سوق دولية، مما يجعلها مناسبة لتكون مكاناً لتجربة عملات اليوان المستقرة. إذا نجحت عملة اليوان المستقرة في هونغ كونغ، ستعزز من استخدام اليوان في المدفوعات والتسويات العالمية، مما يعزز من عملية دولرة اليوان.

قد يوفر إطار تنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ قنوات امتثال للشركات في البر الرئيسي، من خلال إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالرنمينبي في هونغ كونغ لاستخدامها في التجارة والاستثمار عبر الحدود. لا تعزز هذه النموذج من قبول الرنمينبي على المستوى الدولي فحسب، بل توفر أيضًا أدوات جديدة للتمويل والدفع للشركات في البر الرئيسي، مما يعزز قدرتها التنافسية في الأسواق العالمية.

تعزيز التنمية المتكاملة للتكنولوجيا المالية في منطقة خليج جوانغدونغ وهونغ كونغ وماكاو

منطقة خليج غوانغدونغ-هونغ كونغ-ماكاو الكبرى هي منطقة مهمة في البر الرئيسي للصين لدفع تطبيق التكنولوجيا المالية وتقنية سلسلة الكتل. يوفر مشروع قانون عملة مستقرة في هونغ كونغ فرصًا جديدة للتنمية التعاونية للتكنولوجيا المالية في منطقة الخليج الكبرى. على سبيل المثال، يمكن أن تكمل عملة هونغ كونغ المستقرة اليوان الرقمي، لخدمة احتياجات الدفع عبر الحدود، وتمويل التجارة، وتمويل سلسلة التوريد في منطقة الخليج الكبرى. يمكن لتجارب هونغ كونغ التنظيمية والأسواق المالية الناضجة أن تقدم إرشادات للامتثال لشركات منطقة الخليج الكبرى، مما يجذب المزيد من شركات التكنولوجيا في البر الرئيسي للدخول إلى الأسواق الدولية من خلال هونغ كونغ.

بالإضافة إلى ذلك، قد تتعاون منصات تداول الأصول الافتراضية ومصدرو العملات المستقرة في هونغ كونغ مع الشركات في البر الرئيسي لتطوير منتجات مالية قائمة على تقنية البلوك تشين. على سبيل المثال، يمكن استخدام العملات المستقرة في منصات التمويل لسلسلة التوريد في منطقة الخليج الكبرى، لحل مشكلة التمويل الصعبة للشركات الصغيرة والمتوسطة. ستعزز هذه التعاونات عبر المناطق تكامل وتطوير النظام البيئي للتكنولوجيا المالية في منطقة الخليج الكبرى.

تحفيز غير مباشر لتطبيق تقنية البلوكشين في الداخل

على الرغم من أن البر الرئيسي يتبنى موقفًا حذرًا تجاه تداول العملات الافتراضية، إلا أن تقنية البلوكشين قد تم تطبيقها على نطاق واسع في مجالات التمويل لسلسلة الإمداد، والمدفوعات عبر الحدود، والمصادقة على الهوية الرقمية. توفر مشروع قانون العملات المستقرة في هونغ كونغ حالة ناجحة لتطبيق تقنية البلوكشين في الأعمال، وقد تحفز بشكل غير مباشر الشركات في البر الرئيسي لتسريع البحث والتطوير وتطبيق تقنية البلوكشين ضمن إطار الامتثال. على سبيل المثال، يمكن أن توفر تجربة "الصندوق الرملي" للعملات المستقرة في هونغ كونغ مرجعًا تقنيًا للشركات في البر الرئيسي، مما يعزز تطبيق البلوكشين في مجال التكنولوجيا المالية.

ثلاثة، آفاق الاتجاهات المستقبلية

إن تمرير مشروع قانون "عملة مستقرة" في هونغ كونغ يمثل علامة على دخول تنظيم العملات المستقرة العالمية مرحلة جديدة. في المستقبل، قد تصبح هونغ كونغ ساحة تجريبية عالمية للعملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار، مما يجذب المزيد من الشركات الدولية إلى سوقها. في الوقت نفسه، قد يقدم نموذج تنظيم هونغ كونغ دروسًا للدول والمناطق الأخرى، مما يعزز التنسيق والتطوير في تنظيم العملات المستقرة عالميًا.

بالنسبة للصين القارية، قد تشجع تجربة هونغ كونغ الناجحة الجهات التنظيمية على تخفيف القيود المفروضة على المال الافتراضي تدريجياً في المستقبل، خاصة في المجالات المتعلقة بتدويل الرنمينبي. يمكن للشركات في البر الرئيسي المشاركة في سوق الأصول الرقمية العالمي من خلال القنوات الامتثالية في هونغ كونغ، مما يعزز من قدرتها التنافسية الدولية. علاوة على ذلك، سيتعمق التعاون في التكنولوجيا المالية بين هونغ كونغ والبر الرئيسي تحت إطار منطقة خليج قوانغدونغ-هونغ كونغ-ماكاو، مما يشكل نموذجًا للتنمية التعاونية الإقليمية.

الخاتمة

إن إقرار "مشروع قانون العملات المستقرة" في هونغ كونغ له تأثير إيجابي عميق على صناعة المال الافتراضي في هونغ كونغ والصين. بالنسبة لهونغ كونغ، يُعزز القانون مكانتها كمركز عالمي للأصول الرقمية، ويعزز الابتكار المالي وحماية المستثمرين وتطوير المدفوعات عبر الحدود. أما بالنسبة للصين، فإن الخبرة التنظيمية لهونغ كونغ تُوفر مرجعًا للبر الرئيسي، مما يعزز تدويل الرنمينبي، وتنسيق تطوير التكنولوجيا المالية في منطقة خليج جوانغدونغ-هونغ كونغ-ماكاو، والتحفيز غير المباشر لتطبيقات تقنية البلوكتشين. في المستقبل، مع نضوج سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ وزيادة التعاون مع البر الرئيسي، ستحتل الجانبان موقعًا أكثر أهمية في مجال المالية الرقمية العالمية، مما يضخ ديناميكية جديدة في تطوير الاقتصاد الإقليمي.