تم إدخال نظام تقييم الرهن العقاري الأمريكي لأول مرة الأصول المشفرة، مما يعني الكثير

أصدرت الوكالة الفيدرالية الأمريكية لإدارة الإسكان (FHFA) مؤخرًا توجيهًا مهمًا، يطلب رسميًا لأول مرة إدراج الأصول المشفرة في نظام تقييم أصول الرهن العقاري. على الرغم من أن هذه السياسة لا تزال في مرحلة الاستكشاف الأولية، ولا تزال التفاصيل الدقيقة بحاجة إلى التوضيح، إلا أن الأهمية الاستراتيجية لدفع العملات المشفرة للاندماج بشكل أسرع في النظام المالي السائد قد أثارت نقاشًا واسعًا.

أعلن مدير FHFA ويليام ج. بولتي عبر وسائل التواصل الاجتماعي أن الوكالة ستدرس "ملاءمة أصول التشفير في تقييم مؤهلات الرهن العقاري". بعد ذلك، أضاف بولتي أنه قد وجه فاني ماي وفريدي ماك للاستعداد لاحتساب التشفير ضمن فئة الأصول للرهن العقاري.

أشارت FHFA في وثائق رسمية إلى أن فاني ماي وفريدي ماك تلعبان دورًا رئيسيًا في نظام التمويل السكني في الولايات المتحدة. يمكن أن توفر العملات المشفرة كفئة أصول ناشئة فرصًا جديدة لتراكم الثروة، لكنها لم تُدرج ضمن معايير تقييم قروض الإسكان على المدى الطويل. تعتقد FHFA أن إدراج فئات الأصول المتنوعة سيساعد في التقييم الشامل لقدرة المقترضين على الاحتفاظ، مما يزيد من احتمال تحقيق المقترضين ذوي الائتمان الجيد لامتلاك سكن مستدام.

تطلب FHFA من فاني ماي وفريدي ماك وضع مقترحات لدراسة إدراج العملات المشفرة كفئة أصول قابلة للاحتساب ضمن تقييم مخاطر قروض المنازل الفردية. لا تحتاج هذه الأصول إلى التحويل إلى دولارات قبل انتهاء القرض، ويمكن احتسابها كاحتياطيات بشكل فوري. ولكن، سيتم النظر فقط في أصول العملات المشفرة التي تصدرها وتخزنها البورصات المركزية الخاضعة لرقابة الولايات المتحدة.

عند وضع آلية التقييم، يجب على الشركات أن تأخذ في الاعتبار وتدخل تدابير تخفيف المخاطر اللازمة، بما في ذلك التعديلات المتعلقة بتقلبات السوق، بالإضافة إلى تطبيق عوامل تعديل المخاطر على النسبة المئوية للعملات المشفرة في الأصول الاحتياطية. يجب أن يتم الموافقة على أي تغييرات في النظام من قبل مجلس إدارة الشركة، وتقديمها لمراجعة FHFA.

حالياً، أصبح هذا الأمر ساري المفعول رسمياً، حيث تطلب FHFA من فاني ماي وفريدي ماك تسريع البحث والتنفيذ ضمن "إطار زمني معقول وقابل للتطبيق". ومع ذلك، لم يتم الكشف عن تفاصيل محددة مثل نطاق التطبيق، قائمة العملات القابلة للإدراج، وجدول الإصلاح.

تأتي هذه السياسة في وقت تواجه فيه سوق الإسكان الأمريكي ضغوطًا متعددة. أدت البيئة ذات الفائدة المرتفعة ونقص الإمدادات السكنية إلى انخفاض حجم القروض العقارية في الربع الأول من عام 2025 إلى أدنى مستوى تاريخي تقريبًا. انخفضت نسبة المشترين لأول مرة، وانخفضت نسبة ملكية المنازل على مستوى البلاد إلى أدنى مستوياتها في السنوات الأخيرة. يؤجل عدد متزايد من الشباب قرارات شراء المنازل، مما يجبرهم على الاعتماد على عائلاتهم أو تأجيل شراء المنازل في بيئة الإيجارات المرتفعة.

يعتبر هذا الإجراء من FHFA بمثابة استراتيجية لكسر الجمود في القضايا الهيكلية، خاصة بالنظر إلى تزايد شعبية الأصول المشفرة بين الشباب الأمريكي، مما يعزز فرصهم في المشاركة في شراء المنازل ومن المحتمل أن ينشط السوق الراكدة الحالية.

أثارت هذه السياسة اهتمامًا ونقاشًا واسعًا داخل دائرة التشفير بسرعة. أبدى العديد من الشخصيات المعروفة دعمهم، معتبرين أن هذه نقطة تحول مهمة لاقتراب الأصول المشفرة من المالية التقليدية. وأكدوا أن البيتكوين كأصل ضمان عالي الجودة يمكن الآن احتسابه كأصل في طلبات القروض المضمونة، مما يدل على أن العملات المشفرة تتكامل تدريجيًا في النظام المالي السائد.

من الجدير بالذكر أن مدير FHFA، بولتي، هو أيضًا مؤيد للتشفير. وفقًا للإفصاحات المالية العامة، يمتلك أصول تشفير مثل البيتكوين وسولانا. منذ عام 2019، دعم بولتي البيتكوين علنًا عدة مرات، معتبرًا إياه أداة مهمة لمساعدة أفقر الناس في العالم، وخاصة أولئك "الذين ليس لديهم حسابات مصرفية".

لا شك أن صدور هذه السياسة سيؤثر بشكل عميق على سوق التمويل العقاري في الولايات المتحدة، كما أنه يفتح آفاق جديدة لتطبيق الأصول المشفرة في المجال المالي التقليدي. مع مزيد من توضيح تفاصيل السياسة، سنواصل متابعة هذا التطور الهام وتأثيره على السوق.