التمويل اللامركزي خيارات المجمع الذكي: تغيير قواعد اللعبة الابتكارية

في النصف الثاني من عام 2021، أصبحت مجمعات خيارات التمويل اللامركزي (DOV) ظاهرة كبيرة في مجال العملات المشفرة، حيث جذبت انتباه واسع النطاق من المستثمرين الأفراد إلى المؤسسات الكبرى. منذ نشأتها، أظهرت DOV زخم نمو مذهل، حيث تهيمن على القيمة الإجمالية المقفلة لخيارات التمويل اللامركزي، مع تداول المبالغ الاسمية التي تصل إلى عدة مليارات من الدولارات شهريًا.

المزايا الأساسية لـ DOV

الميزة الكبرى لـ DOV تكمن في سهولة استخدامه. يحتاج المستثمرون فقط إلى رهن أصولهم في المجمع الذكي، ليتم تنفيذ استراتيجيات الخيارات تلقائيًا. تجعل هذه السهولة المستثمرين العاديين قادرين على المشاركة بسهولة في تداولات الخيارات المعقدة، دون أن يقتصر ذلك على التداولات خارج البورصة التقليدية أو بورصات الخيارات المتخصصة.

حالياً، يعتمد DOV بشكل أساسي على استراتيجيات خيارات المكالمة المغطاة العادية وخيارات البيع المغطاة النقدية، حيث يقدم أعلى معدلات العائد الأساسي في مجال التمويل اللامركزي، بمتوسط يتراوح بين 15-50%. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين الحصول على مكافآت رمزية إضافية، مما يعزز العائد الإجمالي.

في بعض الحالات، يمكن أن تكسب الضمانات في المجمع الذكي أيضًا عوائد على الرهن أو الحوكمة، مما يعني أن نفس المجمع الذكي يمكن أن يحقق في الوقت نفسه ثلاثة أنواع من العوائد: عائدات خيارات، مكافآت توكن، وعائدات الرهن. هذه التركيبة الفريدة تخلق نموذج استدامة عوائد مرتفعة غير مسبوق في مجال التمويل اللامركزي.

في الوقت نفسه، يشارك صانعو السوق بنشاط، ويتنافسون على شراء الخيارات من المجمع الذكي، مع دفع علاوة مسبقًا، مما زاد من العائد الأساسي.

كيف سيغير DOV قواعد اللعبة

1. جلب عوائد عضوية عالية الجودة للتمويل اللامركزي

تعتمد عوائد التمويل اللامركزي التقليدية بشكل رئيسي على مكافآت الرموز، وهذه الطريقة تحمل مخاطر محتملة، فإذا انخفض سعر الرموز، قد يواجه النظام البيئي بأكمله الانهيار. بالمقابل، فإن العائد الأساسي لـ DOV مستقل تمامًا عن مكافآت الرموز، بل يتم تحقيقه من خلال تحقيق الاستفادة من التقلبات العالية للأصل الأساسي. وهذا لا يعزز فقط العائد الإجمالي للتمويل اللامركزي، بل يحل أيضًا مشكلة انخفاض العائد الناتجة عن توسيع حجم مجمع السيولة.

تتيح DOV أيضًا للمستثمرين العاديين الاستفادة من التقلب العالي الضمني للعملات المشفرة، لتحقيق عوائد استثنائية كانت في السابق محصورة بالمستثمرين المؤسسيين.

2. تحقيق قابلية التوسع في التداول للأدوات غير الخطية في التمويل اللامركزي

DOV تعتمد نموذج التمويل اللامركزي الهجين المبتكر، حيث يتم الاستثمار وإدارة الضمانات واكتشاف الأسعار والتسوية على السلسلة، بينما يتم إدارة المخاطر غير الخطية خارج السلسلة. هذه النموذج يحل بفعالية مشكلة التسوية التي تواجه الأدوات غير الخطية مثل الخيارات في التمويل اللامركزي، مما يجعل التداول الكبير للخيارات ممكنًا.

3. توفير السيولة الأساسية لسوق خيارات الرموز المميزة

DOV أصبح الآن المكان الرئيسي لتداول خيارات الرموز ومصدر السيولة، مما خلق سوق خيارات نشط للعديد من الرموز مثل ALGO وLUNA وAAVE وAVAX وغيرها. من المتوقع أن تمتد هذه السيولة من التمويل اللامركزي إلى التمويل المركزي، مما يدل على أن التمويل اللامركزي يقود التمويل المركزي لأول مرة في مجال ابتكار السيولة.

##potential التطوير المستقبلي لـ DOV

1. ترقية الاستراتيجية: من خيارات الشراء والبيع البسيطة إلى هياكل خيارات أكثر تعقيدًا، بل وحتى تقديم خيارات غريبة ومنتجات غير خطية أخرى.

2. السوق الثانوية: يمكن تحويل عقود الخيارات إلى رموز، ويتم تداولها بنشاط في السوق الثانوية، مما قد يشكل بورصة خيارات لامركزية كاملة.

3. إدارة الأصول الديمقراطية: تمكين المستثمرين العاديين من الاستفادة من استراتيجيات التداول على مستوى المؤسسات والعوائد الزائدة.

4. إلغاء نموذج الرسوم التقليدي: التخلي عن نموذج الرسوم 2/20 لصناديق التحوط التقليدية، وتحقيق توزيع أكثر عدلاً للمنافع من خلال آلية مكافآت الرموز.

نظرة عامة على بروتوكول DOV الرئيسي

• Ribbon.Finance: رائد DOV، قائد نظام إيثريوم البيئي.
• Thetanuts.Finance: تركز على التشغيل البيني عبر السلاسل، وتغطي العديد من سلاسل الكتل الرئيسية.
• StakeDAO: يوفر خيارات استراتيجيات سلبية متنوعة.
• منصات ناشئة أخرى: تشمل Friktion.Finance و Katana Finance في نظام Solana البيئي، و Opium.Finance و SIREN Markets على شبكة Polygon، و Arrow Markets على سلسلة Avalanche وغيرها.

مع التطور المستمر والابتكار في DOV، من المتوقع أن تحدث ثورة في هيكل المنتجات المالية وطرق التداول، مما يخلق فرصًا وتحديات جديدة للتمويل اللامركزي وصناعة التشفير بأكملها.