比特币触及12.4万美元新高后回落 链上数据示警：主流CEX净流入转正 未来1-2周或持续面临抛压

比特币价格在8月14日（周四）短暂冲上12.4万美元历史新高后迅速回落，上周末持续徘徊在11.8万美元附近。链上分析师BorisVest最新报告指出，关键指标显示市场可能进入派发阶段（Distribution Phase）：全球最大交易所的比特币净流量(Netflow) 转正且交易所储备持续上升，表明投资者正将代币转入交易所伺机获利了结。同时，永续合约-现货价差（Perpetual-Spot Price Gap） 显示激进买家入场，为鲸鱼抛售创造了理想环境。分析师警告，尽管长期上涨趋势未改，但比特币价格在未来1-2周内可能持续面临显著抛压，短期波动性或维持高位。

新高后遇挫 短期动能不足

比特币在8月14日短暂突破历史纪录，触及12.4万美元里程碑，但涨势未能延续，价格迅速回落至11.8万美元区间。整个8月16日（周六），BTC价格基本围绕该水平窄幅震荡，显示市场在创纪录高点后短期买盘动能减弱，未能快速重启牛市步伐。

链上警报：主流CEX净流入转正 派发阶段信号

CryptoQuant平台分析师BorisVest在其Quicktake报告中发出关键预警：比特币未来1-2周可能持续面临抛压（Selling Pressure）。该判断基于对全球最大交易所链上数据的深度分析：

1. 净流量(Netflow)转正：流入该CEX的比特币数量超过流出量，逆转了此前净流出的趋势。
2. 交易所储备(Exchange Reserve)上升：在比特币价格冲击历史新高的过程中，该交易所的BTC储备持续增加。 这两项指标结合，强烈暗示市场正处于派发阶段（Distribution Phase）——投资者正将代币转入交易所，意图在价格上涨时出售获利。BorisVest认为，这直接导致了近期市场的高波动性，也是比特币上次冲高后动能迅速衰竭的原因之一。

鲸鱼伺机而动 价差吸引抛售

报告进一步剖析了市场微观结构：

• “缺失的买家”效应：当价格触及峰值、真实需求（买家）介入时，积累的抛压被集中释放，加速了价格回调。
• 永续合约-现货价差信号：价差数据表明市场存在激进买家（Aggressive Buyers），这为持有大量筹码的鲸鱼创造了理想的派发环境。
• 主流CEX鲸鱼主导抛压：凭借其巨大的交易量，该平台上的鲸鱼用户行为对整体市场影响显著。新买家入场与鲸鱼逢高抛售形成碰撞，对BTC价格构成实质性下行压力。

短期展望：抛压持续 长期趋势未改

BorisVest总结指出，尽管比特币的长期上行趋势依然完好，但链上数据清晰显示，未来一到两周内，价格很可能继续受到持续的抛售压力影响，短期内或维持震荡整理格局。截至发稿，比特币价格报117,490美元，24小时内微涨近1%。

结语

比特币在创下12.4万美元历史新高后的回调，揭示了市场在极端高位下的脆弱性。主流CEX链上数据亮起红灯——净流入转正与储备上升，清晰地指向短期派发阶段的开启。永续合约价差揭示的激进买单虽提供流动性，却也成为鲸鱼逢高套现的契机。尽管长期牛市根基未受动摇，但投资者需警惕未来1-2周内可能持续的抛压及由此带来的价格波动。短期策略上，关注11.8万美元支撑位有效性及交易所储备变化趋势至关重要，而长期布局者则可视此轮调整为健康整固，为下一轮上攻积蓄力量。