Babylon创新比特币质押：原生资产无信任质押 引领BTC生态新赛道

Babylon是一种创新的比特币质押方案，通过密码学技术实现了比特币原生资产的无信任质押。这种方案允许比特币在主网上保持安全，同时为其他区块链提供PoS安全保障并产生收益。

Babylon的质押过程完全基于可提取的一次性签名(EOTS)密码学机制运行，不依赖任何第三方桥接或托管服务。这种高度安全的设计在比特币社区中获得了广泛认可。

该方案为比特币持有者提供了安全获取质押收益的途径，开创了比特币质押的新赛道，有望彻底改变比特币生态系统的运作方式。此外,引入比特币质押还可以帮助解决中小型PoS链面临的通胀和启动困难等问题。

比特币流动性质押方案类似于活期存款,允许用户随存随取并获得利息。同时,流动性质押代币还可以在其他DeFi项目中获取额外收益。相比之下,Babylon质押更像定期存款,收益率更高但资金不能随时提取。

这种方案也能吸引更多非主网的比特币用户参与,例如以太坊上的wBTC持有者。从本质上讲,流动性质押可以视为项目方借用用户的比特币去Babylon质押,用质押收益支付用户利息,同时给用户的债券(流动性质押代币)也可进行交易。

目前,多数Babylon流动性质押代币都构建在以太坊上,未来计划支持多链。除Lombard允许用户直接质押到Babylon外,其他项目都采用托管模式,由项目方代表用户质押到Babylon,并由第三方机构提供流动性。

pSTAKE采用机构托管流动性模式。用户将资金质押给pSTAKE的存储地址,由Cobo等机构托管商提供流动性支持,然后项目方将比特币质押给Babylon。yBTC是其官方流动性质押代币,目前尚未发行,预计将允许用户在其他DeFi项目中获取额外收益。yBTC最初将在以太坊上发行,之后会扩展到其他L2网络。

Lorenzo在比特币流动性方案中实现了类似pendle的本息分离业务。用户将比特币发送到Lorenzo的多重签名钱包,由质押代理(一组受信任的比特币机构和传统金融巨头)托管,并获得stBTC作为质押凭证。Lorenzo随后将比特币质押给Babylon。

Lorenzo发行三种类型的代币:

1. 流动性本金代币(LPT):代表可赎回的比特币本金,stBTC是Lorenzo的官方LPT。
2. 收益累积代币(YAT):代表在质押期结束时从质押项目中获取收益的权利。
3. 质押证明代币(SPT):用于决定哪个质押代理将赎回比特币。

LPT和YAT均可交易,持有者可分别用于提取质押的比特币和索取收益。stBTC等LPT可视为另一种形式的包装比特币,Lorenzo的目标是最终取代wBTC。YAT的价值来自应计收益率和对未来收益率的投机,具有较高波动性。

Lombard采用更去中心化的方式,用户资金直接质押到Babylon,而非依赖第三方提供流动性。其整体架构由用户、比特币节点、后端和Consortium(管理质押流程的去中心化状态机)组成。

Lombard的质押流程由去中心化的Consortium管理。用户将原生比特币发送到Consortium的地址,后端监测到存款后触发存款公证流程。Consortium验证存款,然后将比特币质押给Babylon并铸造等量的LBTC。

LBTC是Lombard的流动性质押代币,持有者可通过Babylon质押获得原生收益。LBTC与比特币1:1兑换,支持跨链并可用作DeFi协议的抵押品。LBTC最初将在以太坊上发行,之后扩展到多链。

Solv将来自比特币Layer2的质押收益和再质押收益(整合了Babylon),以及以太坊Layer2的DeFi收益通证化为SolvBTC。SolvBTC可与其他协议无缝集成,将比特币流动性引入各类应用协议。Solv目前支持以太坊、BNB、ARB和Merlin链。

Solv采用去中心化的资产管理架构,包括内置安全卫士、价格预言机和基于流动策略的代币等模块,通过智能合约建立去信任的流程标准。Solv同样采用托管模式,链下资金由信誉良好的托管人持有。

solvBTC.BBN是Solv的官方流动性质押代币,将与各种DeFi协议集成。其主要用途包括:

1. 在DEX中为持有者提供即时流动性和高收益机会,无需KYC。
2. 在借贷协议中作为质押品赚取额外收益,同时让借款人获得杠杆收益头寸。
3. 在收益交易协议中使用户能够交易BBN的未来收益,管理收益波动,优化回报。

Bedrock最初为Eigenlayer生态开发,后来成为IOTX上最大的质押入口,在ETH和IOTX生态下总共获得近2亿美元TVL。最近他们受Babylon委托开发了BTC流动性质押协议UniBTC,允许以太坊用户将wBTC质押给Babylon。uniBTC目前发行在以太坊上。

Master Protocol是一个收益聚合平台,整合了Bouncebit、Babylon、BitLayer等BTC生态项目,让用户能通过平台进行质押或交易。其两大主要产品是Master Yield Market和LST Protocol on Botanix Spiderchain。

Master Yield Market的基本功能是聚合比特币生态资产,将其包装为MSY后,拆分为MPT(本金)和MYT(利息)供用户交易。其原理类似于Pendle协议: • MPT(Master Principal Token):代表本金,购买MPT可提前锁定底层资产的利润,相当于固定收益产品。 • MYT(Master Yield Token):代表利息,单价低但能提高资金利用率,相当于加杠杆炒作预期收益。

Chakra是一个ZK驱动的共享模块化比特币结算层,为所有二层网络提供统一的结算服务,构建一个聚合的流动性与互操作性网络,将比特币流动性释放到全链生态。Chakra在比特币网络的资金由Cobo提供的MPC方案服务托管,进而质押到Babylon,获得质押收益。

tlBTC是Chakra的质押凭证,与比特币网络质押的BTC数量1:1对应。tlBTC有三类用途:

1. 作为质押凭证,持有者同时享受底层Babylon的质押收益
2. 作为流动性资产,可投入DeFi生态获取额外收益
3. 作为全链结算的原生资产,实现高效率、低延迟、低滑点的结算

Babylon的BTC staking即将上线,这将为BTC生态带来巨大改变。首先,它将大幅提高整体资产的收益率。目前BTC生息的市场规模超过100亿美元,收益率在0.01%到1.25%之间。而PoS区块链的质押奖励往往在5%-20%之间,质押BTC为其他PoS链提供质押的收益可能数十倍于传统BTC生息。

然而,Babylon为首的BTC质押与ETH质押不同,因为BTC链本身没有原生收益,而更类似于eigenlayer的restaking业务。相关生态也会与eigenlayer下的LRT协议类似。因此,ETH质押中出现的巨头垄断格局在BTC质押中不太可能出现,交易所参与的动力也较弱。这为BTC质押领域的早期项目提供了发展机会,投资者也可能从快速增长中获得高回报。