香港Web3制度迎来重大升级：政策2.0落地，稳定币与实体资产代币化成焦点

香港特区政府于6月26日发布了《香港数字资产发展政策宣言2.0》，这是在2022年10月首份政策宣言基础上的进一步深化和落实。新版政策更加注重实际应用和生态建设，再次强调了政府将香港打造成全球数字资产创新中心的决心。

"LEAP"框架：四大关键方向

新政策提出了"LEAP"框架，重点包括以下四个方面：

1. 优化法律与监管：构建统一全面的数字资产服务提供者监管框架，涵盖交易平台、稳定币发行、交易服务和托管服务。证监会将成为主要监管机构，负责发牌机制。同时，财库局和金管局将牵头进行全面法例检讨，促进实体资产及金融工具代币化。

2. 扩展代币化产品种类：政府将推动代币化政府债券常规化发行，并为实体资产代币化提供激励措施。未来，代币化交易所买卖基金可能通过持牌数字资产交易平台进行二级市场交易。政府还将推动更广泛的资产代币化，包括贵金属、有色金属和可再生能源等。

3. 推进应用场景及跨界别合作：稳定币发行人发牌机制将于8月1日实施，有助于推进实质应用场景的发展。政府致力加强监管机构、执法机构及技术提供者的合作，以发展数字资产基础设施。

4. 人才与合作伙伴发展：政府将与业界及学术界合作推动人才发展，将香港定位为数字资产知识分享和国际合作中心。通过培养新一代企业家、研究人员及技术专家，建立可持续的人才库。

制度性升级：稳定币和实体资产代币化成焦点

业内专家指出，《政策宣言2.0》代表了一次制度性升级，主要体现在三个方面：

1. 稳定币纳入监管，2025年8月1日正式实施发牌制度。
2. 实体资产代币化被视为重点产业，范围将扩大到债券、黄金、绿色能源、电动车资产等。
3. 代币化ETF和数字资产基金有望享受税务豁免，这可能改写金融市场游戏规则。

专家认为，稳定币正从"工具型货币"演化为"基础设施货币"。香港的制度设计明确了稳定币发行人的法定储备金管理、赎回机制和风险审慎要求等规则，使其具备法定属性和技术属性，可被银行、跨境结算系统和公共部门接受。

监管合规新阶段：40多家机构已升级牌照

目前，香港的数字资产业务监管由证监会和金管局分工协作。截至2025年6月24日，已有11家虚拟资产交易平台获得正式牌照。据证监会披露，目前获批可通过综合账户提供虚拟资产交易服务的机构已达40家，包括多家中资券商和国际金融机构。

一些券商已开始提供"分销"性质的交易服务，通过在持牌交易所内设立综合账户，为客户提供主流合规币种的买卖渠道。部分券商如富途也已获得交易所牌照，未来可能直接使用自有渠道展业。

总的来说，《政策宣言2.0》的推出标志着香港在数字资产发展道路上迈出了重要一步。随着监管框架日益完善、代币化产品逐步落地、机构积极入局，香港正在加速构建一个稳健、多元、可持续的数字资产生态系统。实体资产代币化与稳定币有望成为下一阶段的重点增长领域。