2023年比特币报告：关键趋势与发展领域

简介

2023年是比特币历史上最重要的年份之一。比特币铭文开启了全新的概念和子市场。比特币二层网络、侧链和扩容方案重新引起市场关注。传统金融开始将BTC视为严肃的资产类别,多家机构提交现货BTC ETF申请并在2024年初获批。更重要的是,BTC似乎正从加密市场最严重的熊市中复苏,经受住了Luna、FTX等崩溃的考验。总的来说,比特币的现状令人振奋。

本报告将重点关注2023年比特币几个关键发展趋势和领域。这不是一份详尽的清单,因为有太多事情无法全面追踪。成千上万的人正为自己的比特币愿景而努力。无论是通过闪电网络进行小额支付,还是铭文市场、比特币侧链,或将BTC引入其他链,2023年比特币的发展已达到狂热水平。我们在2021-2022年看到的僵化比特币似乎已成为过去。

网络

首先关注比特币网络的运行情况。比特币是世界上最大的去中心化货币网络,密切监控其健康状况非常重要。购买BTC某种程度上是在押注比特币网络能吸引更多用户和资本。值得庆幸的是,2023年比特币网络的各项指标都在向好发展。

2023年的算力表现令人惊讶。尽管BTC在2022年价格表现不佳,但算力在2023年之前已连续创下历史新高。自2022年初以来,比特币算力已翻倍,这值得关注有两个原因:

1. 它代表了比特币的安全程度。一般来说,算力越高,比特币就越安全。
2. 较高的算力表明矿工对网络有信心。

活跃BTC地址数量在2021年从115万的峰值大幅下降。即使在2021年11月创下新高也未能带回流失用户。但2023年,我们看到活跃地址呈增长趋势,稳定在100万左右。

2023年,我们看到比特币的手续费收入有所改善。比特币面临一个问题:未来某个时候,手续费将取代区块奖励,继续向矿工支付费用以保护网络。不幸的是,比特币的手续费收入历来太低,无法取代区块奖励。但2023年为解决这一挑战带来了新希望。

铭文和对区块空间的新需求对比特币产生了巨大影响。我们看到今年年初手续费大幅飙升。在最初飙升之后,费用水平趋于平静,但仍有显著上升。

有助于解决比特币手续费挑战的重大进展是铭文。从根本上讲,铭文允许用户在比特币网络上存储任意数据。就像常规交易一样,用户必须支付费用才能刻录数据。这种小的技术发展导致了比特币区块空间需求的爆炸式增长。2023年初,人们在数千个聪上刻上了数据。然后,人们想出了如何使用铭文创建简单的Token标准BRC20,这导致了对区块空间的更多需求。对在比特币上存储数据的需求之大以至于2023年平均区块大小几乎翻了一番。

我们可以很容易地看到比特币内存池中对区块空间的需求。从2023年第一季度开始,比特币的内存池爆炸式增长。内存池突然被成千上万的交易堵塞,试图将他们的铭文刻在聪上。当机器人扼杀了用户创建BRC20的能力时,费用再次短暂下降,但内存池已经再次变得拥堵。对于苦苦挣扎的矿工来说,拥堵的内存池可能是天赐之物,但那些小额交易的人对此感到沮丧。对于一些人来说,链几乎无法使用了。

铭文的火爆导致那些小额BTC转账骤减貌似是我们看到BTC交易量在铭文大火之后崩溃的原因。比特币的交易量(衡量链上成功的BTC转账总量)已经下降到自2020年以来未见过的水平,并且看起来下降趋势仍将继续。

铭文需求和费用的增加导致比特币的FRM处于一段周期以来的最低水平。FRM,即费用比率倍数,衡量的是一条链取代其区块奖励所需的费用倍数。FRM越低越好。2022年,比特币的FRM徘徊在40倍至120倍之间,这意味着比特币需要40到120倍的费用才能取代区块奖励。铭文的激增已经开始使这个数字下降。2023年,FRM从80倍暴跌至12倍至40倍之间,更接近比特币在2020年至2021年间的水平。较低的FRM水平更有希望,如果你是比特币的长期信徒,你希望看到这种下降趋势继续下去。

比特币的网络统计数据描绘出了一幅生动的图景,主要取决于大的采用规模。比特币似乎正在超越HODL(持有)的梗,进入我们经常使用的场景。当刻文首次进入市场时,我们便预测了你看到今天的场景。对比特币的区块空间需求已经为链创建了新的手续费和用户来源。在一定程度上说,归功于新的手续费来源,网络如今繁忙且安全如初。尽管有些唱衰者,但到2023年,刻文已经证明对于整个比特币网络来说无疑是一种福音。

但是,我们认为有必要注意的是,FRM在12倍和40倍之间仍然很高。比特币仍然面临着围绕其安全模型的挑战,以及当区块奖励结束时它将做什么。但铭文是朝着正确方向迈出的一步。如果比特币社区能找到更多的费用来源,比特币的未来将大有希望。

比特币实体

尽管是最去中心化的加密货币之一,但大型实体和机构仍然对其产生着巨大影响。为了全面了解比特币,我们需要分析一些BTC巨鲸的行为方式。

交易所

分析师喜欢讨论的最常见的指标之一是交易所BTC余额。原因很简单:由于几乎所有的BTC交易都发生在中心化交易所,因此交易所的BTC减少意味着可购买的BTC减少,从而导致供应短缺,并可能导致BTC价格上涨。在这一点上,2023年延续了2020年COVID-19崩溃期间开始的趋势。也就是说,BTC一直在从交易所飞走。交易所的BTC处于我们自2018年以来从未见过的水平,略高于200万。

一直有传言称交易所对BTC进行了再抵押。在FTX内爆之后,BTC可能会继续从交易所飞走,因为BTC持有者越来越不愿意信任中心化实体。铭文的爆发也可能在这种趋势中发挥了作用。

矿工

接下来,我们将在比特币实体之旅中关注矿工。比特币矿工是比特币生态系统的基本组成部分。如果没有工业规模的采矿,比特币的安全性将大大降低。但安全的代价并不便宜。该网络以BTC支付矿工的安全费用。正因为如此,矿工依靠BTC进行运营,这可能是BTC抛售压力的来源。不仅如此,矿工们的行为反应也表明了他们的市场立场,如果出现大量抛售,这可能预示着对下跌趋势的信念。如果矿工选择继续持有BTC,则表明他们认为价格还可能会上涨。

2023年,矿工持有的BTC通常多于出售,虽然不是很多。在FTX倒闭期间,矿工们出售了大量BTC,但从2023年开始,他们又开始囤积BTC(虽然在2023年第四季度和2024年第一季度一直在出售)。

几家大型矿业公司都公开上市,任何对BTC挖矿状况的分析都应该关注这些公司。如果矿业公司亏损惨重,比特币的安全性将因关机而受到影响。

关于矿工的表现和生命周期,最重要的是看他们的收入。BTC矿工的收入由两个独立的来源组成:区块奖励和费用。正如我们确信读者所知道的那样,中本聪对比特币进行了编程,以奖励矿工,我们称之为区块奖励。然而,大约每四年,区块奖励就会减半。人们通常将区块奖励的减少视为一个重要的积极催化剂。然而,矿工们可能会对下一次减半感到有些恐惧。

BTC矿工的大部分收入一直来自比特币区块奖励。回顾2016年,我们看到矿工从费用中获得的收入通常只是区块奖励的一小部分。费用有时占矿工收入的不到1%,自2016年以来很少超过10%。铭文所产生的费用可能会给矿工带来一些希望,但铭文能否根本解决比特币的费用难题依然值得怀疑。

除非BTC的价格大幅上涨,否则矿工的收入将受到严重打击。比特币尚未产生足够的费用来替代减半将带来的每天减少大约450 BTC的收入。自上次减半以来,比特币平均每天只能通过费用产生约50 BTC,这是矿工在减半中损失的1/9。从非常实际的角度来看,减半将使矿工的收入减少一半。

有趣的是,减半使铭文对比特币的长期成功更加重要。随着区块奖励在2024年4月左右减半,费用在矿工收入中所占的比例比以前更大,作为比特币新的重要费用来源,铭文将比以往任何时候都重要。自2023年2月开始兴起以来,铭文已成为比特币费用结构中的重要组成部分。平均而言,仅铭文就占比特币费用的13%左右。在某些狂热的时候铭文甚