公链稳定币生态全景图：新老势力竞逐、增长态势各异

2025年，稳定币成为加密市场最受关注的领域之一，截至5月22日，稳定币总市值已突破2450亿美元。在这一高速增长的背后，各公链暗自角力，稳定币不仅是资产流动的变化指标，更是衡量公链市场认可度的重要标准。本文对目前排名靠前的12个公链的稳定币数据进行了分析，试图勾勒出公链稳定币发展的全景图。

以太坊：USDC增长守住半壁江山

以太坊的稳定币市值1225亿美元，占所有稳定币发行量50%的份额。USDT仍是其主要稳定币，占比约50%。然而，2025年以来以太坊USDT发行量下降5.07%，使波场成为USDT最大发行公链。

另一方面，以太坊是USDC的最大发行公链。截至5月22日，USDC在以太坊上发行量达369亿枚，占比60.82%。半年内增长46.4%，成为以太坊保住稳定币半壁江山的主要原因。

波场：USDT最大发行公链，美元"集散港"

波场的稳定币主要来自USDT，占比超99%，已成为USDT最大发行公链。波场在全球稳定币市场份额约31.3%。USDT日均交易量达240万笔，远超以太坊的28.4万笔。

波场网络平均每日处理200亿美元USDT转账，占全球稳定币交易额近29%。每日有超100万独立账户进行USDT交易，占所有区块链活跃稳定币钱包地址28%。

2025年，波场上USDT供应量从597亿美元增至777亿美元。其低费用和高交易速度使其成为USDT交易首选网络，尤其受散户和新兴市场青睐。

Solana：高TPS下的加速引擎

Solana稳定币从2024年初18亿美元，增长至5月份最高131亿美元，增幅达627%。尽管与波场和以太坊仍有差距，但Solana已成为稳定币领域不可忽视的新兴势力。

USDC是Solana首选稳定币，占73%市场份额。USDT占比约20%。PayPal发行的PYUSD在Solana链上市值2亿美元，仅次于以太坊。Solana成为多种新型稳定币的优先选项之一。

BSC：零Gas与USD1双驱动

BSC占全球稳定币市场份额2.4%。其稳定币市值从2024年40亿美元增长至约100亿美元，增幅150%。两次显著增长源于零Gas费活动和USD1稳定币发行。

BSC上USDT占比59%，USD1占21%。近期BSC链上稳定币DEX交易占比从不到10%提升至28%，与中心化交易所占比相当。在USDT累计交易量上，BSC以3580亿美元仅次于波场和以太坊。

Base：Coinbase赋能的增速冠军

Base自2024年1月稳定币市值从1.77亿美元增长至40.9亿美元，增长率2210%，为前五公链中增幅最大。USDC是Base链最主流稳定币，占比97.8%。Base也是USDC除以太坊外累计交易量最大的公链。

Hyperliquid：衍生品巨鲸的新金库

作为新兴衍生品交易平台，Hyperliquid半年内稳定币市值达32.6亿美元，领先多个老牌公链。USDC是其最大稳定币，占比97.8%。近期新增feUSD、USDT、USDe等稳定币种类，为生态应用开辟新端口。

Arbitrum：激励断档后大跳水

Arbitrum稳定币市值经历大起大落，2024年从20亿美元增至69亿美元，2025年初快速下跌至27.3亿美元。主要原因包括激励终止、USDT迁移新标准及高收益竞争链吸纳资产。

Polygon：USDC迁移与支付试验田

Polygon稳定币市值由12.6亿升至约21.5亿美元，年增近七成。增长动力来自Circle原生USDC落地及大型支付公司在PoS链试点法币和稳定币结算。USDT和USDC分别占40.79%和47%市场份额。

Avalanche：费用降低未能带来爆发式增长

Avalanche稳定币市值增长79%，但增速停滞。尽管2024年底升级大幅降低费用，但未能持续提供动力。生态整体活跃度提升或许是带动稳定币发展的关键。

Aptos：Move生态的冲量黑马

Aptos稳定币总市值2025年首季突破10亿美元，增幅达2408%。USDT占比62.39%，USDC占32%。原生USDC在2025年1月上线后增长迅速。

Sui：230倍增长的高速成长链

Sui稳定币市值从500万美元增至11.56亿美元，增幅230倍。USDC占比最高，达75%。然而，Sui面临吸引大资金入场和安全性挑战。

TON：Telegram社交支撑增长乏力

TON稳定币在Tether支持下初期增长迅速，但2025年出现回落，从14亿美元跌至9亿美元左右。缺乏新热点可能是增长停滞的原因之一。

结语

公链稳定币竞争格局仍在高速变化。以太坊、波场等保持先发优势，而Solana、BSC等新兴公链逐渐蚕食市场份额。Aptos和Sui等MOVE生态公链展现出显著增速优势。随着全球稳定币法案逐步落地，稳定币领域的竞争才刚刚开始，未来发展值得期待。