年终特别Space回顾：比特币未来与宏观趋势展望

近期，一场以"比特币未来与宏观趋势展望"为主题的线上话题访谈在社交媒体上展开。本次访谈邀请到了多位行业专家,包括ABCDE投研合伙人老白、Mask Network创始人Suji Yan、dForce创始人明道以及HashKey Capital投资研究主管Jeffrey Hu，共同探讨加密市场的未来发展趋势。

访谈聚焦2024年加密市场的重大事件,包括比特币ETF获批、减半周期到来以及美国大选等关键事件对市场的影响。嘉宾们从各自专业领域出发,深入分析了这些事件背后的深层逻辑,并对2025年的市场走势提出了独到见解。

2024年市场回顾

2024年对整个比特币和加密市场来说是特别重要的一年。比特币减半、美国比特币ETF获批、新一届美国总统上任等关键节点推动了市场上涨,比特币突破十万美元。同时,更多机构、企业甚至国家开始参与加密领域。

老白认为,最令人震撼的是GOAT的诞生,这完全颠覆了业界对AI赛道的认知。他指出,区块链的第一公民应该是AI agent,而不是人类。未来可能会有海量的AI agent利用区块链技术完成支付、DeFi等各种功能,这才是加密与AI真正的结合点。

Suji Yan回顾了他2020年底的一篇展望文章,认为当时的预言基本都实现了。他大胆预测,在40-60年后,AI可能会获得人权,而且这个过程会与比特币密切相关。

明道表示,特朗普家族直接参与DeFi项目是完全出乎意料的。他认为,政治与加密的结合比预期来得更早更猛烈,这种趋势只会继续深化。

比特币突破10万美元后散户参与度

对于比特币突破10万美元后散户是否难以参与的观点,老白认为这取决于如何定义"参与"。如果期待像过去几轮牛熊那样获得百倍千倍回报、轻松跨越阶级,确实在10万美元后较难实现。但如果将比特币视为与美股、黄金类似的投资理财工具,它依然是最好的选择之一。

Suji Yan指出,在规模越大的情况下,想要同时在流动性和回报上跑赢比特币是几乎不可能的。但这并不意味着机会已经消失,相反,对于真正理解行业的投资者来说,这个市场依然蕴含着巨大的机会,关键是要有耐心等待合适的时机。

明道建议,对散户来说,关键是要考虑自己的资本金规模。如果资金相对较少,可以考虑50%配置比特币,另外50%投资一些低市值的二级市场项目或一级市场项目。

Jeffrey Hu强调,不能简单地认为散户难以参与市场。关键在于选择合适的参与方式,在风险和收益之间找到平衡点。

机构投资策略

明道认为,目前已经不止一个机构在效仿微策略的策略。他预计像微策略这样的机构可能在持有7-8%比特币时就会停止增持,因为过度集中会影响比特币的去中心化属性,这种影响最终会反映在价格上。

老白指出,只要比特币不出现大幅崩盘,必然会有更多公司效仿微策略。值得注意的是,微策略已进入纳斯达克100,这为机构和散户提供了间接持有比特币的渠道。

Suji Yan预计,未来会出现更多类似微策略的小型机构,特别是在不同国家。由于监管原因,许多非美元国家限制购买美国比特币ETF,这可能催生本土版本的微策略。

比特币流动性与去中心化本质

Jeffrey Hu认为,持有比特币的集中化与其去中心化程度并不矛盾。比特币的普惠性主要体现在自主保管和交易验证上,这一点与其他网络都不同。

明道指出,像BlackRock或MicroStrategy这样的机构大量买入比特币,实际上反而增强了比特币的可及性。可以将ETF和MicroStrategy的股票视为比特币的封装代币,让更多无法直接购买或管理比特币的人参与市场。

老白认为,比特币的去中心化和抗操控性主要是从密码学角度得到保证的,价格的波动与比特币本身的去中心化关系并不大。

Suji Yan指出,虽然短期的价格波动与去中心化关系不大,但从十年以上的长期发展来看,比特币的成功将深度依赖于其去中心化程度和民众的持有比例。

比特币生态现状与未来

Jeffrey Hu认为比特币生态本身不一定是比特币,因为很多项目都会发行自己的代币,虽然与比特币有所关联,但本质上是独立的资产。

明道指出,"比特币Layer 2"这个概念有点生搬硬造,犯了以太坊经验主义的错误。比特币作为一个资产,任何能交易的平台都可以视为它的生态。

老白表示,比特币Layer 2目前处于一个半证伪的状态。在EVM方面的发展势头不太理想,可能还需要等待BitVM 2,这可能还需要1-2年时间。

Suji Yan认为比特币生态应该专注于那些特别重要且需要绝对中立性的领域。关键是要找到那些"重要到必须依赖比特币生态"的场景,这样的项目一旦成功,不管是从商业角度还是社会影响力来看都将产生巨大价值。

特朗普任期间的比特币

Jeffrey Hu指出,在当前时间点,很难确定特朗普上任是否真的是利好。2025年可能会看到的积极变化包括:比特币等加密资产可能会成为国家或主权的战略储备;更多国家和地区可能会效仿,设立特区进行更激进的尝试;ETF发行范围可能会扩大,包括Solana、XRP等其他加密资产的现货ETF。

明道认为,特朗普上台后有一个重要背景,就是共和党同时控制参众两院,这使得法案通过更容易。他预计在特朗普任期内通过对加密货币友好的法案的概率很高。

Suji Yan指出,比特币和密码朋克的属性与共和党的理念(小政府、限制政府权力)更加契合。共和党的政策立场可能更有利于加密货币的发展,这种理念上的契合可能带来更持久的支持。

2025预测

明道认为第一季度发生牛熊转换的可能性较小,可能要到第二季度或更往后。他较为看好以太坊,认为其后续可能会突破历史新高。

Suji Yan观察到2025年可能出现几个重要的结构性变化:传统金融机构将更深入地参与加密市场;大型科技公司可能会将加密货币纳入资产负债表;Layer 2生态可能迎来爆发性增长;DeFi与传统金融的融合将加速。

他建议创业者一定要抓住这个机会,普通投资者不要被短期波动影响而被洗下车。整体而言,市场长期向好,但利好落地的方式可能与预期不同。