Solana DeFi 生态概览：主要产品和发展趋势

Messari 2024 年第一季度报告显示，Solana 的 DeFi 交易量大幅增长，日均现货 DEX 交易量达到 15 亿美元，环比增长 319%。这一增长主要由 Memecoin 交易推动，特别是 SLERF 和 BOME 等代币。Solana 凭借极低的交易费用和快速的确认时间，已成为散户和 Memecoin 交易者的首选平台。在 SOL 价格稳步上涨的背景下，Solana 的总锁仓价值(TVL)也增至 43.11 亿美元。与其他公链类似，Solana 的 TVL 主要来自 DEX、LST、借贷平台和永续合约交易。

去中心化交易所 (DEX)

去中心化交易所通常针对特定生态系统开发，这一点在 Solana 等非 EVM 的 Layer1 链上尤为明显。

|---------|----------------|-----------|-----------------|-------------| | 项目 | TVL 总锁仓价值（亿美元） | 流通市值（亿美元） | FDV 完全稀释估值（亿美元） | 24h交易量（亿美元） | | Raydium | 9.65 | 4.58 | 9.65 | 6.50 | | Jupiter | 5.96 | 11.72 | 86.82 | 8.18 | | Orca | 2.36 | 1.07 | 2.68 | 5.96 |

Raydium

Raydium 允许用户自由创建交易池并引导代币流动性。这一功能促进了大量 meme 币在 Solana 上的发行，使 Raydium 一度成为 meme 币发行的首选平台。目前，Raydium 的 TVL 约为 9.65 亿美元，24 小时交易量约为 11.62 亿美元，在 Solana 生态中位居前列。

然而，随着以 Pump.fun 为代表的 Meme 平台兴起，Raydium 在项目发起方面的影响力可能会逐渐下降。如果这些新兴平台开始自建 DEX，可能会对 Raydium 造成更大冲击。

Jupiter

Jupiter 作为流动性聚合器，能够在 Solana 上所有主要 DEX 和 AMM 中找到最优惠的交易路径，有效降低滑点和交易费用，提升交易效率和用户体验。

除了作为领先的 DEX 平台，Jupiter 还提供去中心化永续合约交易服务，支持高达 100 倍杠杆的多空交易。用户可作为交易者或流动性提供者参与。JLP 持有者可获得永续交易所 75% 的费用收入，这些收入会自动再投资到 JLP 中，提高 JLP 价格并实现收益复利。

Jupiter 最近推出了 MEME 市场发掘工具 APE，该工具可实时更新 Orca、Raydium 和 Meteora 上最新上线的代币信息，并提供详细的代币风险评估。

Orca

Orca 以 "DEX for people, not programs" 为口号，长期位居 Solana DEX 前列。它引入了类似 UniswapV3 的集中流动性主动做市机制 - Whirlpools。这一模式允许流动性提供者将资金集中在特定价格区间，提高资本利用效率，增加做市收益。

作为 Solana 生态中的顶级 DEX，Orca 的完全稀释估值(FDV)仅为 2.68 亿美元，相比其他链上的 DEX 显得相对合理。

流动性质押 (LST)

Solana 用户对流动性质押的需求相对较低，主要因为 Solana 没有最低质押量要求，且 SOL 价格较低，大大降低了成为验证者的门槛。

|------------|---------|---------------------------|-----------------|----------|----------------| | 项目 | LST | APY（年化收益率）（通常含有 MEV 收入分成） | TVL（总锁仓价值）（亿美元） | 流通市值（美元） | FDV 完全稀释估值（美元） | | Jito | JitoSOL | 8.26% | 17.05 | 2.95 亿 | 23.74 亿 | | Marinade | mSOL | 7.44% | 14.13 | 2741 万 | 1.01 亿 | | BlazeStake | bSOL | 7.06% | 2.75 | 解锁量未知 | 683 万 |

Jito (JTO)

Jito 在 2023 年 9 月推出空投积分计划后，迅速成为该领域的龙头项目。目前 JTO 的 TVL 达 17.05 亿美元，是 Solana 生态中 TVL 最高的项目。Jito SOL 的质押 APY 为 8.26%，包括 Solana 质押收益和 MEV 收入分成。

JitoSOL 用户的空投资格基于 Jito 积分计划排名，只有积分达到或超过 100 分的用户才符合条件，最终确定了十个级别的分配标准。

Marinade

Marinade 在原生质押方面更受欢迎，APY 也较高，这使其成为生态系统中的头部项目，拥有 14.13 亿美元的锁仓量。尽管与 Jito 的锁仓量相近，但 Marinade 的市值和 FDV 却相差甚远，这可能表明 $MNDE 存在一定的增长潜力。

BlazeStake

BlazeStake 是 Solana 生态中第二大 LST 项目，TVL 约为 2.75 亿美元。目前预估质押 APY 为 7.06%，略低于 Jito。其 FDV 为 687 万美元，远低于 Jito 的 23.87 亿美元，一方面显示出增长空间，另一方面也反映了生态内主要以 memecoin 玩家为主的现状，需要通过高 APY 与头部项目竞争用户。

借贷

Save

Save（原名 Solend）是 Solana 上的算法去中心化借贷协议。在 Solana 网络上，Save 能够提供速度快 100 倍、成本低 100 倍的借贷服务。

2022 年 11 月，Save 经历了一次针对稳定币 USDH 的预言机攻击，导致 126 万美元的坏账，但 Save 进行了全额赔偿。这一事件凸显了预言机对 DeFi 生态系统的重要性。

之后，Save 采用了 PYTH 预言机，为各类资产提供安全、实时的价格数据。目前，Solana 生态对借贷的需求相对较低，可能与之前的安全问题有关。新的借贷协议 Marginfi 即将上线，值得期待。

衍生品

衍生品是基于基础资产价值的金融合约，用于风险管理和市场预测。除了 Jupiter，Solana 上还有 Drift、Flash Trade、Zeta 等多个衍生品协议。

|--------------|-----------------|----------------| | 项目 | TVL（总锁仓价值）（亿美元） | FDV 完全稀释估值（美元） | | Drift | 3.6亿 | 5.3亿 | | Flash Trade | 1469万 | 5.5亿 | | Zeta Markets | 970万 | 未发币 |

Drift

Drift 是一个多功能一体化 DEX，提供盘前交易、20 倍杠杆和抵押借贷等服务，TVL 达 3.6 亿美元。该项目得到了加密货币投资公司 Multicoin Capital 的支持，后者在 2021 年 10 月为 Drift 领投了 380 万美元的种子轮融资。

Drift v2 在六个月内吸引了超过 15,000 名用户，交易量超过 100 亿美元，展现了其强大的吸引力和盈利能力。

Flash Trade

Flash Trade 是专注于 Solana 网络的去中心化现货和合约交易所，以低交易费用和低价格影响著称。其独特的多资产池系统是 Solana 上首个采用此技术的系统，并引入了创新的 NFT 结构来增强用户参与度和账户功能。

Flash Trade 采用池对点交易模式，确保零价格影响和最佳交易条件。流动性提供者通过收取交易费用获得回报。平台使用 Pyth 预言机和备份预言机系统进行动态定价，保证系统的高可用性。通过引入 NFT 元素，平台进一步游戏化了交易过程，激励用户参与。

这种创新的用户体验、池对点模式和 NFT 玩法吸引了 1700 万美元的 TVL。

Zeta Markets

Zeta Markets 是一个 DeFi 衍生品平台，旨在通过提供流动性、抵押不足的衍生品期权和期货交易，实现衍生品交易的普及。平台提供两个核心产品：DEX（去中心化衍生品交易所）和 FLEX（期权铸造和拍卖基础层）。

Zeta Markets 的界面简洁流畅，采用 Tradingview 提供 K 线图服务。该项目有空投预期，这可能是其吸引上千万 TVL 的原因之一。

PYTH

PYTH 是 Solana 链上的主要预言机，相比传统的 Chainlink，PYTH 在数据更新速度和稳定性方面有所创新。目前 PYTH 不仅应用于 Solana 链，还可用于其他区块链，展现出巨大的发展潜力。

预言机作为连接区块链与现实世界的桥梁，在金融衍生品交易、风险管理、保险赔付和供应链管理等领域有广泛应用，对提升区块链技术价值和促进其在各行业的应用至关重要。

总结

Solana 生态系统的不断发展带来了越来越多的 DeFi 产品，如最近上线的预测市场 B.E.T.。这些项目不仅丰富了 Solana 的生态，还为用户提供了更多金融工具和选择。虽然成熟产品拥有强大的用户基础和市场信任，但新兴产品通过优化用户界面、加强用户教育和社区建设，降低了使用门槛，并通过精心策划的品牌建设和市场推广活动迅速吸引用户。未来，随着更多创新产品的涌现，Solana 的 DeFi 生态将变得更加繁荣和多样化。