全球金融格局正在悄然发生变革，稳定币正从一个简单的加密货币交易工具，逐步演变为影响全球经济的重要因素。预计到2025年，全球稳定币的规模将突破2500亿美元。早在2024年底，当稳定币规模达到2000亿美元时，其年交易额就已经高达15.6万亿美元，超过了VISA和万事达卡的总和。

稳定币的运作原理简单而有效：用户存入1美元，发行商就在区块链上创造1个稳定币，同时将收到的美元投资于短期国债等低风险资产，以确保赎回需求。作为区块链技术的产物，稳定币彻底改变了跨境转账的速度和成本。转账时间从以天计算缩短到以秒计算，手续费也从美元级别降低到美分级别。这一特性使得稳定币迅速成为跨境支付的首选工具，并逐渐获得了战略层面的重要性。

稳定币的发展历程可以分为两个阶段：
2014年至2024年，稳定币主要解决加密货币交易中的痛点问题。由于银行突然切断了对加密货币交易所的服务，稳定币意外获得了爆发式增长。在短短5年内，其规模从200亿美元增长到2000亿美元，增长了10倍。尽管如此，在这个阶段，稳定币仍然主要被视为一种技术工具。

从2025年开始，美国通过《GENIUS法案》赋予稳定币"链上法币"的法律地位，意图解决美国国债销售困难的问题，同时巩固美元的全球霸权地位。预计到2030年，稳定币的规模将达到惊人的3.7万亿美元，届时它将完成从金融工具到"金融核武器"的转变。

围绕稳定币的四大争议核心在于它是否应该被视为货币。如果稳定币在全球范围内得到普及，成为日常使用的支付手段，而不需要频繁兑换回法定货币，那么它就具备了货币的基本职能，这些争议也就迎刃而解：

1. 稳定币被认为是变相的货币增发：因为链上的稳定币和链下的储备资产同时流通，形成了双重货币流通。
2. 稳定币被视为接盘美国国债的工具：它可以填补新债需求的缺口，支持美国政府"借新还旧"的财政模式。
3. 稳定币暂时可以避免通货膨胀，但最终会导致通胀转移：稳定币流向哪里，通货膨胀就会在那里"补涨"。
4. 香港推出稳定币的定位是防御性的：以港元稳定币为试验田，探索离岸人民币稳定币的可能性，以制衡美元的扩张。

这场"货币变形记"实际上反映了全球金融领域的暗中较量。深入了解稳定币的发展趋势，就能洞察全球财富流动的底层逻辑。随着稳定币在金融体系中的角色日益重要，它将继续塑造未来的经济格局，影响全球金融市场的走向。