2024年加密风险投资全景:基础设施项目融资活跃,基金募资疲软

2024年,受益于现货比特币ETF推出以及支持加密的美国政治环境,加密市场经历了显著增长。流动加密货币市值年底达到3.4万亿美元,同比增长88%。比特币市值年底接近2万亿美元,占市场总涨幅的62%。memecoin和AI代币热潮也助推了比特币上涨,这些代币主导了链上活动,尤其是在Solana上。

尽管市场复苏,加密风投领域仍面临挑战。主要趋势如比特币、memecoin和AI agent代币提供的风投机会有限。DeFi、游戏、元宇宙和NFT等曾经热门领域未能吸引大量新关注或资本。成熟的基础设施企业面临传统金融机构日益激烈的竞争。

稳定币、代币化、DeFi-TradFi集成以及加密AI交叉等新兴趋势显示出希望,但仍处于早期阶段。宏观经济压力阻碍了高风险配置,不成比例地影响了加密风投行业。2022年加密市场崩盘后,综合型VC公司大多保持谨慎,远离加密市场。

根据数据,2024年第四季度风投向加密初创公司投资35亿美元,环比增长46%。全年投资总额为115亿美元,共2153笔交易。有分析预测,到2025年加密市场年度投资额将超180亿美元,但仍低于2021-2022年水平。

比特币日益制度化、稳定币兴起以及DeFi-TradFi集成的潜在监管进展,都是未来创新的重点领域。这些因素与新兴趋势相结合,有望促进风投活动复苏。

资本投资与比特币价格

历史上比特币价格与加密初创投资量存在强相关性,但自2023年1月以来相关性明显减弱。比特币创新高,风投活动却难以跟上步伐。

可能的原因包括:

• 机构投资者因监管不确定性和市场波动而犹豫
• 当前市场叙事有利比特币,可能掩盖其他加密投资机会
• 更广泛的风投市场低迷影响了加密投资

基础设施赛道主导加密风投

2024年,基础设施主导加密风投,吸引610多笔交易,达55亿美元,同比增57%。重点是通过L2扩展区块链网络,提高速度、降低成本和可扩展性。模块化技术获大量资金,流动性质押协议和开发者工具仍是关键优先事项。

NFT和游戏初创融资25亿美元,略高于2023年。尽管资金稳定,但随着memecoin兴起,NFT市场活动有所下降。企业区块链融资大幅下滑69%至1.64亿美元。

Web3融资表现韧性,两年内筹集33亿美元。SocialFi、加密AI和DePIN等新兴趋势推动增长。DePIN成快速增长领域,吸引260多笔交易、近10亿美元融资。

DeFi在2024年强劲复苏,达成530多笔融资,同比增85%。基于比特币的DeFi用例是关键驱动力。

加密行业仍高度集中在早期融资阶段。早期交易占60%资本投资,后期融资占40%,较第三季度的15%显著上升。

最活跃投资者

2024年,Animoca Brands以超100笔投资领跑;OKX Ventures超80笔;Cogigent Ventures、Binance Labs和Foresight Ventures各约60笔;The Spartan Group、Big Brain Holdings和Robot Ventures各50多笔;Polychain Capital和Amber Group等维持40多笔投资活动。

天使投资人中,Sandeep Nailwal(Polygon创始人)最活跃,参与超40笔投资;Paul Taylor和DCF God各30多笔;Anatoly Yakovenko(Solana创始人)、Santiago R. Santos和Balaji Srinivasan各超25笔;Mert Mumtaz略落后但仍活跃。

加密风险融资

2024年风投基金募资降至六年最低,865只基金募资1047亿美元,较2023年下降18%。

受宏观经济和市场波动影响,加密风投融资仍面临压力。配置者减少对加密风投基金承诺,反映与之前看涨情绪的转变。尽管预期2024年降息,但直到下半年才出现有意义降息,风险基金资本配置持续季度下滑。

2024年加密风投基金融资疲软,79只新基金筹集51亿美元,创2020年以来最低。尽管新基金数量略增,但配置者兴趣减少导致规模大幅缩减。基金规模中位数和平均规模降至2017年来最低,凸显融资环境严峻。

转向中型基金

历史上,小型基金(低于1亿美元)在加密风投融资中占主导。但自2018年起,中型基金(1-5亿美元)趋势明显转变。

大型基金(10亿美元以上)2019-2022年快速增长,但2023-2024年未出现,原因包括:

• 部署困难:有限初创企业需要大量资金
• 估值风险:大额投资推高估值,风险增加

尽管如此,Pantera Capital和Standard Crypto(5亿美元)等知名基金仍活跃,扩大业务范围至加密货币外领域如AI。Pantera Fund V目标募资10亿美元,将于2025年7月首次募资。

2024年筹集超1亿美元的10只基金中,最大封闭式基金是Paradigm管理的Fund III。

2024年值得关注投资

1. Monad:与EVM兼容L1区块链,实现每秒1万笔交易,1秒出块时间和单槽终结性。

2. Farcaster:支持用户控制数据的社交网络,使用以太坊保护非托管社交图谱。

3. Berachain:流动性证明(PoL)共识将网络安全与流动性供应联系,EVM兼容性简化DeFi应用部署。

4. Story Protocol:通过链上注册、自动许可和代币绑定账户货币化改变IP管理。

5. 0G Labs:结合区块链可扩展性与AI驱动流程,拥有数据可用性层和去中心化AI操作系统。

6. Polymarket:去中心化预测市场,在2024年美国大选期间获大量关注。

7. EigenLayer:引入再质押市场,最大化利用以太坊质押资产。

8. Babylon:结合比特币工作量证明与权益证明区块链,提供跨链互操作性。

9. Sentient:利用区块链分布式网络进行可扩展私有AI计算。

10. Zama:实现区块链上安全数据处理的同态加密。

2024年及以后关键趋势

AI集成、比特币DeFi和专用区块链主导区块链领域。0G Labs和Sentient在AI领域领先,Babylon强化比特币在DeFi中作用。Monad、Berachain和Story Protocol预计将推出主网。

结论

2024年加密风投格局谨慎乐观,融资活动反弹,机构兴趣增长。向中型基金转变和新兴基金主导表明行业成熟,适应市场变化。尽管短期下滑,筹资周期延长,但对早期风投的关注和AI等新兴趋势,凸显生态系统弹性。整体而言,加密行业展现潜在实力,暗示新势头可能即将出现。