NFT的终章与重启:从破灭到重生

一、NFT热潮的消退

NFT热潮的最后一声鸣叫止于Pudgy Penguins的代币发行，近期Doodles在Solana上的代币发行也仅引起微小反响。即便是Yuga Labs这样的头部项目也在不断缩减规模，连其最具标志性的IP Cryptopunks都未能幸免。在NFT最后一波复兴浪潮中备受关注的比特币NFT项目如今也近乎归零，曾经令人疯狂的叙事已然落寞，无人问津。

10,000个PFP的愿景本是美好的：一个规模适中的社区助力一个自下而上的IP项目走向世界，这与传统IP项目先投入巨资打造内容的模式截然不同。传统IP如迪士尼旗下的漫威宇宙、星球大战等，往往需要数年沉淀和巨额投资才能深入人心，最终成为金矿。

NFT则完全不同，其准入门槛极低，IP的创建和资产化速度极快。创作者只需支付少量Gas费用就能在Opensea等平台上出售作品，无需画廊、玩具公司或专业团队，一个新IP、一位新艺术家就此诞生。

然而，在BAYC的"疯狂套娃"和Azuki灾难性的子系列Elemental发售后，NFT的定位逐渐明晰：它更像是一种附带会员福利的昂贵奢侈品，而非股权或投资。项目方希望持有者不断购买子系列以支持他们打造IP价值内核的路线图，但这种做法却在不断消耗原始系列持有者的热情。矛盾由此而生：项目方明白内容创作成本高昂，但不创作内容IP就难以生存。频繁发行子系列不断消耗社区资源，而等待内容带来回报可能需要多年时间，甚至可能永远等不到。随着地板价下跌，美好幻想破灭，剩下的只有各种争议。

二、现实世界的IP王牌 - PoP MART

将NFT视为Z世代的奢侈潮玩品，其兴衰原因就更加清晰。在快餐文化盛行的时代，缺乏内容支撑并非全然不利。仅凭外形就能迅速吸引买家，比如Azuki的画风就颇符合亚洲人审美，在共识下这个草根NFT系列紧随BAYC之后成为第三大蓝筹。现实世界中，积木熊、B.Duck小黄鸭、Molly等知名潮玩同样没有内容支撑，却凭借独特外形风靡一时。

然而，潮流总是转瞬即逝。没有内容作为价值内核，这些IP随时可能过时。受限于加密货币圈的文化特性和NFT项目极低的成功率，项目方往往围绕一个IP不断推出衍生品。但现实是，内核还未成型，这股风潮就已过去。

当然，也存在一些有充足内容支撑的PFP项目，如日式NFT。然而，这类项目往往忽视了一个关键问题：IP粉丝群体与NFT圈几乎完全不兼容。此外，日式动漫周边产品已然丰富多样，粉丝为何要花费数百倍的价格购买一张小图片？更重要的是，这些NFT往往缺乏未来赋能的想象空间。即使购买了高达NFT，你也只能获得高达元宇宙"SIDE-G"的入口权，与万代从模型、游戏、动画中获得的利润毫无关系，在整个高达粉丝群体中甚至可能被视为异类。

在这种背景下，PFP项目似乎成了一个伪命题，只有Pudgy Penguins这样务实的项目仍在不断努力。那么，小图片是否还有其他出路？PoP MART或许给出了一种别样的答案。

这家起源于北京的小格子店，凭借代理Sonny Angel实现了翻身。仅此一个系列就为PoP MART贡献了近30%的销售额。当版权方收回独家代理权后，PoP MART创始人王宁的思路很简单：打造自有IP，创造别人夺不走的IP。2016年，PoP MART与香港设计师王信明合作推出首个自主潮玩系列Molly，这个嘟嘴小女孩形象瞬间风靡全国。通过盲盒玩法的不确定性刺激，PoP MART开始了第一轮快速增长。到2019年，Molly单一IP年销售额已达4.56亿元，成为PoP MART的核心收入来源。

这种结合日式扭蛋与高端潮玩联名的模式，在后来几年的NFT热潮中也很常见。艺术家设计基本元素，项目方负责组合为系列图片并进行销售和运营。NFT首发阶段通常采用盲盒形式，项目方会发布各种稀有组合的图片以刺激购买欲。

尽管发售形式有所不同，但数万个NFT项目与各种蓝筹项目普遍都失败了。而PoP MART却迎来第二春，原因何在？

曾经，我将原因归结为落地困难和购买门槛过高。前者确实是个问题，但后者并非如此。NFT也曾有Free Mint的时期，Goblintown、MIMIC SHHANS等项目在那时大获成功，创作者仅靠交易抽成就赚得盆满钵满。铭文时代的NFT在去中心化程度上更进一步，但这些都无法阻止NFT的衰落。组建或加入一个IP社区很简单，难的是如何延续下去。

因此，我认为问题可能出在模式上。在第一轮快速增长后，Molly并未让PoP MART一举成名，公司股价与NFT一样从2021年开始持续下跌。但PoP MART最终实现了反弹，依靠的是一整面的IP墙。如今，PoP MART拥有包括Molly、DIMOO、BOBO&COCO、YUKI、Hirono在内的12个自有IP，THE MONSTERS（含Labubu）、PUCKY、SATYR RORY在内的25个独家IP，以及超过50个非独家联名IP，如哈利波特、迪士尼、英雄联盟等。

人的喜好总是变化无常，IP的生命周期有限，但如果手上有数百个选择呢？如今，Labubu在欧美和东南亚市场爆红，其周边玩偶的保值能力堪称"塑料茅台"。Yuga Labs的理想最终在Web2领域实现，这一切并非偶然。

我们需要重新思考什么是IP生意，什么是NFT的发展路线图，为什么PoP MART能在缺乏内容支撑的情况下取得如此高度？

三、Pudgy Penguins的成功之道

Pudgy Penguins的成功在于务实、务实还是务实。NFT本身难以在技术上拉开差距，无论Mint过程设计得多么巧妙，最终仍是一张JPG图片。NFT真正的难点在于IP的落地，这与制作10K PFP的难度相差数百倍。Yuga Labs想打造元宇宙，Azuki想制作动漫，这些都很酷，但这些成本动辄上亿的项目，最终还是要向社区成员筹集资金。

在这个高度压缩的世界里，浮躁情绪盛行。持有者渴望赚大钱，项目方想一步登天。很少有蓝筹项目愿意脚踏实地，结果是越急躁摔得越惨。Pudgy Penguins的原团队也曾是如此浮躁的草根团队，在声誉受损后，他们低价出售了项目。

此时，小企鹅遇到了真正的主人Luca Netz。这位有着多年实体营销经验的专业人士，将小企鹅拉回了应有的高度。Luca Netz真正在打造一个品牌，为NFT持有者经营一家公司。从营销到毛绒玩具，再到未来的游戏开发，小企鹅的每一步都扎实稳健。公司能够盈利，持有者也能获利。这一切都很平常，它只是在做应该做的事。事实证明，自下而上的IP模式在Web3中是可行的，只是愿意放下身段的项目方太少。

四、未来路径

成功的路径看似简单，实则艰难。PFP的下一阶段发展必须突破一些加密货币固有的逻辑框架。想要成为下一个Web3版的迪士尼需要大量积累。NFT的稀缺性是否一直在向大众化迈进的过程中起了反作用，这是值得讨论的问题。如果将其定义为潮玩消费品，那么10K的规模可能过于局限；如果将其定义为Web3特有的资产与筹资方式，那么IP最终还是需要转化为实体消费品来兑现对社区的承诺，而不是一堆奇奇怪怪的子系列。

基于加密货币圈的特有文化与NFT自身的属性，长期专注于一个IP的做法也是无奈之举。如何在这些PFP基础上进行创新？如何将单一项目扩展为IP工厂？这或许需要我们接受一些新理念，引入更多技术与玩法。

五、代币发行的意义

NFT项目发行代币的意义至今仍不明确。这种做法更像是上位者对下位者的一种剥削，也是对原始NFT价值的稀释。我只能将其理解为项目方在寻求一种便捷的流动性退出方式。

从APE到DOOD，这些代币无一例外都像是空气币的变体。它们的功能往往包括质押获得链上交易分红、虚拟世界中的道具购买权、治理权等。理想情况下，它应该是持有者、质押者和开发者三方的完美循环。但现实情况是，它更像一种空气，陷入NFT价格下跌、挖矿收益下降、代币价格下跌的恶性循环中。

对于原始NFT持有者而言，虽然代币分走了一些分红和权益，但他们通常会在代币生成事件(TGE)时收到大量空投，因此鲜少有人抱怨。然而从长远来看，这确实是一种稀释，像Azuki的Anime那样的分配方式更是赤裸裸的掠夺。

短期热度固然重要，但项目的长期生存更为关键。不要让代币发行成为最后一站。

结语

在这个快节奏、多巴胺驱动的时代，我们见证了许多Web2新兴IP的崛起。NFT本应在这个时代蓬勃发展，它具有诸多不可替代的特性。四年前，我曾将其视为数字世界的茅台，现实却证明它更像是数字郁金香。虽然愿意整理这片废墟的人寥寥无几，但我坚信废墟之下一定隐藏着下一个Labubu。