RWA市场潜力巨大，Aptos异军突起

实物资产代币化(RWA)作为备受瞩目的领域，其连接传统市场万亿资产的能力尚未充分展现。数据显示，加密行业RWA资产总市值仅240亿美元，即便今年上半年增长56%后也仅达到这一水平。这表明RWA的发展才刚刚起步，未来随着更多资产类别实现代币化，RWA将进入新阶段。

在这个关键时期，Aptos展现出惊人的增长势头。过去30天内，Aptos链上RWA总锁仓价值(TVL)增长56.4%，达到5.38亿美元，跃升至公链第三位。随着生态系统的不断完善，Aptos有望在RWA的下一阶段竞争中占据有利地位。

私募信贷主导当前RWA市场

私募信贷占RWA资产58%的份额，成为最受关注的资产类别，其次是美国国债。私募信贷资产主要以链上形式存在，大多缺乏交易流动性；而美国国债则面临生息稳定币的竞争压力。

私募信贷指非公开市场中，由非银行机构或投资者向企业或个人提供的贷款。在传统金融领域，私募信贷因其灵活性和高收益吸引了大量机构投资者。然而，它也面临高成本、低效率和准入限制等问题。

加密协议通过在链上发行和管理资产，消除多层中介来降低成本，并通过提供实时表现数据增加透明度，从而解决传统私募信贷的痛点。

私募信贷资产代币化流程

1. 链下信贷资产生成：资产发行方负责生成链下信贷资产，包括签订贷款协议、设定担保资产、制定还款计划和违约条款等。

2. 构建链上通证结构：通过RWA协议将贷款映射为链上通证，可采用NFT、SFT或ERC-20等形式。通证元数据包含借款人匿名标识、本金金额、利率、还款频率等信息。

3. 合规包装：设立特殊目的实体(SPV)或虚拟资产服务提供商(VASP)作为法律托管方，确保符合监管要求。投资者需完成KYC/KYB及AML审查。

4. 通证发行与融资：通过平台展示通证，接受链上投资。投资者完成KYC验证后可使用加密货币投资，获得RWA通证作为凭证。

5. 收益分配与资产清算：借款人还款后，资金通过智能合约分配给通证持有者。贷款到期后自动返还本金或安排资产续存。

Aptos在RWA赛道的竞争优势

技术优势

Aptos作为新一代公链，在RWA场景中展现出独特优势：

• 高吞吐量与低延迟：理论吞吐量可达15万TPS，实际生产环境稳定在4000-5000 TPS。交易最终确认时间仅650毫秒，支持大规模贷款发行和实时结算。

• 低交易成本：平均交易费用低于0.01美元，降低RWA资产管理的运营成本。

• 模块化架构：共识、执行和存储层分离，支持复杂RWA资产的高效管理。

生态布局

Aptos通过与传统金融机构合作和DeFi生态扩展，显著提升了竞争力：

• 机构合作：与Ondo Finance、富兰克林邓普顿等机构合作，引入USDY和BENJI等代币化资产。

• 监管友好：内置链上身份验证和资产追踪功能，符合各项合规要求。被选为Wyoming州WYST稳定币项目的候选链。

• 新兴市场定位：聚焦金融包容性不足的地区，通过Pact协议提供多样化融资解决方案。

总结

Aptos在RWA赛道的快速崛起得益于其技术优势和生态布局。私募信贷作为RWA增长引擎，通过代币化实现链上可组合性，允许信贷通证参与DeFi协议，产生可观收益。Aptos的低费用和快速确认支持实时借贷和结算，未来有望进一步扩大RWA市场份额。随着监管环境优化和DeFi生态扩展，Aptos在私募信贷赛道展现出持续增长潜力。