稳健,是 Gate 持续增长的核心动力。
真正的成长,不是顺风顺水,而是在市场低迷时依然坚定前行。我们或许能预判牛熊市的大致节奏,但绝无法精准预测它们何时到来。特别是在熊市周期,才真正考验一家交易所的实力。
Gate 今天发布了2025年第二季度的报告。作为内部人,看到这些数据我也挺惊喜的——用户规模突破3000万,现货交易量逆势环比增长14%,成为前十交易所中唯一实现双位数增长的平台,并且登顶全球第二大交易所;合约交易量屡创新高,全球化战略稳步推进。
更重要的是,稳健并不等于守成,而是在面临严峻市场的同时,还能持续创造新的增长空间。
欢迎阅读完整报告:https://www.gate.com/zh/announcements/article/46117
2024年加密市场半年回顾:BTC ETF获批 特朗普胜选 生态持续繁荣
1. 市场概览
1.1 加密货币市场基本面
2024年上半年以来,加密货币市场总市值从2.31万亿美元增长至3.33万亿美元,涨幅44.2%。这一增长得益于多个关键里程碑,包括现货比特币ETF获批和特朗普胜选带来的政策预期。比特币主导地位上升至56.8%,主要由于ETF资产规模翻倍,反映机构投资者兴趣增强。
以太坊ETF表现相对平淡,机构对比特币的偏好仍明显。Solana表现亮眼,SOL价格上涨29.3%,生态系统净流入20亿美元。
DeFi市场份额扩大,TVL增长超一倍。DEX/CEX交易量比例提升至11.05%,年化交易额达2.67万亿美元。Solana和Base在DeFi TVL市场份额分别增至7.17%和3%。
稳定币采用加速,市值增长26.8%至2050亿美元。新进入者如Ethena推动了这一趋势。未来其他机构偏好资产的ETF潜在获批将带来正面催化作用。
1.2 宏观环境与政治
政治
美国大选特朗普胜出,共和党赢得两院多数席位。特朗普政策可能带来国际局势不确定性。其加密友好政策能否落地仍需观察。
欧洲受俄乌战争影响,右翼政党话语权增强。加密政策跟随美国,MiCA法案明确了监管方案。
中东地区战火不断,以色列与哈马斯冲突进入收尾阶段。南美多国推进加密合法化。
经济
2024年全球GDP增速2.6%,通胀率2.5%。美国经济平稳落地,欧元区受地缘战争影响增长迟缓,中国面临消费萎靡等挑战。美股三大指数均大涨,科技股表现尤为亮眼。日经指数创30年新高。
2. 比特币
2.1 产品与协议设计
2024年下半年比特币有重要软件升级,如Bitcoin Core 28.0引入灵活交易转发策略。关于协议层设计的讨论持续进行,主要聚焦软分叉提案,如OP_CTV、OP_CAT等。BitVM的实现仍在稳步推进,重点放在跨链桥设计与实现。
2.2 Layer 2 - 闪电网络
闪电网络通道数量变化不大,总量维持约5000 BTC。BOLT12已被多个客户端采用。一些Layer 1网络正开发符合BOLT规范的Layer 2解决方案。
2.3 Layer 2 - Side Chains
Layer 2侧链表现参差不齐。BTCFi面临的挑战包括依赖不可持续的TVL激增和空投激励。成功关键在于确保资产安全和追求垂直整合战略。
2.4 链上资产
BRC20、Runes等元协议资产表现不佳。RGB正在推广中,与闪电网络的整合已有技术实现。Taproot Assets由Lightning Labs推出,Tether宣布将基于其发行稳定币。
2.5 BTCFi
BTCFi能为比特币持有者提供额外收益,总体锁仓价值有望增长。Babylon吸引了大量以比特币计价的TVL。各类LST项目涌现,借鉴了成熟DeFi设计理念。
3. 以太坊
尽管2024年7月推出ETH ETF,但表现未能复制比特币ETF成功。ETH/BTC比例下降至0.037。Layer 2燃气费大幅低于以太坊,导致资金流入Layer 2项目。
3.1 L2s
Dencun升级后,rollups交易费用降低90%以上。Base、OP Mainnet和Arbitrum分别实现35亿、21亿和17亿美元净流入。Layer 2日交易量增长325%,日活跃地址数量增至218万。
3.2 再质押
质押以太坊数量整体上升,收益率下滑至3%。再质押协议吸引大量TVL,但2024年下半年增长动力减弱。Symbiotic的TVL增长超5倍,达21.2亿美元。
3.3 以太坊未来路线图与EIP提案
Pectra升级预计2025年第一季度完成,将纳入多个重要EIP提案。长期发展路线图目标在2029年进行重大升级,引入零知识证明和后量子密码学等核心技术。
4. Solana
Solana 2024年表现出色,价格增长约75%,SOL/ETH比率上升至0.06。凭借低手续费和高吞吐量,吸引了许多高性能去中心化应用。稳定币市值增长超三倍,达51亿美元。开发者采用显著增长,首次超越以太坊。
2024年Solana生态关注点主要在DePIN、meme、PayFi等领域。未来将关注Solana本身发展、SVM和Layer 2、社区驱动应用和出圈应用。
5. Alt-L1s
2024年Alt-L1持续获得强劲关注。值得关注的包括:
Berachain:引入流动性证明机制,兼容EVM,上线后TVL超15亿美元。
TON:依托Telegram用户基础,日活跃用户增至293,539,DeFi TVL增长超10倍。
Kaia:由Klaytn和Finschia合并而成,集成LINE和KakaoTalk,TVL增至6000万美元。
Move生态:月活跃开发者增至1,500多人,Sui在多个指标上优于Aptos。
MegaETH:兼容EVM,具备高达100,000 TPS的交易吞吐量。
Monad:通过跨多个EVM实例实现乐观并行交易执行,保持与以太坊字节码兼容性。
6. 其它赛道
6.1 Meme
Meme赛道2024年整体涨幅218%。Pump.fun的推出成为里程碑,极大释放了零售需求。新工具不断涌现,如Kaito、Photon和GMGN.AI等。
6.2 AI
AI成为2024年最热门领域之一。Agents在下半年迎来爆发,Virtuals Protocol成功转型催化了这一趋势。开发框架如ElizaOS、RIG framework等持续热度。
6.3 RWA
RWA市场价值增长63%,达136.7亿美元。私募信贷和美国国债是主要资产类别。机构发行方包括Franklin Templeton、BlackRock等。
6.4 交易机器人
2024年trading bots市场竞争加剧。Trojan trading bot成为第一大bot,市场份额稳定在30-40%。GMGN.AI交易量快速增长,2025年初达到Trojan的2/3。
6.5 DeSci
DeSci项目近100个,分布在生物科技、太空、人文等领域。Bio Protocol获币安实验室投资后受到更多关注。但DeSci仍面临资金不足、法律风险等挑战。
6.6 DePIN
DePIN总市值达500亿美元,增幅176%。项目数量增至295多个。能源网络、无线网络、地理空间网络和计算网络是值得关注的细分赛道。
6.8 游戏
2024年游戏行业展现显著韧性和增长,日均活跃钱包数量超760万。主要游戏链包括opBNB、Ronin、Xterio、Skale、TON和XAI。尽管融资困难,但行业仍保持韧性。