加密货币市场呈现5大积极信号

近期，ETH持有者迎来了收益丰厚的一年。上海升级成功后，ETH价格开始上涨，今年已累计上涨超过75%。

市场正处于上涨趋势，熊市已经结束。比特币和以太坊突破了熊市交易区间，山寨币也蠢蠢欲动，准备开始震荡。

尽管市场上仍有不少悲观声音，如有人预言以太坊可能遭遇大规模抛售，监管机构也在关注行业动向，但自FTX事件触底以来，加密货币市场一直呈上涨态势。在银行业危机和风险传导期间，加密货币表现出色，大幅上涨。

现在，投资者面临一个经典问题：是现在入场还是等到FOMO情绪出现时再买入？以下五个关键指标或许能为您提供一些参考。（注意：本文不构成投资建议，加密市场风险较高，请谨慎决策）

1. 未平仓合约数量激增

期货合约是交易者获得加密资产杠杆敞口的常用方式。持仓量（未平仓合约）反映了交易者持有但未对冲或平仓的期货合约数量，包括多空头寸。通常，高持仓量与风险偏好和高流动性相关。

比特币期货的总持仓量已超过FTX崩溃前的99亿美元高点，上周二和周四甚至突破了100亿美元。这表明市场状况正在改善，但也需要注意，杠杆积累可能导致价格波动加剧。

2. 链上活动趋于活跃

尽管经济学家们对潜在衰退存在分歧，但区块链经济却蓬勃发展。主要智能合约平台的日活跃地址稳定在200万左右，这是自2022年牛市结束以来首次达到的水平，较2022年8月下旬的低点增长了77%。

DeFi总收益率自2022年6月以来持续上涨，较最低点上涨了94.2%。更高的DeFi收益率通常与资产价格上涨相关，反映出个人和机构增加了链上交易活动和杠杆操作。

随着通胀压力缓解和宽松货币政策预期升温，加密货币市场重新焕发生机，DeFi收益率的吸引力也有所提升。

3. 稳定币持仓减少

自FTX危机低点以来，加密市场的"聪明资金"一直在增加其净加密敞口，且没有放缓迹象。链上"聪明资金"对稳定币的敞口已降至2022年5月Terra-Luna崩溃以来的最低水平，这些高利润参与者平均将投资组合的15%保留在稳定币中。

尽管流动资金有所减少，但在达到低于5%的牛市低点之前，"聪明资金"仍有相当可观的剩余资金。3月份的银行业危机影响了投资者对USDC等稳定币的信心，促使资金从美元挂钩资产转向其他加密资产。

4. 波动率下降

加密货币市场也有类似VIX的波动率指数。CVI Finance开发的加密波动率指数追踪以太坊和比特币的隐含波动率。该指数不仅在近期银行业危机期间持续下跌，目前甚至低于FTX事件前的最低点62.80。

尽管未平仓合约快速增加可能加剧价格波动，但CVI指数对未来价格波动的预期减弱，这是一个积极信号。

5. 以太坊提款情况乐观

在Shapella升级前，市场曾担心会出现大规模提款和抛售。然而，实际情况较为乐观。截至4月19日，仅有25.7千个验证人排队等待全额提款，其中46.5%来自被迫关闭美国质押业务的某交易平台。由于网络设置的提款限制，这些提款将在两周内逐步处理。

虽然Shapella部署后5天内可能有超过100万ETH的部分提款，但市场似乎已顺利吸收了超过50万的供应。许多提取的ETH并未被出售，而是被重新质押到网络中。

市场展望

尽管宏观环境仍存在不确定性，但加密货币市场呈现出积极态势。主要数字货币已突破熊市交易区间，小币种也表现出明显上涨趋势。

经历2023年初的悲观情绪后，投资者发现自己配置不足，不断增加头寨并推高价格，使加密货币市场处于小型牛市边缘。聪明资本自年初以来已参与了这波上涨，且仍有充足资金可供配置。

此次上涨不仅体现在价格上，加密货币还找到了可持续的应用场景，保持了高用户活跃度，并推高了DeFi收益率。加密市场的波动率指标已突破2022年低点，交易水平达到上轮牛市以来的新高。以太坊Shapella升级后的悲观预期也已被证明是多余的。