加密市场周报：美债遭抛售致加息预期降低，山寨币迎来上涨行情

宏观市场概况

货币流动性呈现改善迹象。美联储预计通胀将进一步温和好转。美元指数逼近今年新高，其走强主要受到利率和政治不稳定因素的推动。美股整体维持上涨态势，全球资金大量涌入，近一个月约有300亿美元新增资金流入美股市场。相比之下，加密货币市场表现明显落后于美股。

加密货币市场表现

本周比特币呈震荡下跌走势，以太坊兑比特币汇率走强。小市值代币表现疲软，欧洲杯赛事分散了市场注意力。预计以太坊ETF将在7月初获批，市场反弹主要围绕以太坊生态展开。

值得关注的项目包括：

1. LDO：作为以太坊质押领域龙头，未来有望进一步拓展再质押业务。美国SEC将以太坊认定为非证券，有利于未来ETF开展质押业务。

2. ZK：以太坊ZK Layer 2解决方案，由专业做市商提供流动性，上市表现一般。以太坊链上Gas费创8年新低。

3. ZRO：知名跨链桥项目，空投规模较小，市值接近同类项目。

比特币市场分析

链上数据

市场处于缩量整理阶段。尽管价格宽幅震荡，但比特币投资者仍保持盈利状态。不过，投资者兴趣有所下降，现货和衍生品市场以及链上交易量持续萎缩。通常情况下，比特币创下新高后，市场需要充分时间消化抛压。

稳定币市值基本持平，近期资金流入趋势有所放缓。机构资金开始连续出现净流出。然而，由于即将推出现货ETF，以太坊逆势出现大幅净流入。

长期趋势指标MVRV-Z Score反映市场整体盈利状况。当前该指标为2.1，处于中间区域。指标大于6时为顶部区间，小于2时为底部区间。MVRV跌破关键水平1，表明持有者整体处于亏损状态。

期货市场

本周资金费率小幅下降。一般而言，费率在0.05-0.1%区间表示多头杠杆较高，可能是市场短期顶部；费率在-0.1-0%区间则表示空头杠杆较高，可能是市场短期底部。

比特币期货持仓量本周继续回落。期货多空比为2.3，表明散户抄底情绪较高，市场可能尚未完全触底。通常散户情绪被视为反向指标，多空比低于0.7时市场较为恐慌，高于2.0时较为贪婪。需注意的是，多空比数据波动较大，参考意义有限。

现货市场

比特币和Solana均呈现周线调整，预计将持续到8月初。以太坊、TON和BASE生态表现强势。预计以太坊ETF将在7月初获批，TON近期将上线某大型交易所，BASE引入新的钱包流量。以太坊生态很可能成为未来一个月市场的主要热点。

公链生态概况

本周总锁仓量(TVL)为1009亿美元，较上周下降107亿美元，降幅9.6%。主流公链TVL普遍下跌，仅MERLIN链上涨3%。TRON链下跌3%，BSC链下跌5%，SOLANA链下跌4%，BASE链下跌2%，比特币链和POLYGON链均下跌4%，OP链下跌5%，AVALANCHE链下跌12%。值得注意的是，TON链本周上涨15%，本月累计上涨108%。

目前市场进入调整阶段，短期内可重点关注TON和SOLANA生态的表现。

NFT市场动态

本周NFT市场蓝筹项目地板价大幅下跌，整体市场持续下行。CryptoPunks下跌13%，BAYC下跌17%，Pudgy Penguins下跌28%，Space Doodles下跌35%，Azuki下跌23%，The Captainz下跌16%，MAYC下跌22%，LilPudgys下跌29%。仅Milady上涨4%。

NFT市场整体交易量小幅下滑，蓝筹项目交易量过去一周普遍下降约20%。首次购买和复购买家数量也在逐步减少。总体而言，NFT市场仍处于低迷状态，市场环境十分严峻。