2024下半年加密市场全方位回顾

1. 市场概览

1.1 加密货币市场基本面

2024年加密货币市场表现强劲,总市值从2.31万亿美元增长至3.33万亿美元,涨幅44.2%。这一增长主要得益于比特币ETF获批以及特朗普胜选等利好因素。比特币主导地位上升至56.8%,ETF资产规模翻倍反映机构投资者兴趣增强。

以太坊ETF表现相对平淡,机构投资者仍明显偏好比特币。Solana生态净流入20亿美元,SOL价格上涨29.3%。DeFi市场份额进一步扩大,总锁仓价值较年初翻倍。DEX/CEX交易量比例提升至11.05%,年化交易额达2.67万亿美元。

稳定币采用加速,市值增长26.8%至2050亿美元以上。未来XRP、SOL等资产ETF潜在获批将为市场带来正面推动。

1.2 宏观环境与政治

政治

特朗普再次当选美国总统,共和党赢得国会多数席位。特朗普的美国优先和孤立主义政策可能引发国际局势不确定性。其加密友好政策有望推动行业发展,但仍需观察实际政策执行情况。

欧洲受俄乌战争影响,右翼政党势力明显加强。欧洲在加密监管方面更多处于跟随状态,MiCA法案正式实施明确了监管方案。

中东地区战火不断,以色列与哈马斯冲突持续。南美多国推进比特币合法化进程。

经济

2024年全球GDP增速2.6%,通胀率2.5%。美国经济平稳落地,欧元区受地缘战争影响增长迟缓。中国面临消费萎靡、出口受阻等挑战,处于通货紧缩状态。新兴市场国家受美元加息影响,部分国家本币贬值严重。

美国三大股指大幅上涨,科技股表现尤其亮眼。日经指数创30多年新高,得益于国际资金流入和出口优势。

2. 比特币

2.1 产品与协议设计

2024年下半年比特币有重要软件升级,如Bitcoin Core 28.0引入灵活交易转发策略等。协议层设计讨论主要聚焦软分叉提案,如OP_CTV、OP_CAT、LNHANCE等,但尚未达成共识。BitVM实现稳步推进,重点关注跨链桥设计与实现。

2.2 Layer 2 - 闪电网络

闪电网络通道数量变化不大,总量维持约5000 BTC。节点数量稳定但通道数减少,可能反映流动性集中趋势。BOLT12等协议改进提升用户体验。一些Layer 1网络正开发兼容BOLT规范的Layer 2方案。

2.3 Layer 2 - Side Chains

各Layer 2项目TVL表现参差不齐。BTCFi面临依赖不可持续激励的挑战,需构建稳健生态确保持久流动性。比特币存入L2的主要驱动是获得低风险回报。未来成功关键在于资产安全和垂直整合战略。

2.4 链上资产

BRC20、Runes等元协议资产表现不佳。RGB正推进与闪电网络整合,但具体实施仍需观察。Taproot Assets有望支持以更低费用铸造稳定币。链上资产赛道发展受DEX体验和流动性限制。

2.5 BTCFi

BTCFi锁仓价值增长,主要受益于质押、流动质押等叠加收益方式。Babylon吸引大量TVL,反映社区对提升BTC实用性的需求。LST项目涌现解锁流动性,但近期争议为2025年发展蒙上阴影。未来发展关键在于构建稳健生态和支持更丰富资产。

3. 以太坊

ETH ETF上市后表现不及预期,ETH/BTC比例下降反映机构投资者对比特币的偏好。Layer 2吸引大量资金流入,以太坊本身出现净流出。EVM仍是最主导的虚拟机,MegaETH和Monad等新项目备受期待。

3.1 L2s

Dencun升级后rollups交易费用大幅下降,Layer 2使用量显著提升。Base、OP Mainnet和Arbitrum实现可观净流入。每日交易笔数和活跃地址数量大幅增长。Base凭借良好用户体验和热门应用吸引大量用户。Arbitrum推出多项升级增强安全性。OP Superchain保持强劲势头,吸引众多新链加入生态。

3.2 再质押

质押以太坊数量整体上升,收益率下滑至3%。再质押协议TVL增长动力减弱,主要受削减机制推出延迟影响。Symbiotic TVL实现大幅增长。未来发展取决于削减机制推出和灵活性平衡。

3.3 以太坊未来路线图与EIP提案

Pectra升级计划于2025年Q1完成,包括扩展Blobs容量、实现EOA账户智能合约功能、优化验证者管理等关键EIP。长期路线图目标在2029年引入零知识证明和后量子密码学等核心技术。

其他基础设施

排序器去中心化受到关注,Metis率先实现。数据可用性领域竞争加剧,以太坊长期目标提供低成本解决方案。链抽象和意图驱动交易方面,ERC-7683提案推出有望成为重要里程碑。AI代理在DeFi交易中的应用备受期待。

4. Solana

2024年Solana表现出色,价格增长约75%。依托SVM架构优势吸引众多高性能应用。稳定币市值增长超三倍,开发者采用显著增长。机构采用愈加明显,与Shopify和Visa达成合作。生态关注点主要在DePIN、meme、PayFi等领域。

未来Firedancer激活将进一步提升性能。Solana插件提供更灵活的代币发行能力。ETF获批潜力、稳定币增长、机构采用等因素将为生态带来积极推动。

5. Alt-L1s

Berachain

通过独特的流动性证明机制确保各方激励对齐。BeaconKit模块化共识客户端兼容EVM。上线前TVL超15亿美元,上线后跃升为第八大网络。

TON

凭借Telegram用户基础吸引大量关注。日活跃用户大幅增长,DeFi TVL增长超10倍。未来增长将依赖与Telegram更紧密合作,探索创新用户获取渠道。

Kaia

由Klaytn和Finschia合并而成,集成LINE和KakaoTalk用户。提供账户抽象等优化措施简化用户体验。推出Kaia Wave计划促进生态繁荣。

Move

Move生态系统获得更广泛采用,月活跃开发者数量增长至1500多人。Sui在多个关键指标上优于Aptos。Sui稳定币市值和DeFi活动大幅增长。Aptos更侧重RWA代币化等机构方向。Movement推出基于Move的以太坊扩展解决方案M2。

MegaETH

兼容EVM的高吞吐量区块链,通过节点专业化提升性能。专注实时交易处理和状态同步。

Monad

通过乐观并行交易执行实现高性能。MonadBFT共识机制降低延迟,MonadDB优化数据存储。支持异步I/O提高吞吐量。

6. 其它赛道

6.1 Meme

Meme赛道整体涨幅218%,以太坊、Base和Solana是最活跃的三大公链。Pump.fun的推出成为里程碑。新工具不断涌现帮助用户把握机会。未来Solana和Base有望保持领先地位。

6.2 AI

AI在crypto领域发展涵盖上下游产业。Agents在下半年迎来大爆发,Virtuals Protocol转型成功催化这一趋势。未来将持续关注能落地的Agents以及multi-agents相关发展。

6.3 RWA

RWA市场价值增长63%至136.7亿美元。私募信贷和美国国债是主要资产类别。多家机构宣布推出代币化服务。以太坊仍是主导的公有链平台。私募信贷和美国国债子领域增长显著。

6.4 交易机器人

2024年trading bots市场竞争加剧。Trojan、GMGN.AI等新兴bot表现亮眼。市场份额格局发生明显变化。

6.5 DeSci

DeSci旨在利用区块链应对科学界挑战。近100个项目分布在生物科技、太空等领域。仍面临资金不足、法律风险等挑战。

6.6 DePIN

DePIN总市值达500亿美元,增长176%。项目数量增至295个以上。能源网络、无线网络、地理空间网络、计算网络等细分赛道值得关注。

6.8 游戏

游戏行业展现显著韧性和增长,日均活跃钱包超760万。opBNB、Ronin等成为主要游戏链。融资仍面临困难,但行业保持韧性。未来看好具有多样化分发渠道和独特玩法的游戏。

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