稳定币法案通过：2万亿美元市场前景下的投资机遇

稳定币已成为Web3行业不可或缺的一部分。近期，稳定币发行商Circle上市后股价飙升三倍，引发市场广泛关注。这一现象背后，美国参议院通过的GENIUS稳定币法案起到了关键作用。

该法案的核心内容包括：建立联邦和州双轨监管体系；要求稳定币1:1储备，且仅限高流动性安全资产；发行方需定期披露储备情况并接受独立审计；申请牌照并接受银行监管；遵守反洗钱和制裁合规要求；保护消费者权益等。

法案的一个重要目的是为美国政府提供融资支持。若法案正式实施，预计到2028年全球稳定币市值可能达到2万亿美元。这意味着将出现一个专门购买短期美债的巨大买家。目前，主要稳定币发行商已持有1660亿美元美债，未来可能成为仅次于美联储和外国央行的第三大美债持有者。这一趋势有助于降低美国政府的借贷成本，并在全球范围内为美债吸引资金，进一步巩固美元作为储备货币的地位。

尽管Circle当前估值较高，但市场对其前景充满信心。这主要源于稳定币被视为维护美元霸权、增强美债吸引力的重要工具。在这一背景下，稳定币行业龙头股的估值可能会持续走高。

除发行商外，稳定币产业链还包括渠道分销、应用场景和技术配套等领域。对于创业公司而言，在细分场景提供稳定币服务可能更具机会，如小额跨境支付等。技术配套服务虽然利润率较低，但可提供稳定现金流，适合防守型创业者或大型企业内部孵化。

在二级市场，除Circle外，Coinbase作为重要渠道商也将受益。此外，一些新上市的稳定币相关公司可能被市场追捧。在加密货币领域，稳定币规模增长有利于DeFi借贷协议和收益层项目的发展，特别是那些将美国国债链上化的企业可能获得直接优势。

随着稳定币市场的快速发展，相关投资机会正在不断涌现。投资者需密切关注行业动态，把握这一新兴领域的潜在机遇。