比特币现货ETF通过与牛市启动预测

本文是对比特币现货ETF通过时间以及牛市启动时间的预判分析。内容较长,为方便阅读将结论置于文首,建议收藏以便未来半年共同见证比特币现货ETF通过的历史进程。

一、ETF通过与牛市启动时间预测

牛市剧本预测

参考上轮机构投资产品通过的时间,目前最可能的剧本是:

1. 2024年1月通过比特币现货ETF申请(美联储停止加息或市场无加息预期)
2. 2024年4月比特币现货ETF开始生效(比特币减半前,有助吸纳资金)
3. 2024年7月比特币牛市正式启动(经历减半后调整和货币宽松预期兑现)
4. 2024年9月美联储开始降息周期,实行货币宽松政策(降息预期释放风险市场提前1-2月兑现,可参考GDP>CPI指标)

预判牛市正式启动在7月左右,而非ETF生效时,是因减半后2-3个月通常会有调整期,综合目前宏观市场降息预期周期,将时间定在7月。

回顾2020年牛市起点

• 2019年11月:某机构向监管部门提交比特币信托基金注册申请
• 2020年1月:该信托基金获批注册通过,成为首个符合监管标准的数字资产工具
• 2020年4月:该比特币信托正式生效,规模快速扩张
• 2020年该机构一轮牛市为加密市场带来约100亿美元以上增量资金,总市场增量可能达千亿级别

本轮牛市可能的起点和增量资金

2020年100亿美元流入为市场带来约千亿级别增量资金,2021年加密市场总市值最高3万亿,较2019年翻约30倍。

按同样幅度推算,本轮牛市需要千亿以上流入资金才有可能出现。大型资管机构申请比特币ETF通过可视为下轮牛市的必要条件,ETF真正通过需要约半年时间。

预计ETF增量资金将超过255亿美元,但仍不足以触发大牛市。另一必要条件是市场有充足货币流动性。比特币现货ETF通过后预计将为加密市场带来千亿美元流动性,总市值增加至少万亿级别,有望超过全球市值最高公司。

下轮牛市起点的3个必要条件

1. 监管机构通过现货比特币ETF
2. 下一次比特币减半
3. 货币宽松,市场流动性过剩

ETF通过时间预测总结

1. 2024年1月通过比特币现货ETF申请(美联储停止加息)
2. 2024年4月开始生效(比特币减半前)
3. 2024年7月比特币牛市正式启动(经历减半后调整和货币宽松预期兑现)
4. 2024年9月美联储开始降息周期,实行货币宽松政策(降息预期释放风险市场提前1-2月兑现,参考GDP>CPI指标)
5. 比特币现货ETF通过将为市场带来千亿美元流动性

二、ETF通过后的市场表现预测

参考历史上黄金ETF通过历程,对比特币现货ETF通过后的市场表现做如下预测:

1. ETF批准通过前市场有持续预期可视为利好
2. ETF批准通过后仍会有小幅冲刺
3. ETF开始交易后不久,冲顶后会出现较大跌幅,可能跌破ETF通过前价格

理性分析,ETF通过并不意味着大牛市立即来临。因为:

1. ETF通过更多影响市场情绪,推动场内资金影响价格
2. 世界经济未恢复,货币政策极度紧缩,资金难以持续流入
3. 维持高位震荡可能性较大,但难以持久
4. 熊市出现重磅利好相对亏损,牛市或涨100%,熊市可能仅30%
5. 近期美股表现影响较大,美股下跌则比特币难有独立行情

回顾黄金ETF通过历程

• 2003年3月:澳大利亚推出全球首只黄金ETF
• 2004年10月:美国监管机构批准首个黄金ETF
• 2004年11月:美国黄金ETF正式生效交易

当时美国经济环境相对稳定,GDP增长,失业率低,通胀适中。货币政策相对宽松,利率较低,为黄金表现创造支持。

黄金ETF通过后表现:

1. 首只ETF通过后大幅上涨,持续至美国ETF开始交易
2. 美国ETF批准通过后继续小幅冲刺
3. 美国ETF开始交易后两个月内下跌约9%,跌破ETF通过时价格

黄金ETF让更多交易者可以方便投资,无需实物保管。后续几年资金持续流入,2008年金融危机推升黄金至1000美元。

比特币ETF历史进程

• 2021年2月:全球首个比特币ETF在加拿大通过,BTC两个月内冲至65000美元高点后回落
• 2021年10月:美国首只比特币期货ETF上市,一个月内冲至69000美元高点,随后一年阴跌
• 2023年7月:大型资管公司申请比特币现货ETF,当月触及31800美元高点后回落

当前经济环境与货币政策

• 经济环境:2023年美国宏观经济不稳定,经历银行危机。通胀高企,GDP增长疲软,失业率较低,长短债利率倒挂,面临经济挑战。
• 货币政策:2023年美联储加息缩表,处于紧缩状态。为控制通胀实行极其激进的加息,利率升至5.25%,仍未停止但接近尾声。市场预期2024年9月开始降息。

比特币现货ETF通过将让数千万新投资者可以方便交易,增加比特币合法性,未来资金有望持续流入市场。

小结

下轮牛市启动需要三个必要条件:

1. 监管机构通过现货比特币ETF
2. 比特币减半
3. 货币宽松,市场流动性过剩

目前时机尚未成熟,但市场环境瞬息万变,我们需要持续关注市场信息和宏观变化,共同见证比特币现货ETF通过的历史时刻和下一轮波澜壮阔的牛市。