稳定币赛道:通往万亿市值的关键

区块链技术的本质是支付场景的延伸。稳定币不仅在加密货币市场中占据重要地位,还在全球支付和跨境结算等领域发挥着越来越重要的作用。目前,中心化稳定币仍然占据90%以上的市场份额,其中USDT占据绝对主导地位。尽管稳定币已发行超过1500亿美元,但相比美联储2024年报告的20万亿美元M1数量,稳定币市值仅占0.75%。稳定币在支付领域的应用前景广阔。Taproot Assets协议的推出为稳定币在高频小额支付场景中的应用提供了可能性,预示着稳定币作为常规支付手段有望实现大规模采用。

1. 稳定币:未来金融领域的万亿美元赛道

稳定币市场的蓬勃发展展现出其成为金融领域下一个万亿美元市场的潜力。当前,稳定币市值已超过1600亿美元,日交易量更是高达1000亿美元以上。各国纷纷出台稳定币相关政策法规,多方机构预测稳定币将引领新的万亿市场,主要增量来自全球化支付的广泛应用。

稳定币可分为中心化稳定币和去中心化稳定币。目前中心化稳定币占据市场主导地位,USDT和USDC分别发行了1144.6亿美元和341.5亿美元的美元稳定币。Tether公司仅125人规模,年毛利就达45亿美元。这一诱人机会吸引了众多大机构进场布局。

虽然稳定币在加密货币交易和DeFi中发挥重要作用,但其与实体商业结合的探索仍处早期阶段。从长远来看,稳定币最具潜力的应用场景在于支付领域,尤其是跨境支付。目前跨境支付涉及多个中介机构,费用高昂且结算时间漫长。稳定币不仅是更优选择,还是经济参与的重要渠道。随着稳定币监管趋向合规化,其在全球支付场景中的地位将愈发重要。未来,稳定币在支付场景的大规模采用有望与DeFi融合,催生Pay Fi,实现支付场景中的互操作性、可编程性和可组合性,形成传统金融无法实现的新金融范式和产品体验。

2. Taproot Assets协议+闪电网络:全球性支付网络的基础设施

目前稳定币主要流通于ETH和TRON区块链网络,但这些网络的手续费通常超过1U,链上转账时间超过1分钟。相比之下,闪电网络具有更快速、低成本和高扩展性的优势。

2.1 闪电网络简介

闪电网络是比特币网络较为成熟的二层扩展方案。多个团队独立开发了闪电网络实现,包括Lightning Labs、Blockstream和ACINQ等。Taproot Assets是Lightning Labs开发的资产发行协议。

闪电网络通过建立双向流通的状态通道实现。交易双方在链上创建多签地址,可在限额内转入转出比特币。双方可多次往来支付,最终结算时才将结果广播到区块链。这种机制使得链下交易不受限制,同时以比特币链作为仲裁者。

2.2 闪电网络成为稳定币全球化支付的最佳基础设施

闪电网络允许用户在链下进行无限次交易,不会造成比特币网络拥堵,同时依托比特币网络的安全性。理论上,闪电网络的可扩展性无上限。

闪电网络已运行9年,建立在比特币网络这一最安全的加密生态网络之上,拥有超过57000个节点和工作量证明机制,最大程度确保了闪电网络的安全性。

目前,闪电网络容量已超过5000个比特币,全球有18000多个节点和50000多个通道。通过建立双向支付通道,实现了即时且低成本的交易。闪电网络正被全球众多支付商和商家集成使用,逐渐成为全球化支付最广泛共识的去中心化解决方案。

2.3 Taproot Assets协议补齐闪电网络最后一公里

此前,闪电网络仅支持比特币作为支付货币,应用场景受限。Taproot Assets协议的推出解决了这一问题。作为Lightning Labs主导研发的资产发行协议,Taproot Assets与Ordinals协议类似,允许任何人或机构发行自己的代币,包括法币对应的稳定币。

Taproot Assets协议的优势在于与闪电网络完全兼容,使得在闪电网络上使用稳定币支付成为可能。这意味着未来将有大量基于比特币网络发行的新资产(尤其是稳定币)流通到闪电网络,进一步增强闪电网络在全球支付领域的影响力。

依托比特币的安全性和去中心化特性,Lightning Labs提出的"让美元和世界金融资产比特币化"正在成为现实。Taproot Assets主网协议的上线,标志着稳定币在万亿支付场景中的应用正式启动。

3. Taproot Assets协议详解

Taproot Assets(简称TA)协议的运作原理深植于比特币的UTXO模型,并依托于比特币网络的Taproot升级。这两个核心元素驱动着协议的有效运行。

3.1 UTXO模型与Account模型的比较

UTXO(未花费交易输出)是比特币二层和Ordi、Runes协议实现的基础。与以太坊和Solana等采用Account(账户)模型的公链不同,UTXO模型可类比为一个存放可兑换支票的钱包。

UTXO模型天然排除了双花问题,提供了更高的安全保障。TA协议完全继承了比特币网络层的安全特性,避免了错误转账或漏转风险。

TA协议采用一次性密封概念,确保资产随UTXO移动。这种机制下,挖到最长链的矿工拥有对UTXO的最终解释权。与依赖链下索引识别资产的BRC20不同,TA协议增强了交易安全性,避免了双花攻击和中心化机构可能导致的风险。

3.2 Taproot升级实现复杂功能

2021年的Taproot协议升级为比特币网络带来了简单的智能合约功能。P2TR格式钱包地址通过Bitscript实现了更复杂的逻辑,使新的复杂交易类型在链上成为可能。

Taproot升级的关键改进是实现了多重签名(多签)。这增强了机构用户交易的安全性和隐私保护,为机构与B2B交易提供了坚实基础。用户可通过以"bc1p..."开头的钱包地址使用支持Taproot升级的钱包。

3.3 TA技术原理

与Ordinals和BRC20不同,TA协议采用更高效的方法,将资产标记在每个UTXO上,仅在链上存储脚本树的根哈希,脚本保存在链下。TA资产可存入闪电网络支付通道,并通过现有闪电网络转移。

TA协议利用Taproot升级,将资产状态转换记录在Taproot默克尔树上,同时利用比特币UTXO"一次性密封"特质,在比特币链上取得资产状态转换共识。这使得TA协议不需要运行其他协议的链下索引器。

TA协议使用稀疏默克尔求和树(MS-SMT)管理资产状态,定义了资产状态转换标准。需注意的是,仅默克尔树的根哈希写入比特币链,保证了比特币链的简洁性。

3.4 TA协议与闪电网络的关系

TA协议资产可无缝进入比特币二层闪电网络,通过TA通道实现。这使得在比特币主链上发行的资产,尤其是稳定币,能够进入闪电网络流通。

TA通道的实现原理与状态通道类似,基于哈希时间锁合约。这使得通过闪电网络流通比特币以外的资产成为可能,实现了稳定币等资产在闪电网络上的无缝转移。

3.5 用户使用成本和中心化托管问题

尽管TA协议仅在链上记录交易根哈希,但资产数据需保存在链下每个客户端上。用户需要资产对应UTXO的私钥和默克尔树上该资产的相关数据才能使用TA资产。

TA协议官方实现(Tapd)深度依赖闪电节点(LND)的钱包服务,且无账户管理机制。普通用户难以参与节点搭建,这也是闪电网络未大规模普及的重要原因之一。

目前,闪电网络上的钱包服务多为托管钱包解决方案。未来当TA资产上流通大量稳定币时,大额资产可能优先存储在比特币主网上,而小额资产和零钱才会充值到闪电网络满足支付需求。因此,对大额资产的去中心化存储和安全管理变得尤为重要。

4. 自托管解决方案:完善闪电支付网络

市场上已出现多种针对TA资产在闪电网络上流通的去中心化解决方案。例如,LnFi提出了云托管方案,降低用户参与门槛。

BitTap团队专注于TA协议生态去中心化基础设施,研发了TA的去中心化浏览器插件钱包,为用户提供自托管钱包权利。

BitTap提出的创新钱包协议(Bittapd)让用户完全掌握私钥,在需要交易签名时由Bittapd代表用户与Tapd交互。这使用户可以享受类似Metamask钱包的去中心化体验和安全保障。

Bittapd协议相当于TA协议的去中心化代理,将Tapd原生的中心化托管式账户体系转变为去中心化解决方案,同时承担插件钱包用户交易请求时的网络通信和转发任务。

5. 总结

稳定币应用正从加密货币交易扩展至全球化支付领域。闪电网络凭借低费用、快速交易的特点,成为实现全球支付的理想基础设施。Taproot Assets协议的推出进一步增强了闪电网络功能,使在比特币网络上发行和流通稳定币成为现实,提升了比特币在支付领域的适用性。

针对闪电网络及其钱包服务的中心化问题,市场出现了如BitTap团队开发的去中心化钱包解决方案,为用户提供更安全和去中心化的资产管理方式,完善了Taproot Assets+闪电网络成为全球性支付设施的最后一环。

尽管传统支付基础设施如Alipay、PayPal和Stripe拥有庞大用户群和品牌知名度,但其托管特性及对复杂互联网和银行系统的依赖可能导致效率低下和潜在风险。在跨境支付领域,传统支付方式还受到严格监管政策和机构本身限制的制约。

相比之下,TA协议+闪电网络组成的支付基础设施在即时性上可与传统支付机构比肩,通过精