美联储利率削减差异曝光！全球正密切关注九月，您的钱包准备好了吗？

2023年7月10日，北京时间，美联储发布了2023年6月17日至18日举行的联邦公开市场委员会(FOMC)会议的会议纪要。
会议纪要显示，美联储官员之间对货币政策未来方向存在分歧。尽管大多数官员认为“今年适合降息”，但关于时机和幅度的辩论尤其激烈。
为什么美联储的每一个行动都引起如此大的关注？降息背后的逻辑是什么？为什么说这次降息的结果会影响每个人的钱包？
今天，让我们一起揭开层次，帮助你理解这一政策转变背后的逻辑和潜在影响。
为什么世界密切关注美联储的降息？
美联储的货币政策不仅是美国经济的“方向盘”，也是全球流动性的“主阀”。其影响体现在三个层面：
1. 资本市场的“晴雨表”：美联储降息通常意味着市场融资成本的降低，使企业融资更加容易，股票市场和债券市场等风险资产可能进入上升周期。
例如，在2008年金融危机之后，美联储不断降息并启动量化宽松，直接推动了美国股市进入了十年的牛市。
2. 汇率波动的“触发器”：降息可能导致美元贬值，从而使新兴市场货币相对升值，这反过来又影响跨国公司的利润和全球贸易格局。
在美联储于2020年降息后，人民币和欧元等货币走强，吸引了大量国际资本流入亚洲市场。
3. 经济预期作为"晴雨表": 美联储的决策反映了其对美国及全球经济前景的判断。如果实施降息，这可能表明美国经济增长放缓，世界其他经济体也可能被迫调整其政策以作响应。
美联储为什么考虑降息？是经济疲软还是政治压力？
表面上，美联储的降息似乎是对经济放缓的反应，但更深层的原因要复杂得多：
1. 经济数据的分歧：尽管美国失业率保持在低位，但制造业疲软的迹象和消费者动能的放缓引发了担忧。
高盛指出，美国劳动力市场“看起来健康，但找工作难度正在增加。”季节性因素和移民政策的变化可能进一步抑制就业增长。
2. 通货膨胀的"预期游戏"：美联储主席鲍威尔反复强调"通货膨胀的下降是降息的前提条件"，但6月会议的纪要显示，官员们预计通货膨胀在未来几个月可能反弹至3%。
这种矛盾的态度反映了政策的两难境地——既要避免失控的通货膨胀，又要担心经济硬着陆。
3. 潜在的政治压力：特朗普政府最近频繁施压美联储，周三呼吁美联储将联邦基准利率至少降低3个百分点，以帮助降低国家债务的服务成本。
然而，面对压力，美联储主席鲍威尔在多个场合反复声明，在制定货币政策时他不会屈从于政治压力。
他坚称，美联储在强劲的经济增长和通胀不确定性面前，处于一个有利的位置，可以在获得更多信息之前保持耐心。
降息将引发哪些连锁反应？
花旗银行认为，尽管上周来自M国的强劲就业数据阻碍了7月份降息的可能性，但美联储官员对抑制通胀的共识正在推动降息进程于9月份开始。
如果美联储真的在九月份开始降息，全球市场可能会出现以下趋势：
1. 股票市场：短期的狂喜与长期的担忧并存。高盛预测，利率下调将在未来12个月内推动标准普尔500指数上涨超过10%，科技股和消费部门可能成为最大的赢家。然而，必须警惕“好消息已完全反映在价格中”的风险。
德意志银行指出，如果降息幅度低于预期或者经济数据恶化，市场可能会向相反方向波动。
2. 美元：在贬值压力下，"跷跷板效应"可能导致美元指数跌破100点，而人民币和日元等货币可能暂时走强，惠及中国等以出口为导向的经济体。
新兴市场资产(如黄金和香港股票)将吸引更多资本流入，但高债务国家可能面临货币冲击。
3. 企业：融资放松与成本压力并存。美国企业债券的发行成本已经降低，科技巨头预计将增加回购，但出口公司可能因美元贬值而面临利润损失。
美联储的利率决定从来不仅仅是一个“经济问题”，而是一个复杂的经济、政治和国际关系的博弈。
对我们来说，与其对政策路径进行猜测，不如关注两个主要支柱：通胀数据的真实方向和全球中央银行的协调行动。 #美联储降息#