比特币 (BTC) 在吸筹区和波动率趋势中看到供应收紧

阿尔文·朗

2025年7月11日 01:35

根据Glassnode的最新分析，比特币的供应因积累压力上升而收紧，同时链上和衍生品市场的波动性加剧。

根据Glassnode的最新洞察，比特币的市场动态目前受到强烈的积累压力和日益紧缩的供应方的影响。随着投资者越来越倾向于持有而非出售，市场正在经历一种微妙但显著的波动性积累，无论是在链上还是在衍生品市场。

积累趋势与供应动态

投资者显示出明显的积累偏好，长期持有者(LTH)的供应量达到了新高。值得注意的是，小型到中型投资者被归类为虾(。

根据Glassnode的数据，这种行为表明投资者对比特币在当前价格水平的价值主张有强烈信心，促使他们选择持有而不是分发他们的持有量。这一趋势进一步通过增长的长期持有者供应得到证明，长期持有者供应的增长速度超过了新币的发行率，显示出供应方动态的一般收紧。

市场波动性指标

尽管价格范围相对稳定，波动性预期却日益收敛，这暗示未来价格可能出现波动。实现的波动性指标显示多个时间框架内的收缩，表明市场在一个狭窄的整合范围内盘整。历史上，这种收缩通常会导致市场的重大变动。

此外，期权市场的平价隐含波动率(ATM IV)已经下降，这表明交易者并不预期短期内会出现高波动性。然而，过去的模式表明，低迷的波动性预期往往可以在剧烈的市场波动之前出现，作为一个逆向信号。

ETF市场影响

尽管最近ETF资金流入放缓，但美国现货比特币ETF的管理资产总额(AUM)已达到创纪录的1370亿美元。黑石公司的IBIT继续主导市场，持有总AUM的55%，富达和灰度分别以16.2%和14.7%紧随其后。这种主导地位部分是由于黑石在期权市场的压倒性领先。

不断增长的ETF资产管理规模反映了机构对比特币作为受监管投资工具的持续兴趣。比特币市场总值中ETF所占份额的增加突显了这一资产与传统金融市场日益融合。

总体而言，供应收紧、积累趋势和波动性压缩的结合表明，比特币市场有望出现重大波动。通过ETF的机构投资不断发展，进一步凸显了比特币作为金融资产的成熟。

有关更详细的见解，完整报告可在 Glassnode 上获取。

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