Tether的比特币战略全景：从储备到基础设施的深度布局

在近期的一次比特币大会上，Tether首席执行官Paolo Ardoino站在舞台中央，将比特币比作"悟空"，称其是"我们的朋友"。这一表述虽看似简单，却深刻反映了Tether的战略核心。作为全球最大稳定币的发行方，Tether正以构建者的姿态深入比特币生态的多个层面，从资产配置到挖矿业务，从生态投资到基础设施建设，全方位渗透全球金融新秩序的核心。

然而，Tether在比特币体系中的深度参与也引发了诸多质疑和争议。有观点认为，Tether通过不断增发稳定币人为推高比特币价格，构建了一个由比特币储备、黄金支撑和稳定币发行互相循环的"闭环泡沫"。

比特币储备策略引发争议

自2023年5月起，Tether开始定期将高达15%的已实现净营业利润用于购买比特币。截至2025年第一季度，Tether持有的比特币价值约76.6亿美元，较前一季度显著增长。Ardoino近期透露，Tether目前持有超过10万枚比特币和50多吨黄金。仅2024年，Tether净利润就达137亿美元，其中黄金和比特币投资贡献了约50亿美元利润。

这一"黄金+比特币"的双轮储备机制被Tether视为对抗主权法币风险的对冲组合。然而，有业内人士质疑这一模式的可持续性，认为Tether通过不断发行稳定币来拉高比特币价格，然后出售部分获利并购买美元和黄金作为储备，形成了一个"终极纸牌屋"。

除了自身囤币，Tether还联合其他机构成立了加密投资合资企业Twenty One Capital，目标是打造一个覆盖全球的比特币资产收购与管理平台，总规模达30亿美元。这被视为Tether对标其他大型比特币持有机构的结构性布局。

扩张挖矿业务，布局全球能源版图

Tether的野心不止于资产储备。从2023年开始，公司在多个国家启动了可再生能源驱动的比特币挖矿项目，包括乌拉圭、萨尔瓦多和巴拉圭等。这些项目利用当地丰富的清洁能源资源，如水电和风能，打造高效、可持续的挖矿基地。

除了自建矿场，Tether还通过投资并购方式拓展其全球矿业版图，入股了多家知名矿业公司，布局涵盖芯片采购、服务器制造、数据中心建设乃至企业级算力托管。同时，Tether还宣布将算力部署到去中心化矿池，并计划开源其比特币挖矿软件，以降低新矿工进入市场的门槛。

根据Ardoino的披露，Tether已在能源与基础设施领域投入超过20亿美元，预计到今年年底将成为全球最大的比特币矿商之一。

全栈式布局：从技术到文化的全方位渗透

Tether正在推进其全栈式战略布局，持续拓展比特币生态的边界与影响力。在技术层面，公司将其稳定币发行至多个比特币系协议和侧链网络；在钱包工具方面，推出了支持比特币和稳定币的自我托管钱包；在支付生态方面，捐赠了开源支付处理项目。

在文化与教育领域，Tether通过举办峰会、赞助体育俱乐部等方式，将比特币的品牌形象引入大众视野。同时，公司还与全球多所大学建立合作关系，推动比特币知识的普及，培育下一代加密原住民。

Ardoino强调，Tether的目标是为构建一个更加可及、坚韧和有用的比特币生态系统做出贡献。他认为，比特币的故事不是关于某个个人，而是全球社群对一个理念的执着。Tether希望在这个过程中扮演帮助更多人加入生态、赋予他们主权与安全工具的角色。