比特币反弹 山寨币暴跌 本周加密市场数据全景

本周加密市场概览

宏观环境

货币流动性呈现改善迹象。特朗普的关税政策实施引发了混乱，无论最终如何落地，都已经迅速动摇了市场对美国经济的信心，预计未来三个月内可能持续影响市场走势。美国国债和美元重新进入下行通道，而美股出现历史性暴涨，这种情况往往发生在熊市中期。加密货币市场则跟随美股出现剧烈波动。

市场表现

本周比特币出现超跌反弹，而一些小型代币因下架纷纷暴跌。整体市场缺乏明确的热点主线。

在市值前300的代币中，涨幅最大的是XCN，上涨110%；跌幅最大的是BERA，下跌40%。其他表现突出的代币包括：

• FARTCOIN：作为Solana生态系统中的模因币，在市场低迷时逆势大涨数倍，成为本轮反弹的领头羊。
• BABY：作为比特币生态中的质押龙头，上市后市值回归到最后一轮机构投资的8亿美元水平。

值得注意的是，BERA作为DeFi公链跌破新低，打破了长期震荡支撑位。过去一周，其链上稳定币减少了3亿美元。

链上数据分析

比特币市场的资金流入已经陷入停滞状态。市场流动性快速收缩，导致山寨币总市值从2024年底的1万亿美元大幅缩水至6000亿美元。这次下跌呈现普遍性，几乎所有板块都经历了显著贬值。

机构资金出现小幅净流出，全球市场弥漫着恐慌情绪。稳定币市值略有下降，反映出投资者的避险情绪明显增强。

长期趋势指标MVRV-ZScore目前为1.6，接近底部区间。该指标以市场总成本为基础，反映市场整体盈利状况。当指标大于6时，表示处于顶部区间；小于2时，则为底部区间。目前MVRV已跌破关键水平1，意味着持有者整体处于亏损状态。

期货市场情况

本周期货资金费率保持在0.00%的低位。通常情况下，费率在0.05-0.1%时表示多头杠杆较多，可能是市场短期顶部；费率在-0.1-0%时表示空头杠杆较多，可能是市场短期底部。

比特币期货持仓量持续下降，显示市场主力资金正在撤离。期货多空比为1.9，反映出市场情绪偏向贪婪。一般来说，散户情绪往往是反向指标，多空比低于0.7时表示恐惧，高于2.0时表示贪婪。不过，由于多空比数据波动较大，其参考意义有所削弱。

现货市场动态

本周比特币价格剧烈波动，而山寨币市场则缺乏新的叙事驱动。受美国关税政策不确定性加剧的影响，全球金融市场压力持续增大。这种疲软态势已经蔓延至几乎所有资产类别，加密资产市场也难以幸免，深陷熊市困境。