加密市场周报：经济数据喜忧参半，短期前景仍不明朗

本周比特币价格从80708美元上涨至82562美元，全周涨幅2.31%，振幅10.86%。成交量较上周继续下降，价格在下降通道中小幅反弹。

美国公布的通胀数据略好于预期，加上俄乌冲突缓和的迹象，为市场带来一丝喘息。然而，美股估值仍在下行通道中，根据历史数据还有进一步下探空间。引发此轮调整的根本原因——关税政策可能导致通胀上升并引发滞胀的担忧尚未消除。政策不确定性持续，使得市场忧虑难以平息，调整时间越长，估值下修幅度可能越大。这也是我们对比特币短期反弹持谨慎态度的原因。

宏观经济数据

美国2月CPI同比上涨2.8%，略低于2.9%的预期；环比上涨0.2%，也低于0.3%的预期。这一数据缓解了上周就业数据带来的恐慌情绪，暂时稳定了市场。

然而，密歇根大学3月消费者信心指数初值大幅下降至57.9，远低于63.1的预期。同时，一年期通胀预期升至4.9%，高于4.2%的预期。这表明消费者对经济前景的担忧加剧。

美股本周虽有反弹，但整体仍呈下跌趋势。纳斯达克指数跌幅收窄至2.43%，标普500指数回升至250日均线上方，道琼斯指数下跌3.07%。

目前，美国股市已进入调整区间，但通胀走势和降息前景仍不明朗。特别是关税政策和裁员的影响尚未完全显现，市场可能会继续寻求新的估值平衡点。我们预计，未来两个月比特币仍有可能下探至73000美元附近。

资金流向

本周加密市场资金流入规模明显减少。比特币现货ETF净流出8.42亿美元，以太坊现货ETF净流出1.84亿美元，稳定币净流入12.64亿美元。尽管如此，存量资金流入交易所，为比特币价格重返83000美元提供了支撑。但目前这种资金流入更像是小规模抄底行为，尚不足以推动市场全面反转。

持仓分析

短期持有者在近期下跌中继续止损，平均亏损约9%。这部分投资者可能成为未来继续下探的抛压来源。相比之下，长期持有者和大户在过去三周内增持了约16万枚比特币，显示出对市场长期前景的信心。

市场周期

根据某数据平台的周期指标，当前比特币市场处于上升中继期。然而，考虑到宏观经济的不确定性，投资者仍需保持警惕，密切关注市场变化。