AAVE生态通过重要提案：Umbrella模块将替代Safety Module

AAVE生态近期通过了一项重要提案,计划在2025年6月5日正式实施Umbrella模块,取代现有的Safety Module承担生态坏账担保功能。这一变化将对AAVE生态的收益模式带来显著影响。

Umbrella模块的推出主要解决了两个问题:一是降低了维护成本,二是提高了资金效率。原有Safety Module每年需要约6600万美元的激励支出,这对AAVE的通胀压力较大。同时,原有模块仅支持AAVE代币和GHO相关资产,在处理坏账时效率不高。

新的Umbrella模块做出了三方面优化:

1. 引入与借款资产更相关的aToken作为担保资金,如stkwaUSDC、stkwaUSDT、stkwaETH等。

2. 采用释放曲线模型决定各资产的质押收益率,根据目标流动性、当前质押总量和最大释放量动态调整。

3. 智能合约自动执行Slashing机制,不再依赖DAO治理触发。

这些变化将使GHO质押者的收益模型发生结构性转变。按照新模型计算,GHO质押收益可能从当前的13%下降到约7.7%。这可能导致GHO发行量大幅萎缩,因为目前GHO需求主要来自Safety Module的高额质押收益。

对AAVE生态而言,这是对GHO发展模式的一次重新审视。未来AAVE团队或将更多从去中心化稳定币的实际应用场景出发,重塑GHO的竞争力。虽然这意味着一个"神矿"的消失,但长远来看有助于AAVE生态的健康发展。