Solana生态中流动性质押的四大巨头

随着加密货币市场的回暖，Solana（SOL）已跃升至全球第六大数字资产的位置。在所有采用权益证明（PoS）机制的区块链中，Solana的质押资产规模仅次于以太坊，位居第二。然而，与其市值地位相比，Solana生态系统中去中心化金融（DeFi）应用的资金聚集程度相对较低，总锁定价值（TVL）为11.37亿美元，仅为历史峰值的11.3%。

在Solana的TVL构成中，流动性质押项目扮演着至关重要的角色，是推动TVL恢复至历史高点的关键因素。在这一领域，Marinade和Jito凭借最高的TVL占据了显著地位，凸显了流动性质押类别的重要性。本文将深入探讨Solana上流动性质押领域中的主要参与者，并对其战略和市场表现进行比较分析。

Solana质押市场概况

截至12月12日，SOL的市值达305.3亿美元，质押市值276.2亿美元，质押比例高达69.18%，质押数量为3.91亿SOL，通胀率为6.75%，奖励率为6.87%。SOL的质押市值在所有PoS公链中仅次于ETH，排名第二；其质押比例在市值靠前的PoS公链中也相对较高。

Solana网络共有1986个验证者，排名靠前的验证者提供的年化收益率（APY）接近8%，且无需佣金。为了激励SOL持有者并增强网络安全性和抗审查能力，Solana基金会推出了"质押池计划"。该计划允许用户将SOL存入质押池，并获得代表其在质押池中份额的SPL代币，即流动性质押代币（LST）。这些LST可以自由流通。

数据显示，质押池中共锁定了1682万SOL，提供的平均APY为6.68%。质押池中的SOL约占总质押量的4.3%。排名前四的质押池分别为Marinade、Jito、BlazeStake和Lido，它们也是Solana生态中规模最大的四个流动性质押项目。

主要流动性质押项目分析

Marinade Finance

Marinade Finance是Solana生态中最早的流动性质押协议，于2021年8月在Solana主网上推出。在Marinade上质押SOL可获得mSOL，质押收益直接累积到mSOL中。与其他项目不同，Marinade还提供原生质押服务，允许用户在不使用智能合约的情况下获得质押收益。

Marinade目前质押量为705.8万SOL，是Solana上流动性质押项目中规模最大的；其TVL达7.77亿美元，在Solana生态中排名第一；质押收益率为6.543%；过去30天质押量增长31.22%。

Jito

Jito于2022年底推出流动性质押平台。在Jito中质押SOL可获得JitoSOL，质押收益直接累积到JitoSOL中。Jito的独特之处在于为Solana网络开发了最大可提取价值（MEV）基础设施，MEV收益的一部分会分配给JitoSOL持有者，使其质押收益相对更高。

Jito目前质押量为638万SOL；过去30天增长17.77%；TVL为4.55亿美元；质押收益率达6.892%。

BlazeStake

BlazeStake于2022年5月推出，近期因Solana生态的整体繁荣而迅速发展，超越Lido成为Solana上第三大流动性质押项目。在BlazeStake中质押SOL可获得bSOL，质押收益直接累积到bSOL中。BlazeStake主要使用Solana Labs的官方质押池智能合约，拥有最大的验证者集，允许用户将流动性质押给特定的验证者。

BlazeStake目前质押量为152万SOL；过去30天增长177%；TVL为1.08亿美元；质押收益率为6.232%。

Lido

Lido于2021年9月在Solana上推出流动性质押服务。尽管Lido在以太坊的流动性质押中占据主导地位，但在其他链上的发展并不理想。10月份，Lido宣布停止在Solana上接受新的质押。在Lido中质押SOL可获得stSOL，质押收益同样累积到stSOL中。

Lido目前质押量为88.7万SOL；过去30天下降41.43%；在Solana上的TVL为6340万美元；质押收益率为6.717%。

LST在DeFi中的应用

Marinade的mSOL、Jito的JitoSOL、Blaze的bSOL和Lido的stSOL在Solana的DeFi应用中都得到了较好的支持。Solana上最大的两个借贷协议marginfi和Solend均支持这些LST作为抵押品进行借贷，但在Lido宣布退出后，stSOL已被这两个项目下架。

在Solana上最大的DEX Orca中，mSOL/SOL和bSOL/SOL均有超过千万美元的流动性，且mSOL和bSOL之间也有直接交易对；而JitoSOL/SOL和stSOL/SOL的流动性相对较少。

质押量的增长和DEX中的流动性可能与项目的激励措施有关。Blaze提供了最高的激励，在某借贷平台中存款可获得高达15.37% APR的BLZE治理代币补贴。Marinade的mSOL存款可获得1.98% APR的MNDE治理代币补贴。Jito尚未对JitoSOL在DeFi中的采用进行激励，而Lido由于代币已基本全部分发，无力再进行激励而选择退出市场。

总结

Solana生态系统中存在多种具有代表性的流动性质押方案，它们都得到了生态中DeFi项目的支持。Marinade作为先行者提供了原生质押服务；Jito通过MEV基础设施提供更高收益；BlazeStake允许用户将SOL质押给特定的验证者；Lido则代表了多链流动性质押服务提供商。

然而，流动性质押的总量仍然较少，通过质押池质押的SOL仅占所有质押SOL的4.3%。多样化的流动性方案也导致了流动性的分散，未来可能会出现更多具有竞争力的方案。

激励措施对于提升质押量和LST在DEX中的流动性仍然至关重要。例如，Blaze项目虽然知名度最低，但通过提供最高APR的补贴，在过去30天实现了质押量177%的增长。相比之下，即便Lido在流动性质押领域知名度最高，但由于无力参与补贴竞争而选择关停Solana上的服务。