Hyperliquid：从风波中崛起的去中心化交易平台

近期，Hyperliquid这家去中心化衍生品交易所再次引起了加密世界的广泛关注。在经历了一系列挑战后，Hyperliquid凭借令人瞩目的数据表现和生态系统的快速扩张，开始真正挑战传统中心化交易所的地位。

合约持仓量屡创新高

5月23日，Hyperliquid的未平仓合约数量达到93.1亿美元，创下历史新高。这一数字较去年12月的44亿高点增长了一倍多。BTC和ETH贡献了约一半的合约持仓量。

横向比较，Hyperliquid的合约持仓量已与某些主流交易平台相当。在比特币合约持仓量方面，它可排在第5至7名之间。同日，Hyperliquid的DEX交易量达到7.14亿美元，较月初增长约3倍。

随着交易热度提升，Hyperliquid的收入也大幅增长。近30天内，平台产生的费用达6200万美元，成为收入排名第8的协议，甚至超过了一些知名公链。

资金流入反转

今年3月，Hyperliquid经历了一系列挑战，导致资金流入大幅下滑。然而，随着大户交易者的回归和频繁大额交易，情况开始逆转。截至5月26日，Hyperliquid的资金净流入增至35亿美元左右，不仅弥补了之前的损失，还创造了新高。5月份以来，这一趋势更加明显，最高单日净流入达2.4亿美元，平均每天净流入5300万美元。

这些资金流入与多个知名交易者的大额交易密切相关。5月以来，多位大户在Hyperliquid上开出价值数千万甚至数亿美元的合约订单，吸引了市场的广泛关注。这种透明的链上操作成为Hyperliquid作为去中心化交易所的独特优势。

代币表现和生态系统发展

随着整体表现向好，Hyperliquid的治理代币HYPE自4月触底9.3美元后开始大涨。截至5月27日，HYPE最高价格达39.9美元，涨幅约329%，最高市值达129亿美元，一度超过某知名公链代币，成为市值排名第13的代币。

在生态系统方面，Hyperliquid也取得了显著进展。多个外部DeFi协议开始在Hyperliquid上部署，同时平台内部也涌现出多个TVL超过1亿美元的专属协议。截至5月27日，Hyperliquid的TVL达14.6亿美元，协议数量增至27个，其中16个为Hyperliquid专属。多个新协议推出了积分计划，存在较大的空投潜力。

此外，Hyperliquid还新增了多个跨链桥工具，支持更多链上资产的直接流转。在稳定币发行方面，Hyperliquid以36亿美元的市值排名第六，超过了多个建设时间更长的公链。

面临的挑战

尽管大部分数据表现亮眼，Hyperliquid仍面临一些挑战。新增用户数量增长放缓，每日新增用户仅数百个，远低于平台刚上线时的水平。日活跃交易者数量虽有增长，但与中心化交易所相比仍有差距。

交易品类方面，BTC、ETH、SOL等主流代币占据了约50%的交易量，其他代币难以突破。这使得Hyperliquid新上线的代币难以形成传统"上币效应"，近期的上币拍卖也较为冷清。

另外，虽然HLP金库的收益已恢复并创新高，但存款金额仍未完全恢复到之前的水平，显示部分大户对平台的信任尚未完全重建。

总体而言，Hyperliquid近期表现亮眼，核心数据大幅增长，市场关注度高涨。然而，新用户增长放缓和部分用户信任恢复等问题仍需解决。尽管如此，Hyperliquid已证明自己正成为交易平台领域不可忽视的新兴力量。